Apel gol
Un apel gol este o strategie de opțiuni în care un investitor scrie (vinde) opțiuni de apel pe piața deschisă fără a deține securitatea de bază. Acest lucru este în contrast cu o strategie de apel acoperită, în care investitorul deține securitatea de bază pe care sunt scrise opțiunile de apel. Această strategie este uneori denumită „apel descoperit” sau „apel scurt”.
Înțelegerea apelului gol
Un apel gol oferă investitorului posibilitatea de a genera venituri fără a datora efectiv securitatea de bază. În esență, prima primită este unicul motiv pentru scrierea unei opțiuni de apel descoperite. Este în mod inerent riscant, deoarece există un potențial limitat al profitului sus și, teoretic, un potențial de pierdere de dezavantaj nelimitat.
- Câștigul maxim este prima pe care o primește scriitorul de opțiuni, care este de obicei creditat în contul lor. Deci, obiectivul pentru scriitor este ca opțiunea să expire fără valoare.
- Pierderea maximă este teoretic nelimitată, deoarece nu există un plafon cu privire la cât de mare poate crește prețul garanției de bază. Cu toate acestea, în termeni mai practici, vânzătorul de opțiuni le va cumpăra cu mult înainte ca prețul de bază să crească prea mult peste prețul de grevă, bazat pe setările sale de toleranță la risc și stop-loss.
- Punctul de respingere pentru scriitor este calculat prin adăugarea primei primite și a prețului de grevă pentru apelul gol.
- O creștere a volatilității implicite nu este de dorit pentru scriitor, deoarece crește și probabilitatea ca opțiunea să fie în bani, și astfel să fie exercitată.
- Întrucât scriitorul de opțiuni dorește ca apelul gol să expire din bani, trecerea timpului sau decăderea timpului vor avea un impact pozitiv asupra acestei strategii.
- Înțeles, cerințele de marjă, tind să fie destul de abrupte, având în vedere potențialul de risc nelimitat al acestei strategii.
Ca urmare a riscului implicat, numai investitorii cu experiență care cred cu tărie că prețul garanției subiacente va scădea sau va rămâne plat trebuie să întreprindă această strategie avansată. Cerințele de marjă sunt adesea foarte mari pentru această strategie, datorită înclinației pentru pierderi deschise, iar investitorul poate fi obligat să achiziționeze acțiuni pe piața deschisă înainte de expirare, dacă pragurile de marjă sunt încălcate. De asemenea, avantajul strategiei este că investitorul ar putea primi venituri sub formă de prime fără a pune la dispoziție o mulțime de capital inițial.
Cheie de luat cu cheie
- Un apel gol este o strategie de opțiuni în care investitorul scrie (vinde) opțiuni de apel fără a deține securitatea de bază.
- Un apel gol are un potențial limitat de profit în sus și, teoretic, un potențial nelimitat de pierdere de dezavantaj.
- Punctul de răscumpărare al scriitorului pentru apelul gol este prețul său de grevă, plus prima primită.
Utilizarea apelurilor nude
Din nou, există un risc semnificativ de pierdere cu scrierea apelurilor descoperite. Cu toate acestea, investitorii care cred cu tărie că prețul garanției de bază, de obicei un stoc, va scădea sau va rămâne la fel pot scrie opțiuni de apel pentru a câștiga prima. Dacă stocul rămâne sub prețul grevei între momentul în care opțiunile sunt scrise și data expirării lor, atunci scriitorul de opțiuni păstrează întreaga primă minus comisioane.
Dacă prețul acțiunii crește peste prețul grevei până la data expirării opțiunilor, cumpărătorul opțiunilor poate cere vânzătorului să livreze acțiuni ale acțiunii subiacente. Vânzătorul de opțiuni va trebui apoi să intre pe piața deschisă și să cumpere acele acțiuni la prețul de piață pentru a le vinde cumpărătorului de opțiuni la prețul de grevă al opțiunilor. Dacă, de exemplu, prețul de grevă este de 60 USD și prețul de piață deschis pentru acțiune este de 65 USD la momentul exercitării contractului de opțiuni, vânzătorul de opțiuni va suporta o pierdere de 5 dolari pe acțiune mai puțin prima primită.
Prima colectată va compensa oarecum pierderea pe stoc, dar pierderea potențială poate fi încă foarte mare. De exemplu, să zicem că un investitor a crezut că alergarea puternică a taurului pentru Amazon.com (AMZN) s-a încheiat când s-a nivelat definitiv în martie 2017, aproape de 852 USD pe acțiune. El a scris o opțiune de apel cu un preț de grevă de 865 USD și o expirare în mai 2017. Cu toate acestea, după o scurtă pauză, stocul și-a reluat mitingul și până la mijlocul lunii mai, stocul a ajuns la 966 USD. Răspunderea potențială a fost prețul de exercițiu de 966 USD minus prețul de grevă de 865 USD, ceea ce a dus la 101 USD pe acțiune. Acest lucru este compensat de orice primă încasată la început.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.