Dreptul de evaluare
Un drept de evaluare este dreptul statutar al acționarilor minoritari ai unei corporații de a dispune o procedură judiciară sau un evaluator independent determină un preț echitabil al acțiunilor și obligă societatea dobânditoare să răscumpere acțiuni la acel preț. Un drept de evaluare este o politică de protecție a acționarilor, împiedicând corporațiile implicate într-o fuziune să plătească mai puțin decât valoarea companiei pentru acționari.
Rezolvarea dreptului de evaluare
Analiștii pot utiliza mai multe metode de evaluare pentru a determina prețul și valoarea justă a acțiunii companiei achiziționate, inclusiv metode bazate pe active, metode de venit sau flux de numerar, modele de date de piață comparabile și metode hibride sau de formulă. Deși majoritatea drepturilor de evaluare se bazează pe consolidare sau fuziuni, acestea se pot aplica și cazurilor în care societatea întreprinde orice acțiuni extraordinare pe care acționarii le consideră dăunătoare intereselor lor. În cadrul fuziunilor și achizițiilor, drepturile de evaluare garantează că acționarii primesc compensații adecvate în cazul în care o fuziune sau o achiziție își depășește dorințele.
Dreptul de evaluare și metode de evaluare a afacerii
După cum sa menționat mai sus, există mai multe modalități de a valoriza o afacere și de a ajunge la un preț echitabil al acțiunilor pentru a potoli acționarii. O modalitate este o evaluare bazată pe active, care se concentrează pe valoarea activului net al unei companii (VAN) sau valoarea justă de piață a activelor sale totale minus datoriile totale. În esență, această metodă determină costurile pentru recrearea fizică a afacerii. Există un spațiu de interpretare pentru a decide care dintre activele și pasivele companiei să includă în evaluare și modul de măsurare a valorii fiecăruia. De exemplu, cu siguranță metodele de costuri de inventar (de exemplu, LIFO sau FIFO) vor evalua inventarul companiei în moduri distincte, ceea ce duce la modificări în valoarea totală a activelor companiei.
O altă formă de evaluare a afacerii este utilizarea raporturilor de câștiguri comparabile, cum ar fi raportul preț-câștig sau raportul P / E, pentru a determina modul în care o afacere se opune față de concurenți. De exemplu, dacă raportul P / E al companiei este cel mai ridicat dintre grupurile sale de pari, fie are cu adevărat un avantaj promițător în domeniu (poate o tehnologie nouă sau achiziție într-o nișă de piață nouă), fie este supraevaluat (adică prețul acesteia) este prea mare, comparativ cu profiturile sale reale).
În cele din urmă, evaluatorii independenți ar putea utiliza fluxurile de numerar actualizate sau metoda DCF pentru a ajunge la un preț obiectiv al acțiunii într-un drept de evaluare. Spre deosebire de metoda comparabilă de mai sus, care este o metodă de evaluare relativă, metoda DCF este considerată o metodă intrinsecă, independentă de orice concurenți. La baza sa, metoda DCF se bazează pe proiecțiile fluxurilor de numerar viitoare. Acestea sunt apoi ajustate pentru a obține valoarea curentă de piață a companiei.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.