Definiția criteriului Kelly
Criteriul Kelly este o formulă matematică referitoare la creșterea pe termen lung a capitalului dezvoltată de John L. Kelly, Jr. Formula a fost dezvoltată de Kelly în timp ce lucra la Laboratoarele Bell ale AT&T. Formula este utilizată în prezent de jucători și investitori în scopuri de gestionare a riscurilor și a banilor, pentru a determina ce procent din bancul / capitalul lor trebuie utilizat în fiecare miză / tranzacție pentru a maximiza creșterea pe termen lung.
Formula pentru criteriul Kelly este
Termenul este adesea numit și strategia Kelly, formula Kelly sau pariul Kelly, iar formula este următoarea:
Kelly% = W - [(1 − W) R] unde: Kelly% = Procentul capitalului investitorului de pus în W = Procentul câștigului istoric al sistemului de tranzacționareR = Raportul câștig / pierdere istoric al comerciantului \ begin {aliniat} și Kelly ~ \% = W - \ Big [\ dfrac {(1-W)} {R} \ Big] \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ begin {align} Kelly ~ \% = & \ text {Procentul capitalului investitorului a pune în} \\ & \ text {o singură tranzacție} \ end {aliniat} \\ & W = \ text {Procent procentual de câștig din sistemul de tranzacționare} \\ & R = \ text {Rata de câștig / pierdere a comerciantului} \\ \ end {aliniat} Kelly% = W− [R (1 − W)] unde: Kelly% = Procentul capitalului investitorului pus în W = Procentul de câștig istoric al sistemului de tranzacționareR = Raportul istoric câștig / pierdere al comerciantului
Cum se calculează criteriul Kelly
Există două componente cheie ale formulei pentru criteriul Kelly: factorul de probabilitate câștigător (W) și raportul câștig / pierdere (R). Probabilitatea câștigătoare este probabilitatea ca un comerț să aibă un randament pozitiv.
Raportul câștig / pierdere este egal cu sumele totale comerciale pozitive, împărțit la totalul sumelor negative de tranzacționare. Rezultatul formulei va spune investitorilor ce procent din capitalul total pe care ar trebui să-l aplice pentru fiecare investiție.
Ce vă spune criteriul Kelly?
După ce a fost publicat în 1956, criteriul Kelly a fost ridicat rapid de jucătorii care au reușit să aplice formula la cursele de cai. Abia mai târziu, formula a fost aplicată investițiilor. Mai recent, strategia a cunoscut o renaștere, ca răspuns la pretențiile legendare ale investitorilor Warren Buffet și Bill Gross folosesc o variantă a criteriului Kelly.
Formula este folosită de investitorii care doresc să tranzacționeze cu obiectivul de creștere a capitalului și presupune că investitorul va reinvesti profiturile și le va pune în pericol pentru tranzacțiile viitoare. Scopul formulei este de a determina suma optimă care trebuie pusă în orice tranzacție.
Cheie de luat cu cheie
- Deși folosită pentru investiții și alte aplicații, formula Kelly Criterion a fost prezentată inițial ca un sistem pentru jocurile de noroc pe cursele de cai.
- Formula este utilizată pentru a determina suma optimă de bani pentru a pune într-o singură tranzacție sau un pariu.
- Unii susțin că restricțiile unui investitor individual pot afecta utilitatea formulei.
Limitările utilizării criteriului Kelly
Formula Criteriului Kelly nu este lipsită de partea sa de scepticism. Deși promisiunea strategiei Kelly de a depăși orice altă strategie, pe termen lung, pare convingătoare, unii economiști s-au certat cu strictețe împotriva acesteia - în primul rând pentru că constrângerile de investiții specifice ale unei persoane pot înlocui dorința unei rate de creștere optime.
În realitate, constrângerile unui investitor, indiferent dacă sunt impuse de sine sau nu, sunt un factor semnificativ în capacitatea de luare a deciziilor. Alternativa convențională include teoria utilității preconizate, care afirmă că pariurile ar trebui să fie dimensionate pentru a maximiza utilitatea scontată a rezultatelor.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.