Eficiența formei slabe
Eficiența slabă a formei susține că evoluția prețurilor, volumul și veniturile anterioare nu afectează prețul unei acțiuni și nu pot fi utilizate pentru a prezice direcția viitoare a acesteia. Eficiența slabă a formei este unul dintre cele trei grade diferite ale ipotezei eficiente a pieței (EMH).
Bazele eficienței forme slabe
Eficiența slabă a formei, cunoscută și sub denumirea de teoria „walk walk”, afirmă că prețurile viitoare ale titlurilor de valoare sunt aleatorii și nu sunt influențate de evenimentele trecute. Avocații eficienței slabe a formei consideră că toate informațiile actuale sunt reflectate în prețurile stocurilor, iar informațiile anterioare nu au nicio relație cu prețurile actuale ale pieței.
Conceptul de eficiență a formei slabe a fost pionier de profesorul de economie al Universității Princeton, Burton G. Malkiel, în cartea sa din 1973, „A Random Walk Down Wall Street”. Cartea, pe lângă abordarea teoriei aleatoriei, descrie ipoteza eficientă a pieței și celelalte două grade de ipoteză eficientă a pieței: eficiența formei semi-puternice și eficiența formei puternice. Spre deosebire de eficiența slabă a formei, celelalte forme consideră că informațiile din trecut, prezente și viitoare afectează variațiile prețurilor bursiere în diferite grade.
Utilizări pentru eficiența formei slabe
Principiul cheie al eficienței scăzute a formei este acela că aleatoritatea prețurilor acțiunilor face imposibilă găsirea tiparelor de prețuri și profitarea mișcărilor de preț. Mai exact, fluctuațiile zilnice ale prețurilor la acțiuni sunt complet independente între ele; presupune că momentul prețurilor nu există. În plus, creșterea câștigurilor anterioare nu prevede creșterea veniturilor actuale sau viitoare.
Eficiența slabă a formei nu consideră analiza tehnică ca fiind exactă și afirmă că chiar și analiza fundamentală poate fi defectuoasă uneori. Prin urmare, este extrem de dificil, în funcție de eficiența slabă a formei, să depășim piața, mai ales pe termen scurt. De exemplu, dacă o persoană este de acord cu acest tip de eficiență, consideră că nu are rost să aibă un consilier financiar sau un manager de portofoliu activ. În schimb, investitorii care pledează pentru eficiența slabă a formei presupun că pot alege la întâmplare o investiție sau un portofoliu care va oferi randamente similare.
Cheie de luat cu cheie
- Eficiența slabă a formei afirmă că prețurile anterioare, valorile istorice și tendințele nu pot prezice prețurile viitoare.
- Eficiența slabă a formei este un element al ipotezei eficiente a pieței.
- Eficiența slabă a formei afirmă că prețurile stocurilor reflectă toate informațiile actuale.
- Avocații de eficiență slabă a formei văd un beneficiu limitat în utilizarea analizei tehnice sau a consultanților financiari.
Exemplu din lumea reală a eficienței formei slabe
Să presupunem că David, un comerciant de swingeri, vede Alphabet Inc. (GOOGL) scădere continuă luni și creșterea valorii în zilele de vineri. El poate presupune că poate profita dacă cumpără stocul la începutul săptămânii și se vinde la sfârșitul săptămânii. Dacă, totuși, prețul Alfabetului scade luni, dar nu crește vineri, piața este considerată slab eficientă.
În mod similar, să presupunem că Apple Inc. (APPL) a bătut așteptările câștigurilor analiștilor în trimestrul al treilea consecutiv pentru ultimii cinci ani. Jenny, un investitor cumpărat și deținut, observă acest model și achiziționează stocul cu o săptămână înainte de a raporta câștigurile din acest an al treilea trimestru în așteptarea creșterii prețului acțiunilor Apple după lansare. Din păcate pentru Jenny, câștigurile companiei se încadrează în așteptările analiștilor. Teoria afirmă că piața este slab eficientă, deoarece nu îi permite lui Jenny să obțină un randament excesiv selectând stocul pe baza datelor de câștiguri istorice.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.