Strategia de Halloween
Strategia Halloween, efectul Halloween sau indicatorul Halloween, este o strategie de cronometrare a pieței, bazată pe teoria că stocurile au o performanță mai bună între 31 octombrie (Halloween) și 1 mai decât o fac între începutul lunii mai și sfârșitul lui octombrie. Teoria susține că este prudent să cumpărați acțiuni în noiembrie, să le dețineți prin lunile de iarnă, apoi să vindeți în aprilie, în timp ce investiți în alte clase de active din mai până în octombrie. Unii care se abonează la această tactică spun să nu investească deloc în lunile de vară.
Ideea conform căreia investitorii pot acorda timp pieței în acest mod este contrară strategiei de cumpărare, în care un investitor poate trece luni întregi și să investească pe termen lung. Rezultatele superioare par să contravină premisei Ipotezei pieței eficiente și că stocurile se comportă într-un mod complet aleatoriu.
Cheie de luat cu cheie
- Strategia de Halloween sugerează că investitorii ar trebui investiți integral în acțiuni din noiembrie până în mai și în stocuri din iunie până în octombrie.
- Variațiile acestei strategii și axiomele însoțitoare au fost de peste un secol.
- Există dovezi că această strategie funcționează bine de câțiva ani, dar nimeni nu a oferit o explicație satisfăcătoare pentru ce funcționează.
- Indicatorul de Halloween este fascinant din motivul că este o adevărată anomalie empirică, precum și un mister.
Înțelegerea strategiei de Halloween
Strategia de Halloween este strâns legată de sfaturile adeseori repetate de a vinde în mai și de a pleca. Este demn de remarcat faptul că unele variații ale acestei strategii au fost de fapt destul de mult timp. Axioma atât de des inventată în mass-media financiară s-a repetat și în ultimele două secole, iar versiunea sa mai lungă a fost o oarecare variație a acestor cuvinte: Vindeți în mai, plecați, veniți din nou ziua Sfântului Leger (15 septembrie).
Mulți cred că noțiunea de abandonare a stocurilor în luna mai a fiecărui an își are originile în Marea Britanie, unde clasa privilegiată ar pleca din Londra și s-ar îndrepta spre moșii din țară pentru vară, ignorând în mare parte portofoliile de investiții, doar pentru a se întoarce în septembrie. Cei care se abonează la această noțiune s-ar aștepta probabil ca este obișnuit ca vânzătorii, comercianții, brokerii, analiștii și alte persoane din comunitatea de investiții să-și părăsească vara centrele financiare metropolitane în favoarea unor oaze precum Hamptons din New York, Nantucket în Massachusetts și echivalentele acestora în altă parte.
Cu toate acestea, Sven Bouman și Ben Jacobsen au publicat o lucrare în American Economic Review care a studiat în mod specific performanța stocurilor în perioada noiembrie-aprilie și a numit acest indicator al Halloween-ului. În observația lor, un investitor care ar folosi strategia Halloween pentru a fi investit integral pentru o perioadă de șase luni și a ieși din piață pentru celelalte șase luni ale anului, ar putea teoretic să recolteze cea mai bună parte a unei rentabilități anuale, dar cu doar jumătate din expunerea cuiva care investește în acțiuni pe tot parcursul anului.
Performanța strategiei
Strategia de Halloween are dovezi demne de luat în considerare. Rezultatele istorice ale stocurilor sugerează că premisa strategiei de Halloween a fost valabilă mai ales pe parcursul ultimei jumătăți de secol - că lunile dintre noiembrie și aprilie au oferit investitorilor câștiguri de capital mai puternice decât cele din alte luni ale anului. Rezultatele arată, de asemenea, că o strategie de vânzare în luna mai reușește să bată pe piață mai mult de 80% din timp când este angajat pe un orizont de cinci ani și mai mult de 90% reușește să bată piața atunci când este utilizat cu o perioadă de 10 ani cadru.
Graficul de mai jos afișează efectul Halloween pentru stocurile din SUA pentru perioadele comparabile 1970–2017 și 1991–2017. Acesta indică că rentabilitatea indicelui Standard & Poor's 500 este mult mai mare din noiembrie până în aprilie decât în perioada mai - octombrie.
Ce provoacă efectul Halloween ">
Nimeni nu a reușit să identifice în mod concludent un motiv al acestei anomalii sezoniere. În timp ce mulți observatori de piață consideră că vacanțele de vară ale profesioniștilor de investiții au un impact asupra lichidității pieței sau că aversiunea investitorilor față de risc în lunile de vară este cel puțin parțial responsabilă pentru diferența de randamente sezoniere, aceste noțiuni presupun că o participare sporită înseamnă o creștere câștigurile. Dar prăbușirile de pe piață și dezastrele de investiții similare sunt frecventate de cele mai ridicate niveluri de volum și participare, astfel încât presupunerea unei participări sporite poate avea o corelație cu câștigurile, dar nu este probabil să provoace câștigurile.
Tranzacționarea electronică permite investitorilor din întreaga lume să participe - atât de ușor de pe plajă cât și din sala de consiliu - astfel încât apropierea de resursele comerciale nu este probabil să fie o explicație. Nu există o lipsă de teorii care să susțină orice ar vrea să creadă despre strategia de Halloween. Pentru cât mai multe opinii diferite despre efectul Halloween, există un număr egal de teorii care susțin acele opinii. Strategia de Halloween este fascinantă tocmai din motivul pentru care este atât o anomalie empirică cât și un mister.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.