Rata Definiției ponderată în bani
Rata de rentabilitate ponderată în bani este o măsură a performanței unei investiții. Rata de rentabilitate ponderată în bani se calculează prin găsirea ratei de rentabilitate care va stabili valorile actuale ale tuturor fluxurilor de numerar egale cu valoarea investiției inițiale. Rata de rentabilitate ponderată în bani (MWRR) este echivalentă cu rata internă de rentabilitate (IRR).
Formula pentru rata de rentabilitate ponderată în bani este
PVO = PVI = CF0 + CF1 (1 + IRR) + CF2 (1 + IRR) 2 + CF3 (1 + IRR) 3 + ... CFn (1 + IRR) undeva: PVO = Ieșiri PVPVI = Influxuri PVCF0 = inițial cheltuieli de numerar sau investițiiCF1, CF2, CF3, ... CFn = Fluxuri de numerarN = Fiecare perioadăIRR = Rata inițială de rentabilitate \ begin {align} & PVO = PVI = CF_ {0} \, + \, \ frac {CF_ {1}} {(1 \, + \, IRR)} \, + \, \ frac {CF_ {2}} {(1 \, + \, IRR) ^ {2}} \, \\ & \ qquad \ quad \, + \, \ frac {CF_ {3}} {(1 \, + \, IRR) ^ {3}} \, \, + \, ... \ frac {CF_ {n}} {(1 \, + \, IRR) ^ {n}} \, \\ & \ textbf {unde:} \\ & PVO = \ text {PV Ieșiri} \\ & PVI = \ text {Inflows PV} \\ & CF_0 = \ text {Depanare inițială de numerar sau investiții} \\ & CF_1, CF_2, CF_3, ... CF_n = \ text {Fluxuri de numerar} \\ & N = \ text {Fiecare perioadă} \\ & IRR = \ text {Rata inițială de rentabilitate} \\ \ end {aliniată } PVO = PVI = cf0 + (1 + RIR) CF1 + (1 + RIR) 2CF2 + (1 + RIR) 3CF3 + ... (1 + RIR) nCFn unde: PVO = Ieșiri PVPVI = Influxuri PVCF = Eșalonare inițială sau investițiiCF1, CF2, CF3, ... CFn = Fluxuri de numerarN = Fiecare perioadăIRR = Rata inițială de rentabilitate
Cum se calculează rata de rentabilitate ponderată în bani
- Pentru a calcula IRR folosind formula, s-ar seta NPV egal cu zero și s-ar rezolva pentru rata de reducere (r), care este IRR.
- Cu toate acestea, din cauza naturii formulei, IRR nu poate fi calculat analitic și în schimb trebuie calculat fie prin încercare și eroare, fie folosind software-ul programat pentru a calcula IRR.
Ce vă spune rata de rentabilitate ponderată în bani?
Există multe modalități de a măsura rentabilitatea activelor și este important să știți ce metodă este utilizată la examinarea performanței activului. Rata de rentabilitate ponderată în bani include mărimea și calendarul fluxurilor de numerar, deci este o măsură eficientă pentru rentabilitățile unui portofoliu.
MWR stabilește valoarea inițială a unei investiții pentru a egala fluxurile de numerar viitoare, cum ar fi dividendele adăugate, retragerile, depozitele și veniturile din vânzare. Cu alte cuvinte, MWR ajută la determinarea ratei de rentabilitate necesară pentru a începe cu valoarea inițială a investiției, determinând toate modificările fluxurilor de numerar din perioada de investiții, inclusiv veniturile din vânzare.
Fluxurile de numerar și rata de rentabilitate ponderată în bani
După cum s-a menționat anterior, o rată de rentabilitate ponderată în bani pentru o investiție este identică în concepție cu rata internă de rentabilitate. Cu alte cuvinte, aceasta este rata de actualizare la care valoarea actuală netă (NPV) (NPV) = 0 sau valoarea actuală a intrărilor = valoarea actuală a ieșirilor.
Este important să identificați fluxurile de numerar din și din portofoliu, inclusiv vânzarea activului sau a investiției. Unele dintre fluxurile de numerar pe care le-ar putea avea un investitor într-un portofoliu includ:
Ieșirile
- Costul oricărei investiții achiziționate
- Dividende sau dobândă reinvestite
- retrageri
Influxurile
- Veniturile din orice investiție vândută
- Dividende sau dobândă primită
- contribuţii
Cheie de luat cu cheie
- Rata de rentabilitate ponderată în bani este o măsură a performanței unei investiții. Rata de rentabilitate ponderată în bani se calculează prin găsirea ratei de rentabilitate care va stabili valorile actuale ale tuturor fluxurilor de numerar egale cu valoarea investiției inițiale.
- Rata de rentabilitate ponderată în bani (MWR) este echivalentă cu rata de rentabilitate internă (IRR).
- MWR stabilește valoarea inițială a unei investiții pentru a egala fluxurile de numerar viitoare, cum ar fi dividendele adăugate, retragerile, depozitele și veniturile din vânzare.
Exemplu al ratei de rentabilitate ponderată în bani
Fiecare flux sau ieșire trebuie actualizată înapoi folosind o rată (r) care va face PV (intrări) = PV (ieșiri).
Să zicem că un investitor cumpără o parte din acțiuni pentru 50 de dolari, care plătește un dividend anual de 2 USD și îl vinde după doi ani pentru 65 de dolari. Rata de rentabilitate ponderată în bani va fi o rată care satisface următoarea ecuație:
PV Ieșiri = Fluxuri PV = 21 $ + r + $ 2 (1 + r) 2 + 65 $ (1 + r) 3 \ begin {aliniat} & PV \ text {Ieșiri} \\ & \ qquad = PV \ text {Influx} = \ frac {\ $ 2} {1 \ + \ r} \ + \ \ frac {\ $ 2} {(1 \ + \ r) ^ 2} \ + \ \ frac {\ $ 65} {(1 \ + \ r) ^ 3} \\ & \ qquad = \ $ 50 \ end {aliniat} Ieșiri PV = Fluxuri PV = 1 + r $ 2 + (1 + r) 2 $ 2 + (1 + r) 3 $ 65
Rezolvând pentru r folosind o foaie de calcul sau un calculator financiar, avem o rată de rentabilitate ponderată în bani = 11, 73%.
Diferența dintre rata de rentabilitate ponderată în bani și rata de rentabilitate ponderată în timp
Rata de rentabilitate ponderată în bani este adesea comparată cu rata de rentabilitate ponderată în timp, dar cele două calcule au diferențe distincte. Rata de rentabilitate ponderată în timp (TWR) este o măsură a ratei de creștere compuse a unui portofoliu. Măsura TWR este adesea folosită pentru a compara randamentul managerilor de investiții, deoarece elimină efectele distorsionante asupra ratelor de creare create de intrările și ieșirile de bani.
Poate fi dificil să se stabilească câți bani au fost câștigați într-un portofoliu, deoarece depozitele și retragerile denaturează valoarea rentabilității portofoliului.
Investitorii nu pot pur și simplu să scadă soldul inițial, după depunerea inițială, din soldul final, deoarece soldul final reflectă atât rata rentabilității investițiilor, cât și orice depozite sau retrageri în timpul investit în fond.
Randamentul ponderat în timp împărțește randamentul unui portofoliu de investiții în intervale separate, în funcție de dacă s-au adăugat bani sau s-au retras din fond.
MWR diferă prin faptul că ține cont de comportamentul investitorilor prin impactul intrărilor și ieșirilor fondurilor asupra performanței, dar nu separă intervalele în care fluxurile de numerar au avut loc ca TWR. Prin urmare, cheltuielile sau intrările de numerar pot avea impact asupra MWR. Dacă nu există fluxuri de numerar, atunci ambele metode ar trebui să ofere aceleași rezultate similare sau similare.
Limitări ale utilizării ratei de rentabilitate ponderate în bani
Rata de rentabilitate ponderată în bani ia în considerare toate fluxurile de numerar din fond sau contribuție, inclusiv retrageri. În cazul în care o investiție se extinde pe mai multe sferturi, de exemplu, MWR acordă o pondere mai mare performanței fondului atunci când este la dimensiunea cea mai mare, de unde și descrierea „ponderată în bani”.
Ponderarea poate penaliza administratorii de fonduri din cauza fluxurilor de numerar pe care nu au control. Cu alte cuvinte, dacă un investitor adaugă o sumă mare de bani unui portofoliu chiar înainte de creșterea performanței sale, echivalează cu acțiunea pozitivă. Acest lucru se datorează faptului că portofoliul mai mare beneficiază mai mult (în termeni în dolari) de creșterea portofoliului, încât dacă nu s-ar fi făcut contribuția.
Pe de altă parte, dacă un investitor retrage fonduri dintr-un portofoliu chiar înainte de creșterea performanței, echivalează cu o acțiune negativă. Fondul acum mai mic vede mai puțin beneficii (în termeni dolari) din creșterea portofoliului decât în cazul în care retragerea nu s-ar fi întâmplat.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.