Ce trebuie să urmăriți în decizia SEC Bitcoin ETF

Pentru mulți din comunitatea cryptocurrency, 10 august nu poate veni destul de repede. Aceasta este data pe care Comisia de Securități și Schimb (SUA) a oferit-o ca dată cât mai curând posibil pentru a lua o decizie cu privire la cea mai recentă propunere majoră pentru un fond de tranzacționare (Bitcoin). Compania de management de investiții VanEck, din New York, a propus un vehicul ETF legat de bitcoin alături de partenerul său, SolidX. În timp ce SEC a respins încercările anterioare de a lansa ETF-uri de criptocurrency (ETF-ul bitcoin al fraților Winklevoss a fost doborât în ​​două ocazii diferite), analiștii au susținut că produsul VanEck este diferit. În acest articol, vom explora ce diferențiază acest proiect și ce trebuie să urmărim pe măsură ce decizia SEC devine publică.

Fundalul ETF

VanEck a început pentru prima dată dezvoltarea ETF bitcoin în urmă cu aproximativ trei ani, potrivit unui raport al CoinDesk. SolidX, o companie separată de fintech, a început să lucreze la propriul său ETF bitcoin în același timp. Parteneriatul dintre VanEck și SolidX a fost anunțat abia în iunie 2018, dar a avut efectul de a inspira încredere în proiect.

Gabor Gurbacs, directorul strategiei de active digitale pentru VanEck, sugerează că compania sa a „abordat probleme legate de structura pieței”, adăugând că „aceasta este o șansă pentru autoritățile de reglementare să aducă bitcoin în cadrul cadrelor existente și să protejeze investitorii”. Gurbacs susține că o distincție importantă între produsele VanEck și eforturile anterioare la ETF-uri bitcoin este că acest fond „este un produs asigurat”. Aceasta înseamnă că bitcoins-urile fizice care susțin acțiunile fondului ar fi acoperite în caz de „furturi și lovituri și pierderi de tot felul”.

De ce este această diferență potențial de schimbare a jocului? SEC a indicat anterior că își exprimă îngrijorarea cu privire la stabilitatea și securitatea pieței criptomonedelor, cu posibilitatea furtului, fraudei și manipulării prețurilor, în cele din urmă, se dovedește a fi prea riscant pentru a permite ca produsele propuse ETF să ajungă la investitori. Sprijinirea participațiilor bitcoin care susțin ETF-ul ar putea fi un pas crucial în inspirarea încrederii în rândul autorităților de reglementare. (Vezi și: Motivele pentru care un ETF Bitcoin poate ajunge curând .)

Screening pentru investitori

Pentru Phil Bak, fost director general al Bursei de Valori din New York și acum CEO al ETF-urilor exponențiale, cheia produsului VanEck este cu totul altceva. Bak consideră că VanEck și SolidX au conceput o metodă ingenioasă de eliminare a investitorilor neacreditați. "Au anunțat că vor seta prețul la 200.000 de dolari", explică el, "ceea ce înseamnă că nu puteți cumpăra o cotă fracțională. Înseamnă suma minimă noțională pe care un investitor o poate pune în fondul bitcoin să fie de 200.000 USD, ceea ce înseamnă că, prin definiție, oricine tranzacționează fondul este un investitor acreditat. " Astfel, FET este concentrat în mod special pe investitorii instituționali, Gurbacs confirmând la fel de mult. (Pentru mai multe, consultați: Trei puncte de diferență între ETF-uri Bitcoin și ETF-uri de mărfuri .)

Decizia SEC

În urma acestei scrieri, schimbul de parteneriat (Cboe BZX Exchange în acest caz) a solicitat o „modificare de regulă” la SEC ca mijloc de includere a fondului în listările sale. După propunere și o perioadă de comentarii deschise, SEC poate face oricare dintre lucrurile încă de vineri. În primul rând, poate aproba sau respinge cererea în mod direct. Cei mai mulți analiști și chiar dezvoltatorii produsului în sine sunt văzuți ca o aprobare curată. SEC ar putea, de asemenea, să prezinte decizia pe marginea drumului, spunând că are nevoie de mai mult timp pentru revizuire. SEC a făcut deja acest lucru cu alte câteva propuneri de ETF bitcoin în ultimele luni.

Poate că cel mai bun rezultat rezonabil pentru susținătorii VanEck ar fi o aprobare a SEC care apoi transmite petiția către Divizia Finanțelor corporative pentru a aproba companiile partenere. Gurbacs a explicat că echipa VanEck este pregătită pentru o lungă întoarcere și întoarcere. "Cred că ceea ce nu înțeleg majoritatea oamenilor este că există un proces formal în care mergeți înapoi și înapoi cu autoritățile de reglementare ... ei ar putea spune:„ hei, hai să lucrăm pe acest subiect anume, cum ar fi prețul ", și vor fi sunați-ne și ne vom uita la indicii noștri ".

Pentru cei care vizualizează procesul din exterior, o singură cheie este să nu-ți asume cel mai rău dacă produsul nu este aprobat cu ridicata la început. Având în vedere că acest proces de aprobare nu s-a întâmplat înainte, poate dura multe luni. Dacă continuă să se dezvolte fără o respingere clară, numai acest lucru este un semn promițător. (Pentru lectură suplimentară, verificați: SEC consideră că modificarea regulilor va permite ETF-urilor Bitcoin .)