Sincronizarea pieței eșuează ca producător de bani

Există puține subiecte în domeniul investițiilor care sunt mai controversate decât cele ale calendarului de piață. Unii oameni susțin că este imposibil, iar alții susțin că pot face acest lucru perfect pentru tine - cu o taxă mică. Adevărul poate fi însă undeva între cele două extreme.

Dilema de bază
Piețele se mișcă în cicluri și există, fără îndoială, indicatori de diferite tipuri, care cel puțin pot reflecta faza particulară a pieței la un moment dat. Totuși, acest lucru nu înseamnă neapărat că se poate determina când să intrați și să ieșiți atât în ​​mod precis, cât și în mod consecvent. (Pentru lectură aferentă, consultați Înțelegerea ciclurilor - cheia pentru sincronizarea pieței .)

Criticii
Criticii de sincronizare a pieței susțin că este aproape imposibil ca piața să aibă timp cu succes în comparație cu a rămâne investit pe deplin în aceeași perioadă. Această respingere de bază a calendarului a fost confirmată și de diferite studii raportate în Financial Analyst Journal, Journal of Financial Research și alte surse respectabile.

În 1994, câștigătorul Premiului Memorial Nobel, Paul Samuelson, a comentat în Journal of Portfolio Management că există investitori încrezători care trec de la a avea aproape totul în stoc la invers, în conformitate cu opiniile lor asupra pieței. El a susținut, totuși, că nu se descurcă mai bine în timp decât „capcanele prudente” care păstrează aproximativ 60% din banii lor în acțiuni și restul în obligațiuni. Acești investitori cresc și scad proporțiile de capital doar marginal - nu există mari mișcări de intrare și de ieșire.

Deci care este soluția? Un portofoliu care cuprinde un număr gestionabil de acțiuni individuale achiziționate și vândute din motive financiare și economice corecte poate fi cel mai bun mod de a investi (o abordare de rentabilitate totală). Un astfel de portofoliu este relativ independent de piața generală și nu se încearcă să se bată un anumit indice. Și chiar mai important, această abordare nu implică calendarul pieței. (Pentru lectură aferentă, consultați un ghid pentru construcția portofoliului .)

Suporterii
Dimpotrivă, Uwe Lang, cel mai important selector de valori germane și contor de piață, susține că atunci când există pericol pe piețe, investitorii ar trebui să vândă din acțiunile lor în termen de două-cinci zile și să le cumpere înapoi când piața începe să crească. Mai mult, Lang numește strategia de cumpărare și deținere un criminal ucigaș. (Pentru lectură aferentă, consultați Zece sfaturi pentru investitorul de succes pe termen lung .)

Obținerea muchiei
Revistele de investiții și site-urile de internet se laudă, de asemenea, cu pretenții nesfârșite cu privire la beneficiile calendarului. Prin urmare, pot investitorii să obțină acest avantaj care să le permită să bată în mod constant pe piață? Cum rămâne cu toți oamenii de acolo care oferă o gamă remarcabilă de metode pentru calendarul pieței? Fiecare pretinde că a găsit soluția problemei de sincronizare și oferă un fel de dovezi de succes. Toate se mândresc cu randamente spectaculoase, adesea în multipli peste indicii obișnuiți ai pieței și raportează modul în care au prezis diverse boom-uri și prăbușiri sau creșterea și căderea meteorică a acestui sau acelui stoc.

În ciuda afirmațiilor lor, înțelepciunea standard este că astfel de modele nu reușesc și nu pot avea succes în timp. Cu siguranță, atât afirmațiile, cât și probele ar trebui interpretate cu prudență. Unele dintre aceste modele pot oferi unele avantaje, dar investitorii trebuie să facă cumpărături, să obțină opinii a doua și chiar a treia și să tragă propriile concluzii. Cel mai important, investitorii trebuie să evite să pună toți banii într-o singură abordare.

La urma urmei, deși este dificil să se corecteze calendarul, în special cu fiecare schimbare din ciclu, oricine a privit piața în 1999 și a decis să iasă și să rămână afară până în 2003, s-ar fi descurcat incredibil de bine.

Atragerea unui echilibru
Pentru sceptici, o soluție sigură la această dilemă total polarizată este pur și simplu să abandonezi calendarul cu totul și să-ți bagi banii într-un tracker, care literalmente urcă și coboară odată cu piața. În mod similar, majoritatea fondurilor de investiții fac mai puțin același lucru. Dacă pur și simplu vă lăsați banii în astfel de fonduri suficient de mult, ar trebui să faceți destul de bine, având în vedere că piețele de acțiuni cresc în general pe termen lung. (Pentru a afla mai multe, citiți Index Investing .)

Chiar dacă decideți să nu vă încercați norocul în momentul pieței, ar trebui să evitați o abordare total pasivă a investițiilor. Gestionarea activă a banilor nu este aceeași cu calendarul pieței. Este esențial să vă asigurați în permanență că un portofoliu are un nivel adecvat de risc pentru circumstanțele și preferințele dvs. Bilanțul investițiilor trebuie, de asemenea, actualizat, ceea ce înseamnă că, pe măsură ce clasele de active evoluează în timp, trebuie efectuate ajustări. (Pentru a afla mai multe despre cum să faceți acest lucru, citiți Reechilibrați-vă portofoliul pentru a rămâne pe raftul T ).

De exemplu, pe o perioadă de boom pentru acțiuni, va trebui să vindeți lent în timp pentru a preveni creșterea nivelului de risc al unui portofoliu. În caz contrar, obțineți ceea ce este cunoscut sub denumirea de derivă de portofoliu - și mai mult risc decât ați negociat. De asemenea, dacă descoperiți că investiția pe care v-ați vândut-o în primul rând nu a fost niciodată potrivită pentru dvs. sau dacă circumstanțele dvs. se schimbă, este posibil să fie nevoie să vă vindeți, chiar dacă aceasta înseamnă să luați pierderi.

Unii manageri de fonduri profesionale au, de asemenea, sisteme de ajustare a portofoliilor în funcție de condițiile pieței. De exemplu, Julius Baer Private Banking din Zurich oferă clienților mai mari un sistem „Flex Allocator”. Acesta este un mecanism care schimbă automat portofoliul între acțiuni și investiții cu venituri fixe. Alocatorul asigură un grad de protecție împotriva piețelor de urs, optimizând în același timp profiturile în perioadele de boom. De asemenea, sistemul este ajustat în funcție de profilurile de risc personal. (Pentru a afla mai multe, citiți Țara Ursului Supraviețuitor .)

Un studiu de caz al unei firme care face piața
Programarea cu precizie a pieței este o provocare majoră, dar există modalități de a-ți da seama dacă cineva ar trebui să ajungă mai greu la acțiuni sau obligațiuni la un moment dat în timp. Sau chiar în întregime dintr-unul și în celălalt.

Un bun exemplu despre cum poate fi realizat acest lucru este furnizat de compania elvețiană Indexplus, care folosește relațiile dintre economie și piață pentru a muta și ieși „la timp”. Cei doi parteneri ai companiei, Thomas Kamps și Roland Ranz, cred că au atârnat până în ultimul moment înainte de accident, chiar dacă asta înseamnă să vândă puțin sub vârf. Motivul pentru aceasta este că câștigurile mari apar în frenezia finală a unei piețe de tauri - așa cum s-a demonstrat în 1999.

Cu alte cuvinte, abordarea este de a lăsa profiturile să funcționeze și de a reduce la minimum pierderile. Ei subliniază că plătește pentru a risca unele pierderi, dar că investitorii trebuie să iasă atunci când pierderile sunt încă mici. Pentru mulți investitori, acest lucru este foarte dificil din punct de vedere psihologic și, în consecință, acestea se blochează până când există pierderi masive. Un model șomer, de înaltă tehnologie, poate fi cel mai bun mod de a lua aceste decizii dure.

Indexplus implică schimbări relativ simple între acțiuni și obligațiuni. Compania folosește un model care integrează patru variabile cheie: psihologia pieței, ratele dobânzii, inflația și produsul național brut pe piața bursieră și în mediile macroeconomice. Apoi se ia o decizie pe această bază.

Investițiile reale sunt replici parțiale ale indicelui elvețian. Acest lucru permite un proces activ rentabil. Mai mult, Kamps și Ranz subliniază faptul că, în special pe piața elvețiană eficientă, colectarea stocurilor nu realizează prea mult. Situația din SUA este similară. Nimeni nu știe cu siguranță cât de eficientă este piața din punct de vedere economic, dar este dificil să reușești constant la ridicarea stocurilor. (Pentru mai multe informații, citiți Ghidul nostru pentru strategiile de colectare a stocurilor .)

Un echilibru delicat al avantajelor și contra
Momentul pieței tinde să aibă o reputație proastă și unele dovezi sugerează că nu bate în timp o strategie de cumpărare și deținere. Cu toate acestea, procesul de investiții ar trebui să fie întotdeauna unul activ, iar investitorii nu ar trebui să interpreteze greșit cercetările și opiniile negative cu privire la calendarul pieței, ceea ce presupune că puteți doar să vă plasați banii într-un amestec acceptabil de active și să nu-i dați niciodată un alt gând.

Mai mult, intuiția, bunul simț și un pic de noroc pot face ca timpul să funcționeze pentru tine - cel puțin în anumite ocazii. Doar fiți conștienți de pericolele, statisticile și experiențele tuturor celor care au încercat și nu au reușit.