Datorii de marjă
Datoria de marjă este o datorie pe care un client de brokeraj o preia tranzacționând pe marjă. Când achiziționează titluri prin intermediul unui broker, investitorii au opțiunea de a utiliza un cont de numerar și de a acoperi întregul cost al investiției în sine, în avans sau folosind un cont de marjă, ceea ce înseamnă că împrumută o parte din capitalul inițial de la broker. Porțiunea pe care investitorii o împrumută este cunoscută drept datorie de marjă; porțiunea pe care o finanțează este marja sau capitalul propriu (care nu trebuie confundat cu valorile mobiliare pe care le tranzacționează clientul, care pot fi ele însele).
BREAKING DOWN Datoriu de marjă
Datoria de marjă poate fi utilizată atunci când împrumutați o garanție pentru vânzarea pe termen scurt, în loc să împrumutați bani cu care să cumpărați o garanție. Ca exemplu, imaginați-vă că Sheila vrea să cumpere 1.000 de acțiuni ale acțiunilor Johnson & Johnson pentru 100 USD pe acțiune. În acest moment, ea nu dorește să pună în valoare întreaga sumă de 100.000 de dolari, dar Regulamentul T al Federal Reserve Board îl limitează pe brokerul său să îi împrumute 50% din investiția inițială. Brokerajele au adesea propriile reguli privind cumpărarea pe marjă, care poate fi mai strictă decât autoritățile de reglementare. Depune 50.000 USD în marjă inițială, în timp ce își asumă o datorie de 50.000 USD. Cele 1.000 de acțiuni ale companiei Johnson & Johnson pe care le achiziționează apoi acționează ca garanție pentru acest împrumut.
Riscurile datoriei de marjă
Două scenarii ilustrează riscurile și beneficiile potențiale ale asumării datoriei de marjă. În primul, prețul lui Johnson & Johnson scade la 60 de dolari. Marja datoriei Sheila rămâne la 50.000 de dolari, dar capitalul propriu a scăzut la 10.000 de dolari. Valoarea stocului (1.000 × 60 $ = 60.000 $) minus datoria ei. Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA) și schimburile au o cerință de marjă de întreținere de 25%, ceea ce înseamnă că capitalul propriu al clienților trebuie să fie peste acest raport în conturile marjei.
Scăzând sub cerința marjei de întreținere declanșează un apel de marjă, cu excepția cazului în care Sheila depune 5.000 de dolari în numerar pentru a-și aduce marja până la 25% din valoarea de 60.000 de dolari a valorilor mobiliare, brokerul are dreptul să-și vândă acțiunile (fără să o anunțe) până când contul ei se conformează cu reguli. Aceasta este cunoscută sub numele de apel de marjă. În acest caz, potrivit FINRA, brokerul ar lichida stocul în valoare de 20.000 USD, mai degrabă decât 4.000 de dolari care ar putea fi de așteptat (10.000 $ + 4.000 $ este 25% din 60.000 - 4.000 $). Acest lucru se datorează modului de funcționare a regulilor de marjă.
Recompense ale datoriei de marjă
Un al doilea scenariu demonstrează beneficiile potențiale ale tranzacționării pe marjă. Spuneți că, în exemplul de mai sus, prețul acțiunilor Johnson & Johnson crește la 150 USD. 1.000 de acțiuni ale lui Sheila valorează acum 150.000 USD, din care 50.000 USD sunt datorii de marjă și 100.000 USD. Dacă Sheila vinde fără comision și fără taxe, ea primește 100.000 de dolari după rambursarea brokerului. Rentabilitatea investiției (ROI) este egală cu 100%, sau 150.000 USD din vânzare mai puțin cu 50.000 $ mai puțin investiția inițială de 50.000 USD divizată la investiția inițială de 50.000 USD.
Acum să presupunem că Sheila a achiziționat stocul folosind un cont de numerar, ceea ce înseamnă că a finanțat întreaga investiție inițială de 100.000 de dolari, deci nu trebuie să-și ramburseze brokerul după ce a vândut. ROI în acest scenariu este egal cu 50%, sau cu 150.000 USD mai puțin investiția inițială de 100.000 USD împărțită la investiția inițială de 100.000 USD.
În ambele cazuri, profitul ei a fost de 50.000 de dolari, dar în scenariul contului de marjă a făcut acești bani folosind jumătate din capitalul propriu ca în scenariul contului de numerar. Capitalul eliberat prin tranzacționarea pe marjă poate merge către alte investiții. Aceste scenarii ilustrează compromisul de bază implicat în asumarea efectului de levier: câștigurile potențiale sunt mai mari, precum și riscurile.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.