ETF-uri îndepărtate: sunt potrivite pentru tine? (SSO, DDM)

Atragerea fondurilor tranzacționate pe schimburi (ETF-uri) este simplă: amestecă beneficiile diversificării fondurilor mutuale cu capacitatea de a tranzacționa în mod intern. Acum există mii de ETF-uri din care să alegeți și se adaugă în mod regulat mai multe.

Tutorial: Investiții ETF

Scopul unui ETF cu efect de levier este de a crește expunerea și impactul de la indicele de bază sau investițiile în FET. De exemplu, ETF-ul pârghiat poate încerca să dubleze returnarea unui indice zilnic. (Pentru a afla mai multe despre indici, consultați ABC-urile de indici de acțiuni și investiții de indici .)

ETF-urile puse la dispoziție oferă un alt instrument pentru ca investitorii să poată accesa pârghia pe piețele financiare. Și pentru că achiziționarea unui ETF este la fel de simplă ca emiterea unei comenzi de cumpărare prin contul de tranzacționare, este un proces mult mai simplu pentru majoritatea decât utilizarea opțiunilor, a contractelor futures și a tranzacționării pe marjă. În acest articol, vă vom arăta câteva considerente cheie de care trebuie să aveți grijă atunci când achiziționați ETF-uri cu efect de levier.

În iunie 2006, ProShares a introdus primul val de ETF-uri cu efect de levier, menționat de companie drept "Ultra ProShares". ETF-urile ultra au fost concepute pentru a dubla performanța zilnică a indexurilor subiacente pe care le urmăresc. De exemplu, ProShares Ultra Dow 30 ETF (NYSEARCA: DDM) este structurat pentru a câștiga 2% atunci când Dow Jones Industrial Media câștigă 1%.

Mai multe companii, cum ar fi Direxion, au urmat acel proces și, conform datelor de la Morningstar, există acum peste 170 de ETF-uri cu efect de levier cu peste 30 de miliarde de dolari în active aflate sub gestiune la sfârșitul lunii septembrie 2016. Aceste fonduri folosesc o serie de instrumente pentru a deține poziții în cadrul claselor de active. inclusiv capitaluri proprii, datorii, mărfuri și instrumente derivate. Aceste investiții pot fi, de asemenea, puternic concentrate pe sectoare, de exemplu ProShares UltraPro Nasdaq Biotechnology (UBIO) sau concentrate pe anumite geografii precum Direxion Daily FTSE China Bull 3X ETF (NYSEARCA: YINN).

Livrează?

Ideea din spatele acestor fonduri este de a profita de mișcările rapide de zi cu zi pe diferite piețe financiare. ProShares Ultra S&P 500 (NYSEARCA: SSO) a fost lansat în 2006 cu scopul de a dubla profiturile S&P 500 subiacente. Prospectul fondului prevede clar că intenția este de a dubla randamentul zilnic și nu pe termen lung. De fapt, continuă să spun că pentru perioade mai lungi de o singură zi, fondul ar putea pierde bani dacă indicele de bază rămâne plat sau chiar uneori când crește. De exemplu, o zi în octombrie 2016, când S&P a returnat 0, 48%, fondul a dat înapoi 0, 82%. O tendință similară există pentru performanța de peste 1 săptămână, dar apare o diferență mai lungă.

Zilnic, revenirea ETF-urilor ultra a fost destul de precisă, dar pe termen lung există anumite probleme.

În teorie, un ETF cu efect de pârghie care se întoarce de două ori mai mult decât al S&P 500 ar fi generat randamente anuale de peste 13% în ultimii zece ani. Performanța fondului ProShares Ultra S&P 500 a fost departe de ținta sa. Să nu mai vorbim de dublu, randamentul fondului de 10 ani al fondului, la 25 octombrie 2016, la 6, 73%, s-a luptat să se potrivească chiar cu 6, 83% din S&P în aceeași perioadă.

Această divergență poate fi explicată printr-un exemplu scurt. Presupunem că Nasdaq scade cu 2% într-o zi și recuperează cu un câștig de 1% în sesiunea următoare. Indicele va avea o pierdere de două zile de 1, 02%. Un ETF care oferă investitorilor dublul indexului va duce la o pierdere de 2, 08% după două zile. Dacă ETF a returnat exact de două ori indicele, randamentul ar trebui să fie de -2.04%. Diferența acordată este mică în exemplu, dar poate crește drastic în timp, cu ajutorul compunerii. Dacă un stoc scade cu 2%, trebuie să se ridice la 2, 04% pentru a reveni la echilibru. În timp, acest lucru influențează performanța.

Reglementatorii SEC și FINRA, într-o alertă din 2009, care clarificau acest lucru pentru investitori individuali, au spus: „ Unii investitori ar putea investi în aceste ETF-uri cu așteptarea ca ETF-urile să își îndeplinească obiectivele de performanță zilnică declarate pe termen lung. aceste ETF-uri pe o perioadă mai mare de o zi pot diferi semnificativ de obiectivele de performanță zilnice declarate. "

Mențineți costurile în minte

În timp ce un investitor acoperă aproximativ 0, 9% din comisioanele medii anuale de administrare pentru astfel de fonduri, există un alt factor care ar putea afecta randamentul real. Există costuri de tranzacție asociate de fiecare dată când fondul cumpără sau vinde valori mobiliare și impozite dacă aceste tranzacții sunt impozabile. Aceste costuri nu sunt contabilizate în general în cheltuielile anuale, dar sunt reflectate în performanța fondului. Fondurile care se bazează pe reechilibrarea zilnică pentru a profita la maxim de mișcările de pe piață ar avea de obicei o cifră de afaceri mai mare sau mai multe tranzacții. ProShares Ultra S&P 500 din ultimul său prospect dezvăluie o cifră de afaceri de 7% din valoarea medie a fondului său în ultimul an fiscal.

Pârghie strategică

ETF-urile îndepărtate sunt de obicei cele mai bine utilizate de investitorii care utilizează o strategie de tranzacționare pe termen scurt. Comercianții care doresc să valorifice mișcările zilnice - fie pe piață, fie într-un anumit sector - sunt capabili să utilizeze ETF-urile ultra pentru a obține efectul de pârghie. Deoarece ETF-urile ultra le oferă comercianților pe termen scurt avantajul necesar zilnic, fără eroarea de compunere negativă, majoritatea vor intra și vor ieși într-o zi.

ETF-urile ultra pot fi de asemenea utile investitorilor care ar dori să obțină supraexpunere la un anumit sector sau indice, dar care nu au capitalul necesar. De exemplu, să presupunem că un investitor este investit în proporție de 95% într-o alocare diversificată, dar lipsește expunerea la sectorul de utilități. Scopul investitorului este să investească 10% din portofoliul său în semiconductori; cu toate acestea, doar 5% în numerar ar putea părea imposibil. Investitorul poate utiliza numerarul de 5% disponibil pentru a achiziționa un ETF cu efect de levier care investește în semiconductoare precum Direxion Daily Semicondct Bear 3X ETF (SOXS) și, în realitate, acordă portofoliului o alocare de 10% sectorului. (Pentru a afla mai multe despre alocarea activelor, consultați Cinci lucruri de știut despre alocarea activelor, alegeți propriile strategii de aventura și alocare a activelor .)

Împachetându-l
Pentru a recapătă, avantajele ETF-urilor pârghiate sunt:

• Ele oferă o modalitate de a utiliza efectul de pârghie fără a utiliza opțiuni sau marjă.
• Sunt disponibile în conturile de pensionare.
• Sunt un instrument excelent de tranzacționare pentru comercianții pe termen scurt.

Printre aspectele negative asociate ETF-urilor cu efect de levier se numără:

• Scopul de a genera profituri zilnice nu de performanță pe termen lung
• Impactul compunerii negative poate duce la o inexactitate pe termen lung.
• Cifra de afaceri ridicată a portofoliului ar putea reduce profiturile în continuare
• ETF-urile îndepărtate sunt o investiție cu risc ridicat, care ar putea fi periculoasă pentru investitorul fără educație

În general, ETF-urile cu efect de pârghie pot fi utile doar pentru investitorii experimentați, toți ceilalți ar trebui să stea departe sau să-și depună diligențele înainte de a investi.