Apel acoperit
Un apel acoperit se referă la tranzacția pe piața financiară în care investitorul care vinde opțiuni de apel deține valoarea echivalentă a garanției de bază. Pentru a executa acest lucru, un investitor care deține o poziție lungă într-un activ, apoi scrie (vinde) opțiuni de apel pe acel același activ pentru a genera un flux de venituri. Poziția lungă a investitorului în activ este „acoperirea”, deoarece înseamnă că vânzătorul poate livra acțiunile dacă cumpărătorul opțiunii de apel alege să exercite. Dacă investitorul cumpără acțiuni simultan și scrie opțiuni de apel în raport cu poziția acțiunii, aceasta este cunoscută sub numele de tranzacție „buy-write”.
Cheie de luat cu cheie
- Un apel acoperit este o strategie populară de opțiuni folosită pentru a genera venituri sub formă de prime de opțiuni.
- Pentru a executa un apel acoperit, un investitor care deține o poziție lungă într-un activ, apoi scrie (vinde) opțiuni de apel pe același activ.
- Adesea este angajat de către cei care intenționează să dețină stocul de bază pentru o lungă perioadă de timp, dar nu se așteaptă la o creștere apreciabilă a prețului pe termen scurt.
- Această strategie este ideală pentru un investitor care consideră că prețul de bază nu se va deplasa mult pe termen scurt.
Apel acoperit
Înțelegerea apelurilor acoperite
Apelurile acoperite reprezintă o strategie neutră, ceea ce înseamnă că investitorul se așteaptă doar la o creștere sau o scădere minoră a prețului stocului de bază pentru viața opțiunii de apel scris. Această strategie este adesea folosită atunci când un investitor are o vedere neutră pe termen scurt asupra activului și din acest motiv deține activul mult timp și are simultan o poziție scurtă prin opțiunea de a genera venituri din prima de opțiune.
Pur și simplu, dacă un investitor intenționează să dețină stocul de bază pentru o lungă perioadă de timp, dar nu se așteaptă la o creștere apreciabilă a prețului pe termen scurt, atunci poate genera venituri (prime) pentru contul său, în timp ce așteaptă.
Un apel acoperit servește ca o acoperire pe termen scurt pe o poziție pe acțiuni pe termen lung și permite investitorilor să obțină venituri prin intermediul primei primite pentru scrierea opțiunii. Cu toate acestea, investitorul pierde câștigurile de acțiuni dacă prețul depășește prețul de grevă al opțiunii. De asemenea, aceștia sunt obligați să furnizeze 100 de acțiuni la prețul de grevă (pentru fiecare contract scris) dacă cumpărătorul alege să exercite opțiunea.
O strategie de apel acoperită nu este utilă pentru un investitor foarte urât și nici pentru un investitor foarte înflăcărat. Dacă un investitor este foarte hărțuitor, de obicei, este mai bine să nu scrie opțiunea și să dețină doar stocul. Opțiunea acoperă profitul pe acțiune, ceea ce ar putea reduce profitul general al comerțului dacă prețul acțiunilor crește. În mod similar, dacă un investitor este foarte înflăcărat, ar putea fi mai bine să vândă pur și simplu acțiunea, deoarece prima primită pentru scrierea unei opțiuni de apel va face puțin pentru a compensa pierderea pe acțiune în cazul în care stocul scade.
Profit și pierdere maximă
Profitul maxim al unui apel acoperit este echivalent cu prețul de grevă al opțiunii de apel scurt, mai puțin prețul de achiziție al stocului de bază, plus prima primită.
Pierderea maximă este echivalentă cu prețul de achiziție al stocului de bază mai puțin prima primită.
Exemplu de apel acoperit
Un investitor deține acțiuni ale companiei ipotetice TSJ. Le place perspectivele pe termen lung, precum și prețul acțiunii, dar consideră că, pe termen scurt, stocul va tranzacționa relativ plat, poate în termen de câțiva dolari din prețul său actual de 25 USD.
Dacă vând o opțiune de apel pe TSJ cu un preț de grevă de 27 de dolari, aceștia câștigă prima din vânzarea opțiunii, dar își reduc capul pe acțiune la 27 USD. Presupunem că prima pe care o primesc pentru scrierea unei opțiuni de apel de trei luni este de 0, 75 USD (75 USD pe contract sau 100 de acțiuni).
Unul din cele trei scenarii va juca:
- TSJ împarte tranzacțiile sub prețul de grevă de 27 USD. Opțiunea va expira fără valoare, iar investitorul va păstra prima din opțiune. În acest caz, folosind strategia de cumpărare-scriere au depășit cu succes stocul. Încă mai dețin stocul, dar au 75 de dolari în plus în buzunar, mai puține taxe.
- Acțiunile TSJ cad și opțiunea expiră inutil. Investitorul păstrează prima, ceea ce ajută la compensarea declinului prețului acțiunilor.
- Acțiunile TSJ cresc peste 27 de dolari. Opțiunea este exercitată, iar dezavantajul din stoc este plafonat la 27 USD. Dacă prețul depășește 27, 75 USD (prețul grevei plus prima), investitorul ar fi fost mai bine să dețină stocul. Deși, dacă plănuiau să vândă la 27 de dolari oricum, scrierea opțiunii de apel le oferea un plus de 0, 75 USD pe acțiune.