Underwriter de plumb
Un subscriptor principal este o bancă de investiții sau o altă echipă financiară care are principala directivă pentru organizarea unei oferte de acțiuni publice inițiale sau o ofertă secundară pentru companii care sunt deja tranzacționate public.
Asociatul principal va lucra, de regulă, cu alte bănci de investiții pentru a înființa un sindicat subscris, și astfel va crea forța de vânzare inițială pentru acțiuni. Aceste acțiuni vor fi apoi vândute către clienți instituționali și cu amănuntul. Asociatul principal va evalua situația financiară a companiei și condițiile actuale ale pieței pentru a ajunge la valoarea inițială și cantitatea de acțiuni care urmează să fie vândute. Aceste acțiuni au o comisie de vânzări puternică (de până la 6 până la 8 la sută) pentru sindicatul subscris, majoritatea acțiunilor fiind deținute de societatea principală.
BREAKING DOWN Lead Underwriter
Fiind principalul subscriptor pentru o ofertă de acțiuni, în special o ofertă publică inițială (IPO), poate aduce o sumă mare de plată dacă piața arată o cerere mare de acțiuni. Adesea, emitentul de acțiuni va permite asiguratorului principal să creeze o supra-alocare de acțiuni dacă cererea este mare, numită opțiune greenshoe, care poate aduce și mai mulți bani firmei de subscriere. Există riscuri substanțiale în subscrierea ofertelor de acțiuni - orice companie ar putea scădea pe piața deschisă odată ce începe tranzacțiile publice. Acesta este motivul pentru care marile bănci de investiții, precum Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers și alții vor căuta să efectueze multe oferte diverse în decursul unui an.
Una sau două oferte majore de acțiuni pe an pot fi suficiente pentru a îndeplini obiectivele de câștig ale companiei, însă condițiile pieței în ansamblu vor determina valoarea relativă a profitului pe care băncile de investiții le pot obține. În faza de mărire a pieței de la sfârșitul anilor 1990, băncile de investiții făceau să predea banii cu pumnul, în timp ce investitorii dornici au agitat orice acțiuni noi care au ajuns pe piață și le-au tranzacționat cu mult mai mare odată la schimb. Cu toate acestea, când piața s-a prăbușit la sfârșitul anului 2000, comunitatea de subscriere a intrat în modul de hibernare, sfătuind chiar și cele mai bune companii private să „aștepte furtuna” înainte de a intra în public.
Cea mai mare responsabilitate a subscriptorului
Determinarea prețului final al ofertei este una dintre cele mai mari responsabilități ale unui subscriptor. În primul rând, prețul determină mărimea încasărilor către emitent. În al doilea rând, stabilește cât de ușor poate vinde subscriptorul cumpărătorilor. De obicei, emitentul și subscriptorul principal lucrează îndeaproape pentru a determina prețul. După ce sunt de acord cu un preț pentru titluri de valoare, iar SEC a făcut efectiva declarația de înregistrare, asiguratorii apelează abonații pentru a-și confirma comenzile. În cazul în care cererea este deosebit de mare, asiguratorii și emitentul ar putea să crească prețul și să confirme vânzarea cu abonații.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.