JPMorgan se așteaptă ca Trump să impoziteze 100% din bunurile chineze

Deoarece Casa Albă refuză să-și continue politica comercială protecționistă, o echipă de analiști de pe stradă se așteaptă ca tensiunile comerciale să conducă la tarife mai mari ale SUA la toate importurile chineze, după cum a subliniat Fortune.

Într-o notă pentru clienți de vineri, analistul JPMorgan, John Normand și echipa sa, au scris că, în timp ce creșterea prognozată a prelevărilor la mărfurile importate va face puțin pentru perspectivele de creștere atât în ​​SUA, cât și în China, aceasta va trimite yuanul la cel mai slab nivel față de dolar mai mult de 10 ani.

(Vezi și: Unde să investești pentru un război comercial: Goldman’s View. )

Dolarul devine un randament din ce în ce mai mare

"JPMorgan a adoptat o nouă linie de bază care presupune un joc final dintre SUA și China care implică tarife de 25% din SUA pentru toate bunurile chineze în 2019", a scris Normand. "Un yuan mai slab devine o parte a noului echilibru."

JPMorgan se așteaptă ca Banca Populară Chineză să intervină cu o politică monetară liberă pentru a stimula creșterea și acoperirea împotriva pierderilor războiului comercial, însă nu prevede că guvernul va interveni semnificativ pentru a compensa presiunea descendentă asupra monedei chineze.

Ca urmare a politicii chineze, analistul JPMorgan se așteaptă ca dolarul american „să devină un randament din ce în ce mai mare” față de yuan pentru restul ciclului. Întreruperea anticipată a politicii monetare a Rezervei Federale ar trebui să acționeze pentru a mări decalajul de randament, a scris Normand.

În iunie, analistul JPMorgan, Marko Kolanovic, a estimat costul fluxurilor de știri legate de comerț la 1, 25 trilioane de dolari în capitalizarea pieței pierdute pentru companiile americane, reprezentând aproximativ două treimi din valoarea stimulului fiscal total.

Mergând mai departe, tensiunile comerciale amenință că vor obține profituri ale firmelor cu afaceri substanțiale de peste mări. Între timp, știrea în sine reprezintă un risc pentru piețe, slăbind sentimentul și cântărind deciziile de afaceri.

Normand și echipa sa au sugerat că noua linie de bază privind războiul comercial „ridică întrebări pe termen mediu pentru cea mai scumpă piață de acțiuni din lume (SUA) și una dintre cele mai ieftine (China)”. El a adăugat că estimările câștigurilor din SUA ar putea suferi de costuri mai mari din cauza noilor tarife și, în consecință, poate declanșa „primele reduceri ale veniturilor din epoca lui Trump”.

În ceea ce privește China, care a căzut pe o piață a ursului, în timp ce indicele S&P 500 crește la noi maxime, JPMorgan spune că viitorul său se bazează pe succesul său în creșterea consumului și în susținerea creșterii pe piețele cheie precum tehnologia și retailul online. Dacă impulsul va scădea, „activele din China ar putea păstra o primă de risc pentru ceva timp”, a scris Normand.

(Pentru mai multe, consultați și: Trump Trade Talk are o piață de costuri 1 trilioane de dolari: JPM. )