Introducere în tranzacționarea futurilor petroliere

Este greu de subliniat cât de important este petrolul chiar și cel mai puțin avansat din economiile moderne. Nicio substanță nu oferă mai multă energie pentru unitatea de cost de extracție. Abundant și dovedit, petrolul va rămâne cea mai populară sursă de energie de pe Pământ ceva timp. Cu Agenția Internațională a Energiei proiectând 2018 consumul total la 99, 2 milioane de barili pe zi, petrolul tranzacționează pe o piață sofisticată, cu multe instrumente și vehicule pentru investiții sau speculații în petrol. O modalitate de a specula cu privire la prețurile petrolului este prin tranzacționarea în viitor a petrolului.

Contractele futures pe petrol sunt simple în teorie. Aceștia continuă practica respectată de anumiți participanți pe piață, vânzând risc pentru alții care îl cumpără cu bucurie, în speranța de a câștiga bani. Pentru a cumpăra, cumpărătorii și vânzătorii stabilesc un preț pe care petrolul (sau soia sau aurul) îl vor comercializa nu azi, ci la o dată viitoare. Deși nimeni nu știe ce preț va fi tranzacționarea petrolului la 9 luni începând de acum, jucătorii de pe piața futures cred că pot. De exemplu, Commodity X, care se vinde în prezent la 30 de dolari, ar putea fi disponibil pentru 35 de dolari într-un contract datat să vină în data de ianuarie următoare. Un speculant care crede că prețul va trece peste acest lucru, să zicem la 45 de dolari, până la momentul respectiv poate achiziționa contractul de 35 de dolari. În cazul în care predicția sa este corectă, el poate cumpăra X la 35 USD și îl poate vinde imediat pentru un profit de 10 dolari. În cazul în care X ar ajunge să cadă cu 35 de dolari, contractul său nu are valoare. Din nou, pentru unii investitori, contractul futures este o modalitate de a obține un preț garantat de 35 USD pe drum; pentru ei, mai bine unul în mână decât doi în tufiș, chiar dacă X scade la zero. Oamenii din partea opusă a tranzacției subscriu unui alt axiom: nimic nu s-a aventurat, nimic câștigat. În cazul în care X ar putea să tragă la 100 de dolari sau chiar la 200 de dolari, speculatorul care a pariat pe X să se stabilească la 35 de dolari va face de mai multe ori investiția sa. Prețul pentru care este de așteptat să vândă marfa în cauză la data următoare este, în mod evident, denumit prețul „futures” și poate diferi foarte mult de prețul de astăzi.

Spre deosebire de cele pentru majoritatea mărfurilor agricole, viitorul petrolului se stabilește lunar. Viitorul bumbacului, de exemplu, se stabilește de 5 ori pe an. Frecvența și regularitatea adăugată a contractelor de petrol fac mai ușor pentru investitori să stabilească tendințele sau tendințele preconizate ale prețului eventual al petrolului. ( Pentru mai multe despre predicția prețurilor petrolului, consultați Descoperirea viitorului petrolului și gazului)

În urma acestei scrieri, petrolul tranzacționează la 45 dolari barilul - un nadir de 6 ani și cu aproape 100 USD mai puțin decât prețurile petrolului la cel mai mare nivel. Cererea este la fel de consecventă și în continuă creștere, ceea ce înseamnă că determinantul mai mare al acestui preț scăzut este oferta. Forajul crescut în Statele Unite a scăzut importanța amenințărilor și manevrării cartelelor străine. Știind asta, ce trebuie să facă un investitor futures? Presupunem că prețurile vor continua să scadă pe termen scurt, sau pentru că ne apropiem de punctul în care prețurile se apropie de costurile de producție și, prin urmare, nu este unde să mergem în sus?

Prezicem viitorul prin viitor?

În ceea ce privește răspunsul la întrebare, piața a făcut deja lucrările pentru noi. Contractele futures pentru luna viitoare se vând cu 47, 30 USD. Luna următoare, 49, 02 USD. Apoi, 50, 44 USD, apoi 51, 59 USD și la un moment dat la 2 ani prețurile petrolului (sau cel puțin, prețurile petrolului, așa cum se prevede la nivelul contractelor futures), se presupune că vor sparge 60 de dolari pe baril. Nici ascensiunea nu se oprește acolo. Dincolo de marca de 2 ani, futuresul petrolului se stabilește mai puțin semianal sau chiar anual, mai degrabă decât lunar. Cel mai recent contract disponibil, pentru 2023, se vinde pentru 68, 08 USD.

Două lucruri: numărul unu, prezicerea mișcărilor pieței de 8½ ani, prin urmare, este ca și cum ai prezice vremea sau rezultatul Super Bowl cu mult înainte. Patriotii din Noua Anglie ar putea fi în dispută în 2023 sau ar putea merge la fel de ușor 1-15: marea majoritate a jucătorilor din această echipă sunt cantități necunoscute, jucând în prezent la facultate sau chiar la liceu. Lumea din 2023 nu va avea o asemănare suficient de strânsă cu 2015 pentru a justifica predicțiile. Cu toate acestea, piața futures a petrolului pentru 2023 există, chiar dacă istoria arată că prezicerea prețurilor pentru 8 ani viitori este un joc periculos.

Doar Hindsight este 20/20

Pentru a vedea cât de periculos, să vedem care va fi piața futures din septembrie 2010, prețurile petrolului în 2015. În acea lună, decembrie 2015, futuresul petrolului se tranzacționa cu 89 USD. De ce nu? 89 de dolari reprezentau un nivel apropiat de curentul de 76 dolari pe care s-a tranzacționat petrolul la baril, împreună cu o primă de câțiva dolari pentru a anticipa continuarea unei tendințe în creștere. Are sens perfect. Cu excepția faptului că nimeni, sau cel puțin suficient de mulți oameni pentru a avea un impact, prevedea că producția crescută va reduce prețul petrolului până la nivelurile la care asistăm în 2015.

Desigur, dacă suficientă lume ar fi putut prevedea acest lucru, prețul futures nu ar fi ajuns niciodată în apropiere de 89 USD în primul rând. Există infinite variabile care determină prețul eventual al petrolului, dar creierul nostru este capabil să cântărească doar cele mai evidente, cum ar fi prețul curent al petrolului. Putem privi o lună sau două în avans cu o oarecare acuratețe, dar este o rotire simplă a ruletei pentru a încerca să ne dăm seama ce va face petrolul odată ce încă patru olimpiade și alte alegeri prezidențiale sau două au venit și au plecat.

Piața oferă puține garanții, dar iată una dintre care chiar și consilierii juridici notorii de Investopedia vor rămâne în urmă: Prețul real al petrolului va fi mult mai volatil decât banda relativ scăzută de prețuri indicată de tendințele contractelor viitoare. O creștere treptată la 68, 08 dolari, cu un etaj de 45 $? Nu pariați pe asta. Cum putem fi atât de siguri? În primul rând, trendul futures merge într-o singură direcție. Fiecare schimbare, oricât ar fi de incrementală, este una pozitivă. Sigur, petrolul ar putea crește în mod constant prețul în următorii 8 ani, fără niciun fel de scăderi, dar niciodată nu s-a făcut în nici o perioadă anterioară de acea lungime, iar bunul simț dictează că nu ar fi avut.

Linia de jos

Pentru a face comerț cu viitorul petrolier, aveți nevoie de două caracteristici care sunt deseori disparate: răbdare și îndrăzneală. De asemenea, aveți nevoie de un bankroll mare pentru a începe. Contractele futures pentru petrol nu se măsoară în barili, ci în mii de barili. Viitorul din decembrie 2023 vă va returna 68.080 de dolari, dar în schimb vă va oferi un activ lichid a cărui valoare va fluctua fără îndoială între acum și când scade. Ceea ce înseamnă mult timp pentru a realiza un profit sau pentru a vă aștepta și a vă întreba dacă ați luat o decizie prostească. Oricum ar fi, tranzacționarea pe viitor a petrolului nu este pentru diletanti.