Cum să citiți bilanțul Apple

Pentru investitorii Apple, Inc. (AAPL), investiția a fost cu siguranță fructuoasă. Pentru cei care întârzie la petrecere și se gândesc să investească în gigantul de produse de consum bazat pe Cupertino, un loc bun pentru a începe calibrarea companiei este bilanțul său. Bilanțul companiei prezintă o imagine a situației sale financiare la un moment dat. Pentru un investitor care dorește să înțeleagă o companie și potențialul acesteia, bilanțul este un ghid bun.

Bilanțul Apple este disponibil în „Secțiunea de știri pentru investitori” a site-ului corporativ al companiei ca înregistrare în 10-K la Securities and Exchange Commission. De asemenea, investitorii pot accesa bilanțul neautorizat al Apple, pe care îl eliberează odată cu câștigurile trimestriale.

Componentele bilanțului

Bilanțul unei companii se descompune în activele (sau ceea ce deține), pasivele (sau ceea ce datorează) și capitalul propriu al acționarilor (sau banii care aparțin acționarilor după achitarea tuturor datoriilor). Totalul activelor sale este egal cu suma capitalurilor proprii ale acționarilor, plus datoriile sale. În cazul Apple, începând cu 27 septembrie 2014, aceasta a constat în 231.839 miliarde dolari din partea activelor, pasive totale de 120.292 dolari și capitaluri totale ale acționarilor de 111.547 miliarde dolari.

Cash is King

Pentru Apple, poziția sa puternică în numerar este un punct forte. Compania deține numerar și echivalente de numerar de 13, 8 miliarde de dolari și deține, de asemenea, 11, 23 miliarde de dolari în valori mobiliare care pot fi ușor convertite în numerar. Astfel, are o casă de numerar amplă. O mare parte din aceasta se ține peste mări și compania ar trebui să plătească impozite americane pe bani pentru a o aduce în țară. De aceea, compania preferă să împrumute bani pentru a se angaja în programul său de răscumpărare a acțiunilor.

Conturile de primit sunt de 17, 4 miliarde de dolari. Aceasta reprezintă sumele datorate de companiile cu care își desfășoară activitatea, cum ar fi operatorii de rețea celulară, comercianții cu amănuntul și angrosiștii, precum și clienții guvernamentali și de educație. Extinderea creditului în tranzacțiile comerciale reprezintă un risc, iar Apple are o asigurare de credit pentru a-și limita riscul la această expunere. Doi clienți mari reprezintă 10% din creanțele companiei.

Un alt atu major îl constituie 130, 16 miliarde de dolari Apple în valori mobiliare pe termen lung. Aceasta include aproximativ 79 de miliarde de dolari în valori mobiliare corporative și aproximativ 22 de miliarde de dolari în vistierii americani. Aceste investiții sunt supuse riscului de dobândă dacă ratele dobânzii încep să crească. De asemenea, compania raportează aproximativ 20 de miliarde de dolari în categoria imobiliare. Aceasta reprezintă valoarea a ceea ce deține în proprietăți și echipamente după contabilizarea uzurii asociate utilizării.

Apple raportează, de asemenea, fonduri comerciale de 4, 6 miliarde de dolari, un activ intangibil care reprezintă estimarea companiei asupra asociației de consumatori pozitivi cu numele său de marcă. Pentru perioada septembrie 2014, compania a înregistrat o valoare comercială de 2, 2 miliarde de dolari legată de achiziția Beats Music în iulie 2014 pentru 2, 6 miliarde de dolari. Achiziția a fost finanțată în cea mai mare parte cu deținerea de numerar disponibilă de Apple, utilă pentru astfel de achiziții.

Partea pasivelor

Pasivul curent al Apple este de aproximativ 63 de miliarde de dolari, care include conturile sale de 30 de miliarde de dolari sau suma pe care o datorează companiilor cu care face afaceri, precum și peste 6 miliarde de dolari în hârtia comercială pe care a emis-o. Compania a emis datorii din hârtie comercială pentru a finanța activități precum rambursările de acțiuni pe care le-a angajat, precum și pentru a plăti dividende.

Compania are o datorie totală pe termen lung de peste 28 de miliarde de dolari, care include atât datorii cu rată fixă, la care rata dobânzii este fixă, cât și datorie cu rată variabilă, la care rata dobânzii ar putea crește. Pentru a gestiona riscul ca ratele dobânzilor să poată fi contrariate companiei, Apple a intrat, de asemenea, în swap-uri de dobânzi. Celelalte pasive ale companiei sau cele care nu se datorează o perioadă de timp sunt de aproximativ 25 de miliarde de dolari.

De asemenea, poziția acționarului Apple include aproximativ 23 de miliarde de dolari, reprezentând baza sa de capitaluri proprii și peste 87 de miliarde de dolari în câștigurile pe care le-a generat pentru acționarii săi de-a lungul timpului. Compania a divizat acțiuni în iunie 2014, oferind șapte acțiuni pentru fiecare acțiune deținută de un investitor.

Analiza bilanțului

Un alt mod de a înțelege poziția financiară a Apple este să analizezi anumite raporturi care dau o idee despre modul în care compania își gestionează afacerea. Un raport major în acest scop este raportul de lichiditate, care oferă o măsură a modului în care compania își poate plăti creditorii dacă ar fi trebuit. Aceasta se obține luând în considerare activele curente ale Apple față de datoriile curente. În cazul Apple, acesta este un 1.08 sănătos, ceea ce indică compania că are suficiente active curente la îndemână pentru a-și acoperi datoriile curente.

Analizând cât de mult este pârghiat Apple sau cât de mult are datoria în raport cu poziția sa de capital, oferă, de asemenea, investitorilor o idee despre cât de prudent este gestionat datoria sa. Prea multe datorii în raport cu capitalurile proprii indică faptul că o companie este exagerată. Acesta ar putea fi un steag roșu, deoarece va avea mai puțin spațiu de respirație dacă are probleme. Raportul datorie / echitate al Apple de aproximativ .32 este, cu siguranță, conservator și îi conferă mult spațiu de respirație.

În ceea ce privește profitabilitatea companiei, a obținut un profit sănătos pe capitalul propriu pe care îl are în bilanț, generând un profit net de peste 39 de miliarde de dolari din vânzările sale și obținând un profit asupra capitalului de aproximativ 35%.

Linia de jos

O citire a bilanțului Apple sugerează cu siguranță că este o companie bine administrată. Își prezintă informațiile într-un format favorabil cititorului și nu are nicio expunere semnificativă la articolele din afara bilanțului care ar putea să-i ofere adevărata situație. Cu toate acestea, investitorii trebuie să rețină faptul că bilanțul companiei s-ar putea deteriora pe măsură ce situația câștigurilor și poziția industriei se schimbă. Astfel, este important să vă uitați la cel mai recent bilanț înainte de a investi.