Cum funcționează piața minereurilor de fier

Prețurile minereului de fier s-au prăbușit destul de mult în ultimii ani, datorită ofertei excesive și a scăderii cererii. Dar în 2018-19, prețurile par să se stabilizeze.

Prețurile au fost peste 125 de dolari pe tonă metrică în 2013, la fel cum au început o scădere lentă la aproximativ 45 de dolari la sfârșitul anului 2015. La mijlocul lunii septembrie 2019, acestea se ridicau aproape de 95 $.

Declinul prețurilor minereului de fier în ultima perioadă a ridicat întrebări cu privire la durabilitatea proiectelor de exploatare a minereurilor de fier din întreaga lume. Timp de câțiva ani, producția extinsă de marile trei companii miniere a creat o concurență dură pe o piață care se confrunta cu o încetinire a cererii. Unele mine de minereu de fier, inclusiv unele din Canada, China și Africa, s-au agitat sub presiune.

Cu toate acestea, producătorii cu costuri de exploatare care sunt mult sub prețurile curente ale minereului de fier sunt bine poziționați să ia cota de piață. (Pentru a vedea cum interacționează cererea, prețurile și oferta pentru a modela condițiile pieței, vedeți videoclipul: Legea ofertei și a cererii. )

Cheie de luat cu cheie

• Minereul de fier este o marfă extrasă și este aportul cheie în fier și oțel rafinat și produse conexe.
• Prețul minereului de fier a fluctuat foarte mult în ultimii zece ani, în timp ce cererea globală sa oprit și a scăzut odată cu recesiunea și expansiunea economică.
• Investitorii pot avea acces la fluctuațiile prețurilor minereului de fier investind în companii publice care participă la extragerea minereului de fier sau care îl folosesc ca o contribuție cheie în afacerile lor.

Ce este minereul de fier?

Minereul de fier este un mineral bogat în fier și oxid. Se găsește în roci și minerale sub oricare dintre mai multe forme, inclusiv magnetită, hematită, geotită, limonit și siderit.

Fierul metalic este utilizat mai ales în producția de oțel. Iar oțelul este esențial pentru multe industrii. Este utilizat în aplicații de inginerie, reparații și construcții de echipamente și vase maritime, fabricație de automobile, construcții și activități industriale generale.

Minereul de fier minier presupune săparea rocilor sedimentare, extragerea fierului metalic și apoi aruncarea deșeurilor, inclusiv roci care nu sunt minereuri. Minereul extras este apoi transportat pe calea ferată și navă pe piețele din întreaga lume.

Preț plonjare

Prețul minereului de fier a arătat o volatilitate mare în cei zece ani începând din 2009. (a se vedea figura de mai jos). Datele din Fondul Monetar Internațional (FMI) arată că prețurile minereului de fier au fluctuat între o valoare minimă de 45 dolari SUA pe tonă metrică și o valoare ridicată de 187 dolari SUA pe tonă metrică în perioada respectivă. În cei doi ani anteriori acestei perioade, prețul minereului de fier a scăzut cu aproximativ 55%.

Această colaps a prețurilor minereului de fier poate fi atribuită unei creșteri a ofertei de minereu de fier de către marile trei companii de minereu de fier (BHP Billiton (NYSE: BHP), Rio Tinto (NYSE: RIO) și Vale (NYSE: VALE)) și încetinirea creșterii cererii chineze. A rezultat închiderea unor minere minerale de fier de mare cost din China, Canada și Africa.

Costul este cheia

Costurile de exploatare ale primilor patru producători de minereu de fier sunt printre cele mai mici din lume, iar barierele de intrare pentru furnizori pe piață sunt mari. O mină de fier complet comercială necesită investiții majore de capital în infrastructură, precum liniile feroviare și utilaje grele. Costul capitalului inițial pentru minele poate varia oriunde de la 160 USD la tona metrică la 240 dolari SUA pe tonă metrică, în funcție de tipul de fier metalic care poate fi recuperat economic la locul minier.

De asemenea, costurile de exploatare variază, în funcție de scara operațiunilor, distanța de piață, reglementările guvernamentale și costul carburantului.

Datele din rapoartele companiei sugerează că costurile de operare în numerar ale marilor patru companii miniere sunt de 23, 6 USD pentru tona pentru Vale (NYSE: VALE), 20, 8 USD pentru tona metrică pentru Rio Tinto (NYSE: RIO), 25, 89 USD pentru tona metrică pentru BHP. Billiton (NYSE: BHP) și 51 USD pentru tona metrică pentru Fortescue Mining Group (OTCBB: FSUMF).

Cu toate acestea, există multe alte companii miniere de minereu de fier, cu costuri în numerar care depășesc cu mult 60 de dolari SUA pe tonă metrică, iar unele companii au costuri de până la 120 USD pe tonă metrică.

Jucătorii mari domină

Câțiva jucători-cheie, atât din partea cererii, cât și a ofertei, controlează piața minereului de fier. Conform datelor din Sondajul Geologic al SUA, primele cinci țări producătoare de minereu de fier controlează aproximativ 85% din producție și 73% din rezerve (FIGURA 2).

Cele mai mari rezerve de minereu de fier sunt în Australia, urmate de Brazilia, Rusia, China și India. Cu toate acestea, cel mai mare producător de minereu de fier din lume este China, urmat de Australia, Brazilia, India și Rusia.

Patru companii domină producția globală de minereu de fier: BHP Billiton (NYSE: BHP), Vale (NYSE: VALE), Rio Tinto (NYSE: RIO) și Fortescue Metals Group (OTCBB: FSUMF). Împreună, aceste companii controlează mai mult de 70% din piața exporturilor de minereu de fier.

Dezvoltarea strategiei

În ciuda scăderii prețurilor minereului de fier în ultimii ani, jucătorii mari din industrie intenționează să crească oferta pentru a prelua cota de piață de la jucătorii mai mici. Se așteaptă ca cererea de minereu de fier să rămână ridicată pentru mulți ani care urmează, având în vedere numeroasele sale utilizări în infrastructură, transport și fabricație. Minereul de fier este necesar pentru ca o economie să funcționeze și să rămână productivă.

Planurile de investiții pe termen lung ale primilor trei producători de minereu de fier arată că intenționează să reducă costurile și să crească agresiv producția. Pe termen lung, minele de fier cu costuri reduse ar putea, eventual, să umple golul care apare pe măsură ce întreprinderile mai mici trec. Câștigul cotei de piață va crește probabil marjele, fluxul de numerar operațional și profiturile.

(Pentru a înțelege de ce operațiunile pe scară largă ale anumitor companii le permit să își reducă prețurile și să obțină un avantaj față de concurenți, consultați articolul: Ce sunt economiile de scară .)

Linia de jos

Piața minereului de fier a fost foarte slabă în ultimii ani. Pe de altă parte, marile companii miniere, cu economii masive de scară și costuri reduse, creșteau agresiv producția și se îndreptau pentru a solicita o cotă de piață mai mare. Pe termen lung, companiile de minereuri de fier cu cele mai mici costuri ar trebui să fie mai puternice, mai ales având în vedere faptul că barierele de intrare sunt mari. Amenințarea unui nou participant care schimbă dinamica pe piața minereului de fier, așa cum este astăzi, este scăzută.