Cum să identificați stocurile cu interacțiune

Investitorii care speră să-și maximizeze câștigurile încearcă să identifice acțiunile care nu au un preț scăzut, creând posibilități îndelungate pentru companii prețuite și oportunități scurte pentru acțiuni prea scumpe. Nu toată lumea consideră că un stoc poate fi scăzut, în special cei care susțin ipoteza piețelor eficiente. Teoria piețelor eficiente presupune că prețurile pieței reflectă toate informațiile disponibile cu privire la un stoc și aceste informații sunt uniforme. Astfel de observatori susțin, de asemenea, că bulele de active sunt determinate de informații și așteptări care schimbă rapid, mai degrabă decât de un comportament irațional sau prea speculativ.

Mulți investitori cred că piețele sunt în mare parte eficiente, iar unele stocuri sunt scăzute în diverse momente. În unele cazuri, întreaga piață poate fi împinsă dincolo de rațiune într-o cursă de taur sau urs, provocând investitorii să recunoască vârfurile și jgheaburile într-un ciclu economic. Informațiile despre o companie ar putea fi trecute cu vederea de către piață. Stocurile cu capacități mici sunt în special predispuse la informații neregulate, deoarece există mai puține investitori, analiști și surse media în urma acestor povești. În alte cazuri, participanții la piață pot să calculeze greșit amploarea știrilor și să denatureze temporar prețul unei acțiuni.

Aceste oportunități pot fi identificate prin mai multe metodologii largi. Evaluarea relativă și evaluarea intrinsecă se concentrează atât pe datele financiare și pe elementele fundamentale ale companiei. Evaluarea relativă folosește o serie de valori comparative care permit investitorilor să evalueze un stoc în raport cu alte acțiuni. Metodele de evaluare intrinsecă permit investitorilor să calculeze valoarea unei activități subiacente independent de alte companii și prețurile de piață. Analiza tehnică permite investitorilor să identifice stocurile greșite, ajutându-i să identifice mișcările viitoare ale prețurilor posibile cauzate de comportamentul participanților la piață.

Evaluarea relativă

Analiștii financiari utilizează mai multe valori utilizate pentru a relaționa datele financiare-preț-fundamentale. Raportul preț-câștig (raport P / E) măsoară prețul unei acțiuni raportat la câștigul anual pe acțiune (EPS) generat de o companie și este de obicei cel mai popular raport de evaluare, deoarece veniturile sunt esențiale pentru determinarea realului valoarea activității de bază prevede câștiguri. Raportul P / E utilizează adesea estimări ale veniturilor forward în calculul său, deoarece veniturile anterioare sunt deja teoretic reprezentate în bilanț. Raportul preț-la-carte (P / B) este utilizat pentru a arăta cât de mult este generată evaluarea unei companii din valoarea contabilă a acesteia. P / B este importantă în analiza firmelor financiare și este utilă și pentru identificarea nivelului de speculație prezent în evaluarea unui stoc. Valoarea întreprinderii (EV) față de câștiguri înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare (EBITDA) este o altă măsură populară de evaluare folosită pentru a compara companiile cu diferite structuri de capital sau cerințe de cheltuieli de capital. Raportul EV / EBITDA poate ajuta la evaluarea firmelor care operează în diferite industrii.

Analiza randamentului este folosită în mod obișnuit pentru a exprima rentabilitatea investitorilor ca procent din prețul plătit pentru o acțiune, permițând investitorului să conceptualizeze prețurile ca o cheltuială de numerar cu potențial de rentabilitate. Dividendele, veniturile și fluxul de numerar gratuit sunt tipuri populare de rentabilitate a investițiilor și pot fi împărțite la prețul acțiunilor pentru a calcula randamentul.

Ratele și randamentele sunt insuficiente pentru a determina greșeala de la sine. Aceste numere sunt aplicate evaluării relative, ceea ce înseamnă că investitorii trebuie să compare diversele valori între un grup de candidați la investiții. Diferite tipuri de companii sunt evaluate în moduri diferite, de aceea este important ca investitorii să folosească comparații solide. De exemplu, companiile în creștere au, de obicei, raporturi P / E mai mari decât companiile mature. Companiile mature au perspective mai modeste pe termen mediu și, de asemenea, au, de obicei, mai multe structuri de capital cu datorii mai mari. Rata medie P / B variază substanțial și în rândul industriilor. În timp ce evaluarea relativă poate ajuta la determinarea stocurilor care sunt mai atractive decât colegii lor, această analiză ar trebui să fie limitată la firme comparabile.

Valoare intrinsecă

Unii investitori se referă la teoriile lui Benjamin Graham și David Dodd ale Columbia Business School, care susțin că stocurile au o valoare intrinsecă independent de prețul pieței. Conform acestei școli de gândire, adevărata valoare a unui stoc este determinată de datele financiare fundamentale și, de obicei, se bazează pe speculații minime sau zero cu privire la performanțele viitoare. Pe termen lung, investitorii de valoare se așteaptă ca prețul pieței să tinde spre o valoare intrinsecă, deși forțele pieței pot conduce prețurile temporar peste sau sub acest nivel. Warren Buffet este poate cel mai cunoscut investitor de valoare contemporană; el a implementat cu succes zeci de ani teoriile Graham-Dodd.

Valoarea intrinsecă este calculată folosind date financiare și poate încorpora unele ipoteze cu privire la profiturile viitoare. Fluxul de numerar redus (DCF) este una dintre cele mai populare metode de evaluare intrinsecă. DCF presupune că o afacere este în valoare de numerar pe care o poate produce și că numerarul viitor trebuie actualizat pentru a prezenta valoarea actuală pentru a reflecta costul capitalului. Deși o analiză avansată necesită o abordare mai nuanțată, elementele din bilanț la un moment dat din viața unei activități continue reprezintă doar structura activității producătoare de numerar, astfel încât întreaga valoare a companiei poate fi determinată efectiv de valoarea actualizată a Fluxurile de numerar preconizate viitoare.

Evaluarea veniturilor reziduale este o altă metodă populară pentru calcularea valorii intrinseci. Pe termen lung, calculul valorii intrinseci este identic cu fluxul de numerar actualizat, dar conceptualizarea teoretică este oarecum diferită. Metoda câștigului rezidual presupune că o afacere este în valoare de capitalul net curent, plus suma veniturilor viitoare care depășesc randamentul necesar pe capitaluri proprii. Randamentul necesar pentru capitaluri proprii depinde de o serie de factori și poate varia de la investitor la investitor, deși economiștii au reușit să calculeze rata de rentabilitate necesară implicită pe baza prețurilor de piață și a randamentelor securității datoriei.

Analiza tehnica

Unii investitori au renunțat să analizeze specificul activității care stă la baza unei acțiuni, optând în schimb pentru a determina valoarea prin analizarea comportamentelor participanților la piață. Această metodă se numește analiză tehnică și mulți investitori tehnici presupun că prețul pieței reflectă deja toate informațiile disponibile cu privire la elementele fundamentale ale unei acțiuni. Analiștii tehnici prognozează mișcările viitoare ale prețurilor la acțiuni, prognozând deciziile viitoare ale cumpărătorilor și vânzătorilor.

Prin respectarea graficelor de preț și a volumului de tranzacționare, analiștii tehnici pot determina aproximativ numărul de participanți pe piață care doresc să cumpere sau să vândă un stoc la diferite niveluri de preț. Fără modificări majore ale elementelor fundamentale, țintele de intrare sau de ieșire ale participanților ar trebui să fie relativ constante, astfel încât analiștii tehnici pot observa situații în care există dezechilibre ale ofertei și cererii la prețul curent. Dacă numărul vânzătorilor la un preț dat este mai mic decât numărul cumpărătorilor, atunci ar trebui să crească prețurile în sus.