Cum afectează o piață eficientă pentru investitori?

Când oamenii vorbesc despre eficiența pieței, ei se referă la gradul în care deciziile globale ale tuturor participanților la piață reflectă cu exactitate valoarea companiilor publice și acțiunile comune ale acestora la un moment dat în timp. Acest lucru necesită determinarea valorii intrinseci a unei companii și actualizarea constantă a acestor evaluări pe măsură ce informațiile noi devin cunoscute. Cu cât piața este mai rapidă și mai precisă poate prețul titlurilor, cu atât este mai eficientă.

Cheie de luat cu cheie

• Dacă o piață este eficientă, înseamnă că prețurile de pe piață sunt în prezent și reflectă cu exactitate toate informațiile disponibile tuturor părților interesate.
• Dacă cele de mai sus sunt adevărate, nu există nicio modalitate de a „bate” în mod sistematic piața și de a profita din greșeli, deoarece acestea nu ar exista niciodată.
• O piață eficientă ar beneficia cel mai mult de investitorii indici pasivi.

Ipoteza piețelor eficiente

Acest principiu se numește Ipoteza de piață eficientă (EMH), care afirmă că piața este capabilă să prețuri corect titlurile în timp util, pe baza ultimelor informații disponibile. Pe baza acestui principiu, nu există stocuri subevaluate, întrucât fiecare stoc tranzacționează întotdeauna la un preț egal cu valoarea sa intrinsecă.

Există mai multe versiuni de EMH care determină exact cât de stricte sunt presupunerile necesare pentru a face adevărat. Cu toate acestea, teoria are detractorii săi, care consideră că piața reacționează prea mult la schimbările economice, ceea ce duce la ca stocurile să devină prea scumpe sau să fie scăzute și au propriile date istorice pentru a o susține.

De exemplu, ia în considerare boom-ul (și bustul ulterior) al bulei dot-com la sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000. Nenumărate companii de tehnologie (multe dintre care nici măcar nu au obținut profit) au fost conduse la niveluri de prețuri nerezonabile de o piață exagerată. Trecuse un an sau doi înainte de a izbucni bula sau piața s-a reglat, ceea ce poate fi văzut ca o dovadă că piața nu este în întregime eficientă - cel puțin, nu tot timpul.

De fapt, nu este neobișnuit ca un anumit stoc să experimenteze o creștere ascendentă într-o perioadă scurtă, doar pentru a scădea din nou (uneori chiar în aceeași zi de tranzacționare). Cu siguranță, aceste tipuri de mișcare a prețurilor nu acceptă în totalitate ipoteza eficientă a pieței.

Precizie încorporată?

Implicația EMH este că investitorii nu ar trebui să poată bate piața, deoarece toate informațiile care ar putea prezice performanța sunt deja încorporate în prețul acțiunilor. Se presupune că prețurile acțiunilor urmează o mers aleatorie, ceea ce înseamnă că acestea sunt determinate de știri de astăzi, mai degrabă decât de evoluțiile anterioare ale prețurilor la acțiuni.

Este rezonabil să concluzionăm că piața este considerabil eficientă de cele mai multe ori. Cu toate acestea, istoria a dovedit că piața poate reacționa prea mult la informații noi (atât pozitiv, cât și negativ). În calitate de investitor individual, cel mai bun lucru pe care îl puteți face pentru a vă asigura că plătiți un preț precis pentru acțiunile dvs. este să cercetați o companie înainte de a cumpăra stocurile lor și să analizați dacă piața pare sau nu rezonabilă în prețul acesteia.