Greenlight Capital Pierdând bani, investitori: WSJ

După mai mult de un deceniu de aderare de Greenlight Capital, în fața căilor sale neconvenționale în schimbul unor rezultate solide, investitorii fug din fondul de acoperire în ritm rapid, potrivit unui raport al Wall Street Journal bazat pe discuții cu mai mult de o duzină de actuale și foști investitori și angajați. (Vedeți și: 10 stocuri S&P 500 de până acum în 2018 ).

Se pare că fondul de acoperire a lui David Einhorn a pierdut mai mult de jumătate din valoarea sa pe parcursul a patru ani, reducându-se la doar 5, 5 miliarde de dolari din active sub administrare (AUM) de la un raport de 12 miliarde de dolari în 2014. Pe parcursul perioadei de trei ani de la sfârșitul anului 2014 până la la sfârșitul anului 2017, valoarea unei investiții în fondul principal al Einhorn a scăzut cu 11, 3%, comparativ cu creșterea de 38, 3% a S&P 500 și cu randamentul mediu de 18, 3% al fondului de acoperire pe acțiuni, potrivit HFR, precum și raportat de WSJ. Pierderile fondului s-au accelerat în iunie, în scădere cu 7, 7% pentru lună și cu 18, 7% pentru anul, față de creșterea de 2, 7% a S&P 500 și creșterea medie a fondului de acoperire a acțiunilor cu 1%.

Știrea aruncă lumină asupra abordării nefavorabile orientate către valorile miliardarilor, în care a evitat stocurile de tehnologie populare în favoarea stocurilor mai puțin costisitoare în raport cu veniturile și alte valori. „Coșul cu bule” al lui Einhorn nu a reușit să izbucnească, iar pariurile sale scurte împotriva gigantilor cu tehnologie de mare zbor, cum ar fi Amazon.com Inc. (AMZN) și Netflix Inc. (NFLX) s-au dovedit dăunătoare. Între timp, cea de-a doua acțiune a companiei Greenlight, Brighthouse Financial Inc. (BHF), a scăzut 31% până în prezent (YTD).

Backfires de abordare orientată spre valoare

Din cei 5, 5 miliarde USD din Greenlight, AUM, mai puțin de 3, 5 miliarde dolari aparțin investitorilor externi, în timp ce unii investitori spun că Einhorn personal are 1 miliard de dolari în fond, relatează WSJ. De asemenea, investitorii au exprimat plângeri cu privire la lipsa de comunicare a firmei cu clienții săi și la condițiile sale de lichiditate mai stricte pentru ca investitorii să se angajeze să dețină investiții timp de trei ani, cu o șansă anuală de a se retrage după aceea.

Cu toate acestea, Greenlight a obținut profituri anuale de 15% de la înființare, față de 8, 7% pentru S&P 500 și 7, 5% pentru fondul mediu acoperit pe acțiuni, potrivit HFR.

Einhorn rămâne de nădejde. Vorbind într-o conferință din aprilie, managerul fondului speculativ a spus: „Bulele știi pop ... știi ... Sau cel puțin obișnuiau”. (Vezi și: 10 stocuri Dow de cumpărat pentru a doua jumătate a anului 2018 ).