Aur: cealaltă monedă

De-a lungul veacurilor, aurul a captivat societățile, iar într-o lume post-aur-standard, mulți consideră că, odată cu instabilitatea apărută în prima decadă a secolului XXI, ar trebui readusă o formă a standardului aurului. Au existat probleme inerente cu standardele de aur implementate în secolele XIX și XX și multe persoane nu reușesc să realizeze că aurul, în cadrul sistemului actual de piață liberă, este o monedă. De multe ori, aurul a fost gândit în raport cu dolarul american, în principal pentru că este, de obicei, prețul în dolari americani și există o corelație inversă brută între prețul USD și aur. Acești factori trebuie luați în considerare atunci când vedem că prețul aurului este pur și simplu un curs de schimb: În același mod, s-ar putea schimba dolari americani cu yen japonez, o monedă de hârtie poate fi schimbată și pentru aur. (Aflați mai multe despre originile monedei. Citiți Istoria Banilor: Războaiele valutare .)

Aurul este o monedă

În cadrul unui sistem de piață liberă, aurul este o monedă, deși nu este deseori gândit ca unul. Aurul are un preț și acel preț va fluctua în raport cu alte forme de schimb, cum ar fi dolarul american, euro sau yenul japonez. Aurul poate fi cumpărat și depozitat și, deși nu este adesea utilizat ca metodă de plată directă pentru utilizarea de zi cu zi, este extrem de lichid și poate fi convertit în numerar în aproape orice monedă cu o ușurință relativă.

Prin urmare, aurul are tendințe precum cele ale unei monede. Există momente în care aurul este probabil să se ridice mai mult și perioade în care alte monede sau clase de active ar putea să depășească. Aurul este probabil să funcționeze bine atunci când încetează încrederea în monedele de hârtie, când există potențial de război și / sau când există o lipsă de încredere în instrumentele de tranzacționare de tip Wall Street.

Aurul poate fi tranzacționat în mai multe moduri, inclusiv achiziționarea de aur fizic, contracte futures, ETF-uri de aur sau investitorii pot participa doar la mișcările de preț fără a deține activul de bază cumpărând un contract pentru diferență (CFD). (Pentru a afla mai multe, consultați The Gold Showdown: ETFs versus Futures .)

Aurul și dolarul american

Aurul și USD-ul au avut întotdeauna o relație interesantă. Pe termen lung, un dolar în scădere a însemnat creșterea prețurilor aurului. Pe termen scurt, acest lucru nu este întotdeauna adevărat, iar relația poate fi tenibilă în cel mai bun caz, așa cum arată următorul grafic săptămânal de doi ani. Observați indicatorul de corelație din figura 1, care trece de la o corelație negativă puternică la o corelație pozitivă puternică și din nou.

Figura 1: Indicele USD față de Futures Aur (roz) - Termeni procentuale

Sursa: TD Ameritrade

Relația dolarului american cu prețurile aurului poate fi legată de sistemul Bretton Woods, unde decontările internaționale au fost făcute în dolari americani, iar guvernul american a promis că va răscumpăra dolari la o rată fixă ​​a aurului. În timp ce sistemul Bretton Woods a fost dizolvat în 1971, SUA rămân o putere globală în 2010; prin urmare, atunci când se discută despre aur, se vorbește de obicei despre dolarul american.

În timp ce aurul și dolarul american împărtășesc o relație, așa cum fac orice monede majore, este important să ne amintim că aurul și monedele sunt dinamice și au mai multe intrări simple. Aurul, de exemplu, este afectat de mult mai mult decât de inflație, dolar american sau război. Aurul este o marfă globală și, prin urmare, aurul reflectă sentimentul global, nu doar sentimentul unei economii sau a unui grup de oameni.

Probleme cu fostele standarde de aur

Atunci când consideră aurul ca monedă, mulți oameni susțin trecerea înapoi la o formă adaptată a standardului aurului. Au existat diverse probleme cu standardele de aur care au fost puse în aplicare între anii 1800 și 1971 (existau și standarde de aur cu mult înainte de această dată).

Una dintre problemele principale a fost aceea că sistemele depind în cele din urmă de băncile centrale pentru a „juca regulile”. Regulile impuneau băncilor centrale să ajusteze rata de actualizare pentru a permite fluxul și ieșirea de aur corespunzătoare pentru a readuce rata de schimb la egalitate cu partenerii comerciali. În timp ce multe țări au respectat regulile, mai multe nu au făcut - anume Franța și Belgia. Orice sistem necesită cooperarea părților implicate, iar standardul de aur nu a făcut excepție.

O a doua problemă a standardului aurului a fost că, deși a menținut stabilitatea medie a prețurilor pe termen lung, au existat încă șocuri de preț pe termen scurt care au fost necesare pentru a fi absorbite de economii. Descoperirea aurului din California din 1848 este un exemplu de șoc primar. Descoperirea de aur a crescut oferta de bani, ceea ce a crescut cheltuielile și nivelul prețurilor, creând un termen scurt de instabilitate. Deși acest lucru ar putea fi contracarat cu protocolul adecvat, trebuie menționat că întreruperile economice s-au produs în timpul perioadelor standard de aur și nu au durat nicio încercare de susținere a unui standard de aur. (Pentru mai multe, consultați De ce contează aurul .)

Aurul ca monedă - revizuit

Un sistem post-standard de piață liberă permite practicarea aurului ca monedă. Aceasta înseamnă că aurul, adesea denumit „refugiu sigur”, este un indicator al incertitudinii. Aurul le permite comercianților și persoanelor fizice să investească într-o marfă care le poate proteja adesea parțial de perturbări economice. După cum am menționat mai sus, întreruperile vor apărea sub orice sistem, chiar și un standard de aur. La fel cum există momente în care se plătește trecerea frontierei pentru a cumpăra mărfuri dintr-o altă țară din cauza unui curs de schimb favorabil, aurul ar trebui să fie privit și în acest fel. Există momente în care este favorabil aurului propriu și alte perioade în care tendința generală a aurului va fi benignă sau negativă. Chiar dacă standardele oficiale ale aurului au dispărut acum, aurul continuă să fie afectat de valute și sentimente globale; prin urmare, aurul trebuie tranzacționat în același mod în care este tranzacționată o monedă.

În ceea ce privește problema țărilor care nu respectă regulile, aceasta este probabil o problemă care nu va dispărea sub niciun sistem. Însă cel puțin în cadrul unui sistem valutar de piață liberă, pe termen lung, țările sunt penalizate pentru că nu aderă la protocoale.

Indiferent ce sistem este folosit, eficacitatea acestuia se bazează pe credința investitorilor în sistem. Ademenirea standardului de aur este că oferă iluzia că banii de hârtie sunt susținuți de ceva substanțial. Cu toate acestea, aurul nu poate fi mâncat și nici nu se poate construi o casă din ea, ceea ce face ca valoarea sa să fie o problemă a percepției în masă a pieței globale. Piețele libere permit aurului să acționeze ca monedă pentru cei care doresc să o folosească, în timp ce alte valute sunt susținute de cei care acceptă că banii de hârtie vor plăti pentru bunuri și servicii. Această credință este întărită de publicitate: un anunț nu numai că promovează un produs, ci furnizând un preț, ci reafirmă ideea că banii de hârtie cumpără bunuri și servicii. Aurul nu trebuie să intre în ecuație, cu excepția celor care doresc să investească într-o marfă / monedă în perioadele în care este avantajos să o facă.

Prin achiziționarea de aur, oamenii se pot proteja de momentele incertitudinii economice globale. Tendințele și inversările apar în orice monedă și acest lucru este valabil și pentru aur. Aurul este o investiție proactivă pentru a proteja potențialele amenințări la moneda de hârtie. Odată ce amenințarea se materializează, avantajul pe care îl poate oferi aurul poate să fi dispărut deja. Prin urmare, aurul este orientat spre viitor, iar cei care îl comercializează trebuie să fie și cu viitor.

Linia de jos

În cadrul unui sistem de piață liberă, aurul trebuie privit ca o monedă precum euro, yen sau dolarul american. Aurul are o relație de lungă durată cu dolarul american, iar pe termen lung, aurul se va deplasa în general invers. Cu instabilitate pe piață, este comun să auzim despre crearea unui alt standard de aur, dar un standard de aur nu este un sistem fără cusur. Vizualizarea aurului ca monedă și tranzacționarea acesteia ca atare poate atenua riscurile pentru moneda de hârtie și economie, dar oamenii trebuie să fie conștienți că aurul privește în viitor și, dacă așteptați până când se va produce un dezastru, este posibil să nu ofere un avantaj dacă are deja mutat la un preț care reflectă o economie în scădere. (Pentru a afla mai multe, accesați Intrarea pe piața aurului .)