Definiția oblicului de volatilitate
Variabila de volatilitate este diferența de volatilitate implicită (IV) între opțiunile din bani, opțiunile la bani și opțiunile în bani. Înclinația de volatilitate, care este afectată de sentimente și de relația dintre cerere și ofertă a anumitor opțiuni de pe piață, oferă informații despre dacă administratorii de fonduri preferă să scrie apeluri sau oferte.
Cunoscut și sub denumirea de variație verticală, comercianții pot utiliza modificări relative în skew pentru o serie de opțiuni ca strategie de tranzacționare.
Cheie de luat cu cheie
- Volatility skew descrie observația că nu toate opțiunile de la aceeași bază și expirație au aceeași volatilitate implicită atribuită acestora pe piață.
- Pentru opțiunile de stoc, skew indică faptul că grevele dezavantajate au o volatilitate implicită mai mare decât grevele în sus.
- Pentru unele active subiacente, există un „zâmbet” de volatilitate convex care arată că cererea de opțiuni este mai mare atunci când sunt în bani sau în afara banilor, față de bani.
Înțelegerea volatilității Skew
Modelele de prețuri ale opțiunilor presupun că volatilitatea implicită (IV) a unei opțiuni pentru aceeași bază și expirare ar trebui să fie identică, indiferent de prețul de grevă. Cu toate acestea, comercianții de opțiuni din anii '80 au început să descopere că, în realitate, oamenii erau dispuși să "plătească în exces" pentru opțiunile lovite cu acțiuni în jos. Acest lucru a însemnat că oamenii alocau relativ mai multă volatilitate dezavantajului decât de dezavantaj, un posibil indicator că protecția dezavantajului era mai valoroasă decât speculațiile de pe piața opțiunilor.
O situație în care opțiunile la banii au o volatilitate implicită mai mică decât opțiunile din bani sau din bani este uneori denumită „zâmbetul” de volatilitate, datorită formei pe care o creează datele atunci când trasează volatilități implicite împotriva prețurilor de grevă pe un grafic. Cu alte cuvinte, un zâmbet de volatilitate apare atunci când volatilitatea implicită pentru ambele puteri și apeluri crește pe măsură ce prețul de grevă se îndepărtează de prețul curent al acțiunilor. Pe piețele de capitaluri proprii, o înclinare a volatilității apare deoarece administratorii de bani preferă de obicei să scrie apeluri peste.
Dispozitivul de volatilitate este reprezentat grafic pentru a demonstra IV-ul unui anumit set de opțiuni. În general, opțiunile utilizate au aceeași dată de expirare și același preț de grevă, deși uneori au doar același preț de grevă și nu aceeași dată. Graficul este denumit un „zâmbet” de volatilitate atunci când curba este mai echilibrată sau o volatilitate „zâmbetă” dacă curba este ponderată într-o parte.
Înțelegerea volatilității
Volatilitatea reprezintă un nivel de risc prezent în cadrul unei anumite investiții. Se raportează direct la activul de bază asociat cu opțiunea și este derivat din prețul opțiunilor. IV nu poate fi analizată direct. În schimb, funcționează ca parte a unei formule utilizate pentru a prezice direcția viitoare a unui anumit activ subiacent. Odată cu creșterea IV, prețul activului asociat scade.
Volatilitățile implicate sunt calculate prin utilizarea modelului de prețuri pentru opțiunea Black-Scholes.
Volatilitatea implicită este prognoza pe piață a unei mișcări probabile a prețului unei garanții. Este o metrică utilizată de investitori pentru a estima fluctuațiile viitoare (volatilitatea) prețului unei garanții pe baza anumitor factori predictivi. Volatilitatea implicită, notată cu simbolul σ (sigma), poate fi considerată adesea a fi un proxy al riscului de piață. Se exprimă în mod obișnuit folosind procente și abateri standard într-un orizont de timp specificat.
Skews inversă și frânghii înainte
Înclinarea inversă apare atunci când volatilitatea implicată este mai mare la grevele de opțiuni mai mici. Este cel mai frecvent văzut în opțiunile de index sau în alte opțiuni pe termen mai lung. Acest model pare să apară în momentele în care investitorii au preocupări de piață și cumpără măsuri pentru a compensa riscurile percepute.
Valorile de orientare IV înclinate cresc în puncte mai mari în corelație cu prețul grevei. Acest lucru este cel mai bine reprezentat pe piața mărfurilor, unde lipsa ofertei poate crește prețurile. Exemple de mărfuri asociate adesea cu grefele înainte includ petrolul și produsele agricole.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.