GAAP vs. Non-GAAP: Care este diferența?

Cercetarea minuțioasă a investițiilor necesită o evaluare atât a GAAP, cât și a rezultatelor ajustate, dar investitorii ar trebui să ia în considerare cu atenție validitatea excluderilor non-GAAP, de la caz la caz, pentru a evita cifrele înșelătoare și excesiv de agresive, mai ales că standardele de raportare diferă. Pe plan internațional, standardul contabil este în schimb IFRS.

GAAP

GAAP a fost dezvoltat de Consiliul pentru Standarde și Contabilitate Financiară (FASB) pentru a standardiza raportarea financiară și pentru a oferi un set uniform de reguli și formate pentru a facilita analiza investitorilor și creditorilor. GAAP a creat ghiduri pentru recunoașterea, măsurarea, prezentarea și dezvăluirea elementelor. Aducerea uniformității și obiectivității la contabilitate îmbunătățește credibilitatea și stabilitatea raportării financiare a întreprinderilor, factori care sunt considerați necesari pentru piețele de capital care funcționează optim. Companiile pot fi comparate între ele, rezultatele pot fi verificate de auditori de renume, iar investitorii pot fi siguri că rapoartele reflectă bunăstarea fundamentală. Aceste principii au fost stabilite și adaptate în mare măsură pentru a proteja investitorii de raportări înșelătoare sau dubioase.

Non-GAAP

Există cazuri în care raportarea GAAP nu reușește să prezinte cu exactitate operațiunile unei afaceri. Companiile au voie să afișeze propriile lor cifre contabile, atât timp cât sunt dezvăluite ca fiind GAAP și oferă o reconciliere între rezultatele ajustate și cele obișnuite. Cifrele non-GAAP exclud, de obicei, cheltuielile neregulate sau necash, cum ar fi cele legate de achiziții, restructurare sau ajustări ale bilanțului o singură dată. Aceasta elimină volatilitatea ridicată a veniturilor care poate rezulta din condiții temporare, oferind o imagine mai clară a activității în desfășurare. Situațiile prospective sunt importante, deoarece evaluările se bazează în mare parte pe fluxurile de numerar anticipate. Cu toate acestea, cifrele non-GAAP sunt dezvoltate de compania raportoare, astfel încât acestea pot fi supuse situațiilor în care stimulentele acționarilor și ale managementului corporativ nu sunt aliniate.

Diferențele cheie

Investitorii ar trebui să observe și să interpreteze cifrele care nu sunt GAAP, dar trebuie să recunoască, de asemenea, cazurile în care cifrele GAAP sunt mai potrivite. Identificarea cu succes a rezultatelor non-GAAP înșelătoare sau incomplete devine mai importantă pe măsură ce aceste numere diferă de GAAP.

Studiile au arătat că cifrele ajustate sunt mai predispuse la eliminarea pierderilor decât la câștiguri, ceea ce sugerează că echipele de conducere sunt dispuse să renunțe la coerență pentru a favoriza optimismul investitorilor.

Diferența dintre venitul net GAAP și profiturile non-GAAP în cadrul firmelor Dow Jones Industrial Average (DJIA) a crescut de la 11, 8 la sută în 2014 la 30, 7 la sută în 2015. O mare parte din acest lucru poate fi atribuită tulburărilor pe piețele de mărfuri și valutare, care au denaturat puternic GAAP. câștiguri în mai multe industrii. Preocupările privind practicile de raportare au depășit impactul scăderii prețurilor la energie ca Equifax Inc. (NYSE: EFX) și T-Mobile US Inc. (NASDAQ: TMUS) ambele au primit scrisori de avertizare în 2015 de la Securities and Exchange Commission (SEC), cu privire la raportare necorespunzătoare.

consideratii speciale

Rezultatele GAAP și non-GAAP sunt importante în multe cazuri, iar studiile realizate de surse academice și profesionale susțin această poziție. Investitorii obligați să aleagă o parte, deoarece cei doi diverge ar trebui să ia în considerare excluderile specifice din cifrele ajustate, iar perspectiva economică personală este de asemenea importantă. Companiile care achiziționează în mod constant firme mai mici și intenționează să susțină această strategie achizitivă deseori exclud anumite costuri legate de achiziție, care rămân o cheltuială semnificativă pentru afaceri, dar nu ar trebui să fie trecute cu vederea.

Studiile au sugerat că excluderea compensațiilor bazate pe acțiuni din rezultatele înregistrează reducerea semnificativă a puterii predictive a previziunilor analistilor, astfel încât cifrele non-GAAP care se ajustează doar pentru compensarea capitalurilor proprii sunt mai puțin susceptibile să ofere date acționabile. Cu toate acestea, rezultatele non-GAAP ale firmelor responsabile oferă investitorilor o perspectivă inegalabilă asupra metodologiei folosite de echipele de management, deoarece analizează propriile companii și planifică operațiunile viitoare.

Cheie de luat cu cheie

• GAAP standardizează raportarea financiară și oferă un set uniform de reguli și formate pentru a facilita analiza de către investitori și creditori.
• Există cazuri în care raportarea GAAP nu reușește să prezinte cu exactitate operațiunile unei afaceri.
• Investitorii ar trebui să observe și să interpreteze cifrele care nu sunt GAAP, dar trebuie să recunoască, de asemenea, cazurile în care cifrele GAAP sunt mai potrivite.