P / E de franciză

Ce este franciza P / E?

P / E de franciză (preț-câștig) este valoarea actuală a noilor oportunități de afaceri disponibile unei întreprinderi. Când sunt adăugate împreună, P / E tangibilă a unei firme (uneori numită P / E de bază) și franciza P / E egală cu P / E intrinsecă. P / E de franciză este o funcție a randamentului în exces al acelor noi investiții (factorul de franciză) în raport cu mărimea oportunității (factorul de creștere).

Înțelegerea francizării P / E

P / E de franciză este determinată în principal de diferențele dintre randamentul noii oportunități de afaceri și costul capitalului propriu. Companiile cu raporturi P / E de înaltă franciză sunt cele care sunt capabile să valorifice continuu punctele forte. Valoarea lor de franciză își măsoară capacitatea de a se extinde în timp prin investiții care oferă randamente peste piață. Companiile care își cresc cifra de afaceri de active sau își extind marja de profit, își vor mări P / E de franciză și raportul P / E observat.

Valoarea de capital sau valoarea de piață a unei firme este suma valorii sale tangibile și a valorii de franciză. Reducerea raportului P / E are ca rezultat două componente majore, P / E tangibilă (P / E de bază a unei firme cu câștiguri constante) și factorul de franciză, care surprinde randamentul asociat noilor investiții. Factorul de franciză contribuie la raportul P / E în același mod în care valoarea francizei contribuie la valoarea acționară.

Cheie de luat cu cheie

• Franciza P / E este factorul potențial de creștere al unei firme. bazat pe oportunitățile de afaceri viitoare.
• Franciza P / E plus tangibil (static) P / E este valoarea intrinsecă P / E a unei firme.
• Valorile P / E franciză ridicate indică un grad ridicat de creștere potențială.

Calcularea francizelor P / E

Formula pentru franciza P / E este:

Unde

• Intrinsic P / E : tangibil P / E + franciză P / E
• P / E tangibil : valoarea statică a firmei
• P / E de franciză : valoarea de creștere a firmei
• Factorul de franciză (FF) : încorporează randamentul necesar pentru investiții noi
• Factorul de creștere (G) : factori în valoarea actuală a randamentului în exces din noile investiții

Acestea pot fi modificate în continuare:

• Pintent intrinsic P / E = P ₀ / E ₁ = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE] * g / (r - g)
• Intrinsic de finalizare P / E = P ₀ / E ₀ = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE + (1 - g / ROE) ] * g / (r - g)

Utilizarea francizei P / E

Folosind factorul de franciză se poate calcula impactul asupra raportului preț-câștig al companiei (raport P / E) pe creșterea unității în investiții noi. De exemplu, un factor de franciză de 3 ar indica faptul că raportul P / E al unei companii ar crește cu trei unități pentru fiecare unitate de creștere a valorii contabile a companiei. Factorul de franciză poate fi calculat ca produs al rentabilităților anuale ale investițiilor care depășesc randamentul pieței și durata randamentelor.

Un raport mai mare al cifrei de afaceri a activelor crește raportul P / E al francizei, una dintre componentele valorii P / E intrinseci. Acest lucru este potrivit analizei Du Pont, care divizează randamentul capitalurilor proprii în trei componente de bază: marja de profit net, cifra de afaceri a activelor și multiplicatorul de capitaluri proprii.

Astfel putem folosi ecuația DuPont:

• ROE (↑) = NI / E = NI / venit * venit / A (↑) * A / E
• g (↑) = ROE (↑) * (1-d)
• Intrinsic P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE (↑))) * g (↑) / (rg (↑)))
• = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE) (↓)) * (g / (rg)) (↑))
• = P / E intrinsec (↑)

Iar atunci când firmele plătesc mai multe dividende, valoarea intrinsecă a P / E a unei firme scade:

• d (↑)
• g (↓) = ROE * (1-d (↑))
• P intrinsec P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * g (↓) / (rg (↓)))
• = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * (g / (rg)) (↓))
• = P / E intrinsec (↓)

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Cum se utilizează analiza DuPont pentru a evalua ROE-ul unei companii Analiza DuPont este un cadru pentru analiza performanțelor fundamentale popularizate de DuPont Corporation. Analiza DuPont este o tehnică utilă utilizată pentru a descompune diferiții factori de rentabilitate a capitalurilor proprii (ROE). mai mult Ce vă spune raportul preț-carte - Raport P / B "> Companiile folosesc raportul preț-la-carte (raport P / B) pentru a compara piața unei firme la valoarea contabilă și este definit prin împărțirea prețului pe acțiune prin valoarea contabilă pe acțiune. mai mult Rata de afaceri a activelor Rata de afaceri a activului măsoară valoarea vânzărilor sau veniturilor companiei generate în raport cu valoarea activelor sale. mult capital vine sub formă de datorie sau care evaluează capacitatea unei companii de a-și îndeplini obligațiile financiare. Model - DDM Modelul de reducere a dividendelor (DDM) este un sistem de evaluare a unei acțiuni prin utilizarea dividendelor prevăzute și reducerea acestora la valoarea actuală.