Structura financiară
Structura financiară se referă la mixul de datorii și capitaluri proprii pe care o companie îl folosește pentru a-și finanța operațiunile. Această compoziție afectează în mod direct riscul și valoarea afacerii asociate. Managerii financiari ai afacerii au responsabilitatea de a decide cel mai bun amestec de datorii și capitaluri proprii pentru optimizarea structurii financiare.
În general, structura financiară a unei companii poate fi denumită și structura de capital. În unele cazuri, evaluarea structurii financiare poate include, de asemenea, decizia dintre gestionarea unei afaceri private sau publice și oportunitățile de capital care vin cu fiecare.
Înțelegerea structurii financiare
Companiile au mai multe opțiuni atunci când vine vorba de înființarea structurii de activitate a activității lor. Companiile pot fi private sau publice. În fiecare caz, cadrul de gestionare a structurii capitalului este în primul rând același, dar opțiunile de finanțare diferă foarte mult.
În general, structura financiară a unei afaceri este centrată în jurul datoriei și capitalului propriu.
Capitalul datoriei este primit de la investitorii de credit și plătit în timp cu o anumită formă de dobândă. Capitalul propriu este ridicat de la acționari, oferindu-le drept de proprietate asupra afacerii pentru investiția lor și o rentabilitate a capitalurilor proprii, care poate fi sub formă de câștiguri sau distribuții de valoare de piață. Fiecare afacere are un mix diferit de datorii și capitaluri proprii în funcție de nevoile, cheltuielile și cererea investitorilor.
Privat versus public
Companiile private și publice au același cadru pentru dezvoltarea structurii lor, dar mai multe diferențe care le deosebesc pe cele două. Ambele tipuri de companii pot emite capitaluri proprii. Capitalul privat este creat și oferit folosind aceleași concepte ca capitalul public, dar capitalul privat este disponibil numai pentru a selecta investitori, mai degrabă decât pe piața publică de pe o bursă. Ca atare, procesul de strângere de fonduri de acțiuni este mult diferit de o ofertă publică inițială formală (IPO). De asemenea, companiile private pot trece prin mai multe runde de finanțare a capitalurilor proprii, ceea ce afectează evaluarea pieței lor. Companiile care se maturizează și aleg să emită acțiuni pe piața publică o fac prin sprijinul unei bănci de investiții care le ajută să comercializeze înainte de ofertă și să valorizeze acțiunile inițiale. Toți acționarii sunt convertiți în acționari publici după o IPO și capitalizarea de piață a companiei este apoi evaluată pe baza acțiunilor de prețuri de piață.
Capitalul datoriei urmează procese similare pe piața creditului, cu datorii private oferite în primul rând doar pentru a selecta investitori. În general, companiile publice sunt urmate mai îndeaproape de agențiile de rating cu rating public care ajută la clasificarea investițiilor datoriei pentru investitori și piață în general. Obligațiile de datorie ale unei companii au prioritate față de capitalurile proprii atât pentru companii private, cât și pentru companii publice. Chiar dacă acest lucru ajută datoria să vină cu riscuri mai mici, companiile de pe piața privată încă se pot aștepta să plătească niveluri mai mari de dobândă, deoarece afacerile și fluxurile de numerar sunt mai puțin stabilite, ceea ce crește riscul.
Datorii versus capitaluri proprii
În construirea structurii financiare a unei companii, managerii financiari pot alege între datorii sau capitaluri proprii. Cererea investitorilor pentru ambele clase de capital poate influența puternic structura financiară a companiei. În cele din urmă, managementul financiar încearcă să finanțeze compania la cel mai mic ritm posibil, reducând obligațiile de capital și permițând investiții de capital mai mari în afacere.
În general, managerii financiari iau în considerare și evaluează structura capitalului prin căutarea de a optimiza costul mediu ponderat al capitalului (WACC). WACC este un calcul care determină procentul mediu de plată solicitat de către companie investitorilor săi pentru întregul capital. O determinare simplificată a WACC este calculată folosind o metodologie ponderată medie care combină ratele de plată ale tuturor datoriilor companiei și capitalului propriu.
Metrici pentru analiza structurii financiare
Valorile cheie pentru analiza structurii financiare sunt în primul rând aceleași atât pentru companii private, cât și pentru companii publice. Companiile publice trebuie să depună înregistrări publice la Securities and Exchange Commission, care oferă transparență investitorilor în analiza structurii financiare. Companiile private oferă, de regulă, raportări de situații financiare investitorilor lor, ceea ce face ca raportarea financiară să fie mai dificil de analizat.
Datele pentru calcularea valorilor structurii capitalului provin de obicei din bilanț. O valoare principală utilizată în evaluarea structurii financiare este o datorie către capitalul total. Acest lucru oferă o perspectivă rapidă despre cât este capitalul companiei datorii și cât este capitalul propriu. Datoria poate include toate datoriile din bilanțul companiei sau doar datorii pe termen lung. Capitalurile proprii se regăsesc în partea de capital a acționarilor din bilanț. În general, cu cât este mai mare raportul datoriei / capitalului, cu atât o companie se bazează mai mult pe datorii.
Datoria la capitaluri proprii este de asemenea folosită pentru a identifica structurarea capitalului. Cu cât o companie are mai multe datorii, acest raport va fi mai mare și invers.
Cheie de luat cu cheie
- Structura financiară se referă la mixul de datorii și capitaluri proprii pe care o companie îl folosește pentru a-și finanța operațiunile. Poate fi cunoscută și ca structură de capital.
- Companiile private și publice folosesc același cadru pentru dezvoltarea structurii lor financiare, dar există mai multe diferențe între cele două.
- Administratorii financiari utilizează costul mediu ponderat al capitalului ca bază pentru gestionarea mixului de datorii și capitaluri proprii.
- Datoria la capital și datoria la capital sunt două raporturi cheie care sunt utilizate pentru a obține o perspectivă asupra structurii capitalului companiei.