Definiția eficientă a ipotezei de piață (EMH)

Care este ipoteza eficientă a pieței (EMH)?

Ipoteza eficientă a pieței, sau EMH, este o teorie a investițiilor prin care prețurile acțiunilor reflectă toate informațiile și este imposibilă generarea constantă de alfa. Teoretic, nici o analiză tehnică, nici fundamentală nu poate produce randamente excesive ajustate la riscuri sau alfa, în mod constant și numai informațiile interioare pot duce la randamente reduse cu ajustări ale riscului.

Potrivit EMH, stocurile tranzacționează întotdeauna la valoarea lor justă la bursele, ceea ce face imposibilă investitorii să achiziționeze stocuri subvalorizate sau să vândă acțiuni la prețuri umflate.

Ca atare, ar trebui să fie imposibil de depășit piața generală prin selecția stocurilor de experți sau calendarul pieței, iar singurul mod în care un investitor poate obține rentabilități mai mari este achiziționând investiții mai riscante.

01:49

Ipoteza eficientă a pieței

Ipoteza eficientă a pieței explicată

Deși este o piatră de temelie a teoriei financiare moderne, EMH este foarte controversat și deseori contestat. Credincioșii susțin că nu are rost să caute stocuri subevaluate sau să încerce să prezice tendințele pe piață, fie prin analize fundamentale sau tehnice.

În timp ce academicienii indică un număr mare de dovezi în sprijinul EMH, există o cantitate egală de disensiune. De exemplu, investitori precum Warren Buffett au bătut constant piața pe perioade lungi de timp, ceea ce prin definiție este imposibil în conformitate cu EMH. Detractorii EMH indică, de asemenea, evenimente cum ar fi prăbușirea burselor din 1987, când Media Industriei Dow Jones (DJIA) a scăzut cu peste 20 la sută într-o singură zi, drept dovadă că prețurile acțiunilor pot devia serios de la valorile lor juste.

Implicații din lumea reală pentru investitori

Proponenții Ipotezei eficiente a pieței concluzionează că, din cauza aleatoriei pieței, investitorii s-ar putea descurca mai bine investind într-un portofoliu pasiv cu costuri reduse.

Datele compilate de Morningstar Inc., în studiul său barometru activ / pasiv din iunie 2015, susțin EMH. Morningstar a comparat profiturile managerilor activi din toate categoriile cu un compus format din fonduri indexate și fonduri tranzacționate pe schimburi (ETF-uri). Studiul a constatat că de la an la an, doar două grupuri de manageri activi au depășit cu succes fondurile pasive mai mult de 50 la sută din timp - fonduri mici de creștere din SUA și fonduri diversificate pentru piețele emergente. În toate celelalte categorii, inclusiv amestecul mare din SUA, valoarea mare a SUA și creșterea mare a SUA, printre altele, investitorii s-ar fi arătat mai bine investind în fonduri cu indice low cost sau ETF-uri.

În timp ce un procent de manageri activi depășesc fondurile pasive la un moment dat, provocarea pentru investitori este de a putea identifica care vor face acest lucru pe termen lung. Mai puțin de 25 la sută dintre managerii activi cu cea mai bună performanță sunt capabili să își depășească în timp constant omologii pasivi de manager.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Definiția pieței eficiente din punct de vedere informațional Teoria pieței eficientă din punct de vedere informațional depășește definiția ipotezei eficiente a pieței. mai mult Definiția eficienței pieței Teoria eficienței pieței afirmă că, dacă piețele funcționează eficient, atunci un investitor va fi dificil sau imposibil să depășească piața. mai mult Eficiența prețurilor Definiția Eficiența prețurilor este convingerea că prețurile activelor reflectă deținerea tuturor informațiilor disponibile de către toți participanții la piață. mai mult Teoria Random Walk Teoria random walk sugerează că modificările prețurilor la acțiuni au aceeași distribuție și sunt independente unele de altele. mai mult Forma semi-puternică Eficiența Definiției Eficiența formei semi-puternice este o formă de Ipoteză eficientă a pieței (EMH), presupunând că prețurile stocurilor includ toate informațiile publice. mai mult Alpha Alpha (α), utilizat în finanțe ca măsură a performanței, este randamentul excesiv al unei investiții în raport cu randamentul unui indice de referință. mai multe link-uri partenere