Efectul de aglomerare
Efectul de aglomerare este o teorie economică care susține că creșterea cheltuielilor din sectorul public reduce sau chiar elimină cheltuielile din sectorul privat.
01:49Efectul de aglomerare
Cheie de luat cu cheie
- Efectul de aglomerare sugerează că creșterea cheltuielilor din sectorul public reduce cheltuielile din sectorul privat.
- Există trei motive principale pentru ca efectul de aglomerare să aibă loc: economie, bunăstare socială și infrastructură.
- Pe de altă parte, mulțimea sugerează că împrumuturile guvernamentale pot crește efectiv cererea prin generarea de locuri de muncă, stimulând astfel cheltuielile private.
Cum funcționează efectul Crowding Out
Una dintre cele mai frecvente forme de aglomerare are loc atunci când un guvern mare, precum cel al SUA, își crește împrumuturile. Scara absolută a acestei împrumuturi poate duce la creșteri substanțiale ale ratei dobânzii reale, ceea ce are ca efect absorbția capacității de creditare a economiei și descurajarea întreprinderilor de a face investiții de capital.
Deoarece de multe ori firmele finanțează astfel de proiecte parțial sau în totalitate prin finanțare, acum sunt descurajate să facă acest lucru, deoarece costul de oportunitate al împrumutului a crescut, ceea ce face ca proiectele rentabile în mod tradițional să fie finanțate prin împrumuturi care să fie prohibitive.
Efectul de aglomerare a fost discutat de peste o sută de ani sub diferite forme. În mare parte a acestei perioade, oamenii au considerat că capitalul este finit și limitat la țările individuale, ceea ce a fost în mare parte din cauza volumelor mai mici de comerț internațional în comparație cu zilele noastre. În acest context, impozitarea crescută pentru proiectele de lucrări publice și cheltuielile publice ar putea fi direct legată de o reducere a capacității de cheltuieli private într-o anumită țară, întrucât erau disponibili bani mai puțini.
Pe de altă parte, teoriile macroeconomice precum chartalismul și post-keynesianismul susțin că într-o economie modernă care operează semnificativ sub capacitate, împrumuturile guvernamentale pot crește efectiv cererea prin generarea de locuri de muncă, stimulând astfel și cheltuielile private. Acest proces este adesea denumit „aglomerație înăuntru”. Această teorie a câștigat o monedă în rândul economiștilor în ultimii ani, după ce s-a remarcat că, în timpul Marii Recesiuni, cheltuielile masive din partea guvernului federal pentru obligațiuni și alte valori mobiliare au avut efectul de a reduce ratele dobânzii.
Guvernele mari - precum SUA - creșterea împrumuturilor este cea mai obișnuită formă de aglomerare, ceea ce forțează ratele dobânzilor mai mari.
Tipuri de efecte de aglomerare
economiile
Reducerile cheltuielilor de capital pot compensa parțial beneficiile aduse prin împrumuturile guvernamentale, cum ar fi cele de stimulare economică, deși acest lucru este probabil doar atunci când economia funcționează la capacitate. În acest sens, stimulul guvernamental este teoretic mai eficient atunci când economia este sub capacitate.
Dacă acesta este cazul, totuși, poate apărea o reducere economică, reducând veniturile pe care guvernul le colectează prin impozite și stimulându-l să împrumute și mai mulți bani, ceea ce teoretic poate duce la un ciclu vicios al împrumutului și al aglomerării.
Asistență socială
Crowding-ul poate avea loc și din cauza bunăstării sociale, deși indirect. Când guvernele majorează impozitele pentru a introduce sau extinde programe de asistență socială, persoanele fizice și întreprinderile rămân cu venituri mai puțin discreționare, ceea ce poate reduce contribuțiile caritabile. În acest sens, cheltuielile din sectorul public pentru asistența socială pot reduce contribuția sectorului privat pentru asistență socială, compensând cheltuielile guvernului pentru aceleași cauze.
În mod similar, crearea sau extinderea programelor publice de asigurări sociale de sănătate precum Medicaid îi poate determina pe cei care fac obiectul asigurărilor private să treacă la opțiunea publică. Lăsând mai puțini clienți și un fond de risc mai mic, este posibil ca companiile private de asigurări de sănătate să crească primele, ceea ce duce la reduceri suplimentare ale acoperirii private.
Infrastructură
O altă formă de aglomerare poate apărea din cauza proiectelor de dezvoltare a infrastructurii finanțate de guvern, care pot descuraja întreprinderea privată să aibă loc în aceeași zonă a pieței, făcând-o nedorită sau chiar neprofitabilă. Acest lucru se întâmplă adesea cu podurile și alte drumuri, întrucât dezvoltarea finanțată de guvern descurajează companiile să construiască drumuri cu taxă sau să se angajeze în alte proiecte similare.
Exemplu al efectului de înghesuire
Să presupunem că o firmă a planificat un proiect de capital care cu un cost estimat de 5 milioane de dolari și un randament de 6 milioane de dolari, presupunând că rata dobânzii la împrumuturile sale rămâne de 3%. Firma anticipează câștigarea unui venit net de 1 milion USD. Cu toate acestea, din cauza stării agitate a economiei, guvernul anunță un pachet de stimulare care va ajuta întreprinderile aflate în nevoie, dar va ridica rata dobânzii la noile împrumuturi ale firmei.
Deoarece rata dobânzii pe care firma a luat-o în considerare în contabilitate a crescut cu 33, 3%, modelul său de profit se schimbă în mod sălbatic, iar firma estimează că acum va trebui să cheltuiască 5, 75 milioane dolari pentru proiect pentru a face același profit în valoare de 6 milioane de dolari. Veniturile sale proiectate au scăzut acum cu 75%, până la 250.000 USD, astfel încât compania decide că ar fi mai bine să urmărească alte opțiuni.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.