Companiile afectate cel mai mult de prețurile petrolului

Prețul petrolului a crescut din nou la sfârșitul anului 2018 și asta este o veste nedorită pentru consumatorii care considerau că este mai scump să-și umple mașinile. Merită să aruncăm o privire asupra impactului creșterii dacă se continuă asupra numeroaselor industrii care se bazează pe ulei ca input, cum ar fi transportul, producătorii de bunuri de consum și industria alimentară.

În septembrie 2018, prețurile petrolului brut Brent au însumat 79 dolari pe baril, în creștere cu 6 dolari pe baril față de august. Prognoza pe termen scurt de la Agenția de Informații pentru Energie din SUA a prevăzut o creștere a prețului mediu pe baril, de la 74 USD în 2018 la 75 dolari în 2019. Aceasta nu este o schimbare drastică, dar poate semnala că prețurile de chilipir din ultimii ani ajung la o Sfârșit.

Prețurile mai mari ale petrolului sunt o veste bună pentru anumite industrii. Evident, acestea beneficiază de întreprinderile petroliere și efectele pozitive și negative se răsfrâng prin alte părți ale economiei.

Producătorii de petrol și companiile care susțin sectorul energetic au văzut că prețurile cotei lor au scăzut drastic pe măsură ce prețul petrolului a scăzut de la peste 120 USD pe baril la intervalul 45-55 dolari. Este un pariu bun că acestea vor crește în 2019 dacă prețurile petrolului vor continua să crească.

Companiile petroliere

Legătura evidentă dintre prețurile petrolului și rentabilitate este văzută cel mai clar în companiile direct implicate în industria petrolului. Sectorul petrolier are diferite fațete, inclusiv explorarea petrolului, forajul, rafinarea și distribuția către consumatori.

Aceste piese ale industriei pot fi împărțite în două grupe principale: companii din amonte și din aval. Companiile din amonte sunt implicate direct în explorarea și producția de țiței. Treaba lor este să localizeze și să testeze potențiale site-uri de foraj și apoi să înființeze facilitățile pentru extragerea uleiului. Companiile din aval rafinează și distribuie produsele finite, inclusiv benzină și motorină. (Pentru mai multe, consultați: Diferența dintre serviciile petroliere și rafinări .)

Companiile din amonte sunt cel mai puternic lovite atunci când prețurile petrolului scad din moment ce prețul la care vând petrol este determinat de piață, dar costurile lor de producție sunt în mare parte fixe. Dacă costă mai mult să producă un baril de petrol decât ar fi obținut pe piață, producătorii vor suporta pierderi și, în cele din urmă, vor suferi. Operațiunile de foraj mari, costisitoare și cu capital intens sunt lovite mai greu decât platformele mai mici, mai agile, care se pot închide temporar și apoi pot reporni odată ce prețurile cresc. Companiile din aval nu vor fi lovite la fel de tare, deoarece profitează prin achiziționarea de țiței și vânzarea produselor rafinate la un nivel premium. Marjele lor de profit ar trebui să rămână destul de stabile chiar și cu prețurile fluctuante ale petrolului.

Astăzi, majoritatea marilor companii petroliere au atât operațiuni mari în amonte, cât și în aval și sunt denumite companii petroliere integrate. Aceste companii au văzut că prețurile acțiunilor lor au scăzut din cauza implicării lor în operațiuni din amonte. Companiile din amonte pura, care nu au o componentă în aval, au văzut că prețurile acțiunilor lor se pot diminua și mai mult. Companiile pure din aval care se concentrează în întregime pe rafinarea și vânzarea produselor finite au profitat în această perioadă de prețuri scăzute ale petrolului.

Următorul tabel arată schimbarea prețurilor la acțiuni pe o perioadă de șase luni pentru unele mari companii integrate și pure-play în timpul unei perioade de scădere a prețului petrolului:

Sursa: Reuters, Date la 2/9/2015

Companii industriale

Companiile petroliere nu sunt singure care simt durerea prețurilor scăzute ale petrolului. Producătorii și companiile industriale se simt deasemenea întrucât această industrie este responsabilă pentru furnizarea materialelor pentru construirea și extinderea operațiunilor de găurire a uleiului. La sfârșitul anului 2015, producătorii de petrol nu au întreprins noi proiecte și au redus în schimb producția. Producătorii de oțel, mașini și piese pentru mașini și echipamente grele au fost toate afectate de încetare.

Siderurgia americană (X) și ArcelorMittal (MT), doi dintre cei mai mari producători de oțel din lume au văzut că acțiunile lor au scăzut cu aproximativ 30% pe parcursul celor șase luni, din septembrie 2014 până în februarie 2015. Caterpillar (CAT), care furnizează utilaje de terasamente grele și alte industriale vehiculele destinate industriei petrolului au scăzut cu 18% în aceeași perioadă. Halliburton (HAL), o companie diversificată specializată în servicii petroliere pentru sprijinirea industriei energetice, a scăzut cu 36, 31%. O altă companie din sectorul serviciilor petroliere, Schlumberger (SLB), a scăzut cu aproape 21%.

Companiile financiare

Când prețurile petrolului sunt mari, observăm o investiție de capital nouă realizată pentru extragerea petrolului, care ar fi considerat prea scump pentru a fi în perioada în care petrolul este ieftin. Un exemplu principal a fost boom-ul petrolului de șist de la începutul anilor 2000, care a ridicat SUA într-un exportator net de petrol. Uleiul de șist este mai costisitor. Mulți dintre acești operatori noi de foraj au fost obligați să concedieze lucrătorii și să reducă producția la scăderea prețurilor. Unii chiar au depus cerere pentru protecția falimentului. Deținătorii de obligațiuni emise de acest sector au suferit pierderi pe măsură ce aceste datorii au fost reduse.

Cei mai mari jucători din sectorul financiar din SUA sunt bine diversificați și împrumutați în împrumuturile acordate sectorului energetic. Anumite companii financiare mai mici au fost expuse în special. Băncile regionale din regiunile producătoare de petrol au fost cel mai probabil să fie rănite în primul rând. Banca canadiană a Nova Scotia (BNS) a scăzut cu 19, 12% în lunile care s-au încheiat în februarie 2014, finanțând o serie de operațiuni de extracție în nisipurile petroliere. Banca din Texas Cullen / Frost Bankers (CFR) a scăzut cu peste 10% în aceeași perioadă, în condițiile în care aproape 12% din portofoliul său de credite se afla în sectorul energetic. Texas Capital Bank (TCBI) a scăzut cu peste 7%.

Linia de jos

Prețurile petrolului afectează companiile din multe sectoare cu mult peste industria petrolului. Cea mai recentă creștere a prețurilor la țiței este ușoară, iar efectul asupra consumatorilor nu a fost sever la sfârșitul anului 2018. Dar investitorii înțelepți sunt cu ochii pe ascensiunile și coborâșurile prețurilor la petrolul brut. Fluctuațiile lor au efecte de umplere în întreaga economie a SUA.