Indexarea dulapurilor
Indexarea „Closet” este o strategie folosită pentru a descrie fonduri care pretind că achiziționează activ investiții, dar care se completează cu un portofoliu nu diferă cu mult de referință. Procedând astfel, managerii de portofoliu obțin randamente similare cu un reper de bază, precum S&P 500, fără a reproduce exact indicele. Motivația pentru indexarea dulapurilor crește din anii de performanță slabă și trecerea continuă de la managementul activ la pasiv. Fluxurile din fonduri active și pasive au depășit sute de milioane de active aflate sub gestionare timp de mai mulți ani. Acest lucru a făcut presiuni asupra administratorilor de fonduri care se tem că industria pasivă va elimina locurile de muncă în colectarea stocurilor.
BREAKING DOWN Indexarea dulapurilor
Indexarea dulapurilor ar putea rămâne la un indice în ceea ce privește ponderarea, sectorul industriei sau geografia. Performanța unui manager este de obicei comparată cu un indice de referință, deci există un stimulent pentru manageri să obțină profituri care sunt cel puțin asemănătoare indicelui. Chiar dacă fondul are o performanță ceva mai slabă decât valoarea de referință netă din toate taxele, managerul este oferit pentru capacitatea lor de colectare a stocurilor.
Investiția de tip „Closet” este adesea privită negativ de către investitori, deoarece ar putea pur și simplu să aleagă un fond de indici și să plătească comisioane mai mici. La suprafață, poate fi dificil de identificat dacă un fond practică indexarea dulapurilor, dar o privire mai atentă la prospect poate descoperi adevăratele dețineri ale unui fond. Există câteva moduri de a localiza fonduri care reproduc un indice de referință.
Instrumente precum R Squared și eroarea de urmărire determină abaterea statistică a portofoliului de la indicele de referință. R Squared este, prin definiție, o măsură statistică care reprezintă procentul pe care un fond îl deviază sau îl conformează unui reper, în timp ce eroarea de urmărire este diferența dintre profiturile fondului și valoarea de referință, altfel cunoscută sub denumirea de risc activ. O altă măsurătoare de analizat este cota activă. Acesta stabilește procentul de dețineri care diferă de indicele de referință. Un portofoliu cu o pondere activă între 20% și 60% este considerat un indexator pentru dulapuri.
Dezavantaje ale indexării dulapurilor
Cea mai mare problemă pe care investitorii o au cu indexarea dulapurilor sunt taxele mari pe care managerii activi continuă să le încarce, în ciuda adoptării unei abordări pasive. Investitorii renunță la această indiscreție, deoarece plătesc taxe mai mari pentru performanțe similare sau mediocre. Cu toate acestea, alegerea unui fond cu o cotă activă ridicată nu se va traduce neapărat în randamente mai bune. La final, fondurile active care înregistrează randamente de referință tind să aibă comisioane mai mici decât fondul tradițional gestionat activ.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.