Citron spune că Ligand are un 80% dezavantaj în nota explozivă

Citron Research, activistul vânzător scurt condus de Andrew Left, a săpat câteva dovezi urâte împotriva Ligand Pharmaceuticals Inc. (LGND).

Într-un raport de 23 de pagini, Citron a acuzat compania biofarmaceutică cu sediul în San Diego că a indus în eroare investitorii, adăugând că viitoarele sale calcule de venit sunt un „vis de țeavă”. Vânzătorul scurt a aruncat apoi un obiectiv de preț de 35 de dolari pe acțiune, ceea ce implică 80% dezavantaj de la data publicării raportului.

Alegările

După ce nu a reușit să-și dezvolte cu succes propriile medicamente, Ligand și-a schimbat modelul de afaceri pentru a se concentra pe colectarea redevențelor și plățile repere de la compuși și proprietate intelectuală pe care le autorizează altor dezvoltatori de medicamente.

Ligand încearcă să-și dovedească credibilitatea spunând investitorilor că majoritatea veniturilor sale viitoare provin din Sage Therapeutics Inc. (SAGE), Retrophin Inc. (RTRX), Sermonix Pharmaceuticals, Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Eli Lilly & Co. (LLY) și Roivant Sciences, cunoscute altfel sub numele de „The Big 6.” Cu toate acestea, Citron a afirmat că acele companii reprezintă doar 7% din plățile potențiale ale acesteia și că conducta Ligand depinde în schimb de o serie de firme cu aspect îndoielnic.

Viking Therapeutics Inc. (VKTX) a fost identificat drept principalul client al Ligand, reprezentând peste 50% sau 1, 5 miliarde de dolari din plățile potențiale. Citron a pus la îndoială dacă această conductă este realistă, menționând că Ligand ar fi cumpărat Viking dacă ar fi fost. Vânzătorul scurt a avertizat, de asemenea, că insiderii vikingi au vândut din stoc în ultimul an, ceea ce indică faptul că nu prea au încredere în perspectivele companiei.

De acolo, cercetarea devine și mai amăgitoare. Citron a dezvăluit că încă 20% din veniturile viitoare ale Ligand provin din medicamente dezvoltate de Sermonix Pharmaceuticals, Chiva Pharmaceuticals, iMetabolic BioPharma și Seelos Therapeutics.

Citron a investigat aceste companii și a descoperit că abia există. Vânzătorul scurt a descoperit că adresa de afaceri a lui Sermonix poate fi urmărită într-o cutie poștală dintr-un magazin UPS din Columbus, Ohio, Chiva își împărtășește adresa cu o firmă de telemarketing din Los Altos Hills, California, adresa lui New York din Seelos nu a fost ocupată de mai mult. un an, iar adresa listată a iMetabolic este acasă la un centru de fertilitate.

Inutil să spun, investitorii nu au fost impresionați de aceste constatări. Miercuri, acțiunile companiei biofarmaceutice au scăzut cu 16, 48%, până la 110, 05 USD.