Spread Calendar
Un spread de calendar este o opțiune sau un spread pe viitor stabilit prin introducerea simultană a unei poziții lungi și scurte pe același activ subiacent la același preț de grevă, dar cu luni de livrare diferite. Uneori este menționată ca o livrare inter-livrare, intra-piață, timp sau răspândire orizontală.
Comerțul cu opțiuni tipice cuprinde vânzarea unei opțiuni (apel sau plasare) cu o dată de expirare pe termen scurt și cumpărarea simultană a unei opțiuni (apel sau plasare) cu expirare pe termen mai lung. Ambele opțiuni sunt de același tip și folosesc același preț de grevă.
- Vindeți put / call pe termen scurt
- Cumpărați put / call pe termen mai lung
- Este de preferat, dar nu este necesar ca volatilitatea implicată să fie scăzută
Scopul comerțului este de a profita din trecerea timpului și / sau a creșterii volatilității implicite într-o strategie neutră din punct de vedere direcțional.
Noțiuni de bază ale unui spread de calendar
Întrucât obiectivul este de a profita din timp și volatilitate, prețul de grevă ar trebui să fie cât mai aproape posibil de prețul activului de bază. Comerțul profită de modul în care opțiunile apropiate și de lungă durată acționează atunci când timpul și volatilitatea se schimbă. O creștere a volatilității implicite, toate celelalte lucruri păstrate la fel, ar avea un impact pozitiv asupra acestei strategii, deoarece opțiunile pe termen mai lung sunt mai sensibile la schimbările de volatilitate (vega mai mare). Cele două opțiuni sunt că cele două opțiuni pot tranzacționa și probabil la diferite volatilități implicite.
Trecerea timpului, toate celelalte lucruri păstrate la fel, ar avea un impact pozitiv asupra acestei strategii la începutul comerțului până la expirarea opțiunii pe termen scurt. După aceea, strategia este doar un apel lung a cărui valoare se erodează odată cu trecerea timpului. În general, rata unei decăderi a timpului (theta) crește pe măsură ce expirarea ei se apropie.
Pierdere maximă pentru un spread de calendar
Întrucât este vorba despre un debit de debit, pierderea maximă este suma plătită pentru strategie. Opțiunea vândută este mai aproape de expirare și, prin urmare, are un preț mai mic decât opțiunea cumpărată, obținând un debit sau un cost net.
Mișcarea ideală pe piață pentru profit ar fi o scădere ușoară a prețului activului subiacent în scădere ușoară pe parcursul duratei de viață a opțiunii pe termen scurt, urmată de o evoluție puternică mai mare pe parcursul vieții opțiunii pe termen lung sau o mișcare accentuată în sus în volatilitatea implicită.
La expirarea opțiunii pe termen scurt, câștigul maxim ar apărea atunci când activul de bază este la sau puțin sub prețul de grevă al opțiunii care expiră. Dacă activul ar fi mai mare, opțiunea de expirare ar avea valoare intrinsecă. Odată ce opțiunea pe termen scurt expiră inutil, comerciantul este lăsat cu o poziție simplă de apel lung, care nu are o limită superioară a profitului său potențial.
Practic, un comerciant cu perspective de urgență pe termen lung poate reduce costul achiziționării unei opțiuni de apel pe termen lung.
Cheie de luat cu cheie
- Răspândirea calendarului este o strategie de tranzacționare pentru futures și opțiuni pentru a minimiza riscul și costurile prin cumpărarea a două contracte sau opțiuni cu același preț de grevă și date de livrare diferite.
Exemplu de un spread de calendar
Cu tranzacționarea acțiunilor Exxon Mobile la 89, 05 USD la jumătatea lunii ianuarie 2018:
- Vindeți apelul din 89 februarie pentru 0, 97 USD (970 USD pentru un contract)
- Cumpărați apelul din 89 martie pentru 2, 22 USD (2.220 USD pentru un contract)
Cost net (debit) 1, 25 USD (1.250 USD pentru un contract)
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.