Index Arbitraj

Ce este Arbitrajul indexului?

Arbitrajul indicelui este o strategie de tranzacționare care încearcă să profite de diferențele de preț dintre doi sau mai mulți indici de piață. Acest lucru se poate face în orice fel de moduri, în funcție de originea discrepanței de preț. Poate fi un arbitraj între același indice tranzacționat pe două schimburi diferite sau poate fi un arbitraj între doi indici care au o valoare relativă standard care s-a divergent temporar de la standardul său. De asemenea, poate fi un arbitraj între instrumentele care urmăresc indexul și componentele indexului. Indiferent care este situația, strategia va include achiziționarea unei garanții la prețuri relativ mici și vânzarea garanției la prețuri mai mari, cu așteptarea ca prețurile să revină la echivalență.

Cheie de luat cu cheie

• Această strategie de tranzacționare încearcă să profite de diferențele dintre una sau mai multe versiuni ale unui index sau între un index și componentele sale.
• Oportunitățile de arbitraj pot fi diferențe de milisecunde.
• Acest tip de arbitraj este cel mai adesea folosit de instituțiile financiare mari cu resursele necesare pentru a surprinde multe disparități trecătoare.
• Rolul acestui arbitraj este acela că menține piețele sincronizate la preț pe toată durata sesiunii de tranzacționare.

Înțelegerea arbitrajului indexului

Arbitrajul indexului se află în centrul comerțului cu programe, unde computerele monitorizează modificările milisecunde între diverse valori mobiliare și introduc automat comenzi de cumpărare sau vânzare pentru a exploata diferențele care altfel nu ar trebui să existe. Este un proces de tranzacționare electronic de mare viteză, care este urmărit mai des de către instituțiile financiare majore, deoarece oportunitățile sunt adesea trecătoare și scăzute.

Exemplu de arbitraj de index

Unul dintre cele mai cunoscute exemple ale acestei strategii de tranzacționare include încercarea de a surprinde diferența dintre locul în care tranzacțiile futures S&P 500 și prețul publicat al indicelui S&P 500 în sine. Arbitrajul indicelui S&P 500 este adesea numit tranzacționare de bază. La bază se află diferența dintre prețurile pieței numerar și futures.

Prețul teoretic al acestui indice ar trebui să fie exact atunci când este totalizat ca un calcul ponderat de capitalizare a celor 500 de stocuri din index. Orice diferență între acest număr, în timp real și prețul de tranzacționare futures, ar trebui să reprezinte o oportunitate. Dacă componentele ar fi mai ieftine, atunci executarea unei comenzi de cumpărare pe toate cele 500 de acțiuni instantaneu și vânzarea sumei echivalente a contractelor futures la un preț mai ridicat ar trebui să producă o tranzacție fără riscuri.

Desigur, o astfel de strategie ar presupune capital semnificativ, tehnologie de mare viteză și costuri de comision mici sau deloc. Având în vedere acești factori, o astfel de strategie este mai probabil să fie profitabilă atunci când este executată de operațiuni bancare și de brokeraj la scară largă. Astfel de instituții pot executa meserii mari și pot totuși să câștige bani pe diferențe foarte mici. Cu cât sunt mai multe componente ale indexului, cu atât sunt mai mari șansele ca unele dintre ele să fie greșite și mai mari sunt șansele de arbitraj. Prin urmare, arbitrajul pe un indice de doar câteva stocuri este mai puțin probabil să ofere oportunități semnificative.

De asemenea, comercianții pot utiliza strategii de arbitraj pentru fonduri tranzacționate în schimb (ETF-uri) în același mod. Deoarece majoritatea ETF-urilor nu tranzacționează la fel de activ ca pe viitorul principal al indicelui bursier, șansele de arbitraj sunt abundente. ETF-urile sunt uneori supuse unor dislocări majore ale pieței, chiar dacă prețurile stocurilor de componente de bază rămân stabile.

Activitatea de tranzacționare din 24 august 2015 a oferit un caz extrem în care o scădere importantă a pieței bursiere a provocat o ofertă necorespunzătoare și a solicitat prețuri pentru multe stocuri, inclusiv componente ETF. Lipsa lichidității și întârzierile la începerea tranzacționării acestor acțiuni a fost problematică pentru calculul exact al prețurilor ETF. Această întârziere a creat girații extreme și oportunități de arbitraj.

Rolul arbitrajului

Toate piețele funcționează pentru a reuni cumpărătorii și vânzătorii pentru a stabili prețurile. Această acțiune este cunoscută sub numele de descoperirea prețurilor. Arbitrajul ar putea conține tranzacții nefavorabile utilizate pentru exploatarea pieței, dar de fapt servește pentru a menține piața în linie.

De exemplu, dacă știrile creează cerere pentru un contract futures, dar comercianții pe termen scurt o depășesc, atunci coșul de acțiuni subiacente, indicele, nu se mișcă. Prin urmare, contractul futures devine supraevaluat. Arbitrajii vând rapid viitorul și cumpără numerar pentru a readuce relația la coadă.

Arbitrajul nu este o activitate exclusivă a piețelor financiare. De asemenea, comercianții cu amănuntul pot găsi o mulțime de bunuri oferite la un preț redus de către un furnizor și se pot întoarce pentru a le vinde clienților. Aici, furnizorul poate avea o supraagregare sau pierderea spațiului de depozitare care necesită vânzarea actualizată. Cu toate acestea, termenul de arbitraj este într-adevăr asociat cu tranzacționarea de valori mobiliare și se referă la active.

Valoarea justă

Pe piața futures, valoarea justă este prețul de echilibru pentru un contract futures. Acest lucru este egal cu numerarul sau prețul la vedere, după ce au luat în considerare dobânda și dividendele pierdute pierdute, deoarece investitorul deține contractul futures, mai degrabă decât stocul fizic însuși, într-o anumită perioadă. Deci, valoarea justă a unui contract viitor este suma la care ar trebui să se tranzacționeze garanția. Diferența dintre această valoare, numită de asemenea baza sau răspândirea bazei, este locul în care intervine arbitrajul indexului.

Valoarea justă poate arăta diferența dintre prețul futures și ceea ce ar costa deținerea tuturor stocurilor într-un anumit indice. De exemplu, formula pentru valoarea justă a contractului futures S&P este (Valoarea justă = numerar * {1 + r (x / 360)} - dividende).

• Numărul de numerar este valoarea curentă a numerarului S&P.
• R este rata dobânzii curente care ar fi plătită unui broker pentru a cumpăra toate acțiunile din indicele S&P 500.
• Dividendele reprezintă totalul dividendelor plătite până la expirarea contractului futures exprimat în punctele din contractul S&P.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Programul de tranzacționare arbitral (ATP) Definiție Un program de tranzacționare arbitraj (ATP) este un program computerizat care încearcă să profite de oportunitățile de arbitraj pe piața financiară. mai mult Arbitraj cu venituri fixe Arbitrajul cu venituri fixe este o strategie de investiții care realizează profituri mici, dar extrem de pârghiate, din rezultatul scăzut al titlurilor de creanță similare. mai mult Definiția arbitrajului de piață Arbitrajul de piață se referă la cumpărarea și vânzarea simultană a aceleiași garanții pe piețe diferite pentru a profita de o diferență de preț. mai mult Definiția comerțului cu mijloace bănești O tranzacție de numerar și de transport este o strategie de arbitraj care exploatează interpretarea greșită între activul de bază și derivatul corespunzător. mai mult Cash-and-Carry-Arbitrage Definiție Cash-and-carry-arbitrage este achiziționarea simultană a unui activ și vânzarea de futuri scurte pe acel activ pentru a profita din ineficiențele prețurilor. mai mult Cum Futures Index Index futures sunt contracte futures în care investitorii pot cumpăra sau vinde astăzi un indice financiar pentru a fi decontate la o dată în viitor. Folosind un viitor al indexului, comercianții pot specula asupra direcției de mișcare a prețurilor indexului. mai multe link-uri partenere