Tranzacție cu buletin
O tranzacție de tip bullet este un împrumut în care se rambursează tot capitalul atunci când împrumutul scade în loc de tranșe pe durata de viață a împrumutului. Când împrumutul este ipotecar, acesta poate fi denumit „ipotecă cu balon”. O tranzacție cu gloanțe cu scadența de 15 ani ar fi numită „glonț de 15 ani”.
Cu un împrumut cu bulet, se plătește doar dobândă pe întregul termen al împrumutului, până la rambursarea finală. O tranzacție cu bulet poate avea două sau mai multe tranșe, unde tranșele diferite ar putea avea scadențe diferite și / sau rate ale dobânzii diferite asociate acestora. O companie ar putea folosi un împrumut pentru un capital de rulare, pentru a achiziționa echipamente sau pentru a finanța o achiziție, printre alte utilizări. Împrumuturile în schimb și împrumuturile la termen pot fi structurate ca tranzacții cu buletine.
BREAKING DOWN Tranzacție Bullet
Un împrumut brut poate fi rambursat prin refinanțare sau prin câștigarea de numerar suficient pentru a rambursa împrumutul. O tranzacție de tip bullet implică un risc mai mare pentru creditor, deoarece, în cazul în care compania nu reușește prost, creditorul nu poate primi înapoi niciunul dintre comitente. Tranzacțiile cu buletă au prețul unui număr de puncte de bază (bps) față de un punct de referință, cum ar fi Trezoreria SUA. Investitorii pot cumpăra certificate pentru a investi în tranzacții cu buline.
O obligațiune bullet este un instrument al datoriei a cărui valoare principală este plătită simultan la data scadenței, spre deosebire de amortizarea obligațiunii pe durata vieții. Obligațiunile bullet nu pot fi răscumpărate din timp de către un emitent, ceea ce înseamnă că nu pot fi solicitate. Din această cauză, obligațiunile bullet pot plăti o rată a dobânzii relativ scăzută datorită gradului ridicat de expunere a ratei dobânzii.
Prețul unei tranzacții cu buletă se desfășoară după cum urmează: În primul rând, plățile totale ale dobânzii pentru fiecare perioadă trebuie agregate și actualizate la valoarea lor actuală, conform ecuației de mai jos.
Valoarea actuală (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Unde:
Pmt = plata totală pentru perioadă
r = randamentul obligațiunilor
p = perioada de plată
De exemplu, imaginați-vă o obligațiune cu un bulet cu o valoare nominală de 1.000 USD. Randamentul său este de 5%, rata cuponului său este de 3%, iar obligațiunea plătește cuponul de două ori pe an pe o perioadă de cinci ani. Având în vedere aceste informații, există nouă perioade în care se face o plată de 15 $ cupon și o perioadă (ultima) în care se face o plată de 15 $ cupon și se plătește principalul de 1.000 $. Folosirea formulei pentru reducerea acestor plăți este:
Perioada 1: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14, 63 USD
Perioada 2: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14, 28 USD
Perioada 3: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 USD
Perioada 4: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 $
Perioada 5: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 USD
Perioada 6: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 USD
Perioada 7: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 USD
Perioada 8: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 USD
Perioada 9: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12, 01 $
Perioada 10: PV = 1.015 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792, 92 USD
Adăugarea acestor 10 valori actuale este egală cu 912, 48 USD, care este prețul obligațiunii. Rețineți că principalul nu este rambursat în niciun moment, cu excepția ultimei (perioada 10), semnul distinctiv al unei tranzacții cu buletine.