„The Short Short” a explicat

The Big Short este o adaptare a filmului câștigător la premiile Oscar din 2015, cea mai vândută carte cu același nume a autorului Michael Lewis. Filmul, regizat de Adam McKay, se concentrează asupra vieții mai multor profesioniști financiari americani care au prezis și au profitat de la acumularea și prăbușirea ulterioară a bulei de locuințe și credit în 2007 și 2008.

Publicat în 2010, The Big Short : Inside the Doomsday Machine a fost o continuare liberă a celei mai vândute cărți a lui Lewis, Liar’s Poker, o cronică a experiențelor sale de muncă la Solomon Brothers în anii ’80. Ambele opere non-ficțiune oferă o scufundare profundă în viețile, locurile de muncă și psihologia mai multor profesioniști din Wall Street și din lumea financiară.

Acest articol explorează The Big Short, personajele sale principale și instrumentele stilistice utilizate de McKay pentru a explica instrumente financiare complexe concepute de bănci în timpul perioadei de finalizare a derulării ipotecare subprime.

Marele scurt

Marele scurtmetraj nu a fost prima adaptare în film a unei cărți de non-ficțiune de succes care să acopere criza financiară. În 2011, HBO a adaptat criza de poveste a lui Andrew Ross Sorkin Too Big To Fail, care a avut și o distribuție plină de vedete. Această poveste s-a concentrat mai mult pe cele câteva săptămâni care au dus la prăbușirea Lehman Brothers și răspunsul Congresului pentru salvarea celor mai mari bănci din țară

The Big Short este însă o piesă bazată pe personaje care se concentrează nu doar pe evenimentele care au dus la criza financiară, ci și pe moralitatea conflictuală a mai multor bărbați care au prevăzut criza cu mult timp în avans. Adaptarea filmului este vedeta Christian Bale, Steve Carell, Ryan Gosling și Brad Pitt.

Povestea cronică activitatea managerului de fonduri speculative Michael Burry (înfățișat de Christian Bale), care recunoaște că piața imobiliară din SUA la începutul secolului 21 este practic o bulă de active umflată de împrumuturi cu risc ridicat. În 2005, Burry - managerul Scion Capital - creează un swap de credit implicit care să-i permită scurtarea pieței imobiliare. Cu toate acestea, clienții lui se enervează. Când băncile și creditorii susțin că locuința este stabilă, iar piața continuă să crească, clienții lui se înfurie și se tem de vreme ce Burry își continuă piesele scurte. Când își cer banii înapoi, el pune un moratoriu pentru retrageri.

Între timp, Jared Vennett (Ryan Gosling) descoperă, din neatenție, obiectivul lui Burry de a stabili creditul de credit implicit. Mark Baum (Steve Carrell), managerul fondului de acoperire a riscului, se alătură lui Burry pentru a investi în piața swap-urilor de credit și recunoaște că pachetele de împrumuturi slab structurate cunoscute sub denumirea de obligații de garanție garantate (CDO) au primit calificative AAA și agravează criza ipotecară. După ce a descoperit că inovația discutabilă pe piața CDO a alimentat riscurile masive pe piețe, Baum concluzionează că bula de locuințe va duce în cele din urmă la prăbușirea economiei americane și pariază mare - scurtarea sectorului financiar. (Baum s-a bazat pe managerul de fonduri speculative din viața reală Steve Eisman. Vennett s-a bazat pe Greg Lippmann, un fost vânzător de obligațiuni la Deutsche Bank.)

În cele din urmă, doi investitori - Charlie Geller (John Magaro) și Jamie Shipley (Finn Wittrock) - solicită sfatul investițiilor bancherului pensionat Ben Rickert (Brad Pitt) după ce descoperă o lucrare scrisă de Vennett. După ce Shipley și Geller au făcut o serie de pariuri de succes împotriva pieței imobiliare, Rickert se enervează că au profitat de căderea economiei americane și a situației financiare din America de Sud. Geller s-a bazat pe fondatorul Cornwell Capital, Charlie Ledley, în timp ce Jamie Shipley s-a bazat pe partenerul Cornwell Jamie Mai. Rickert se baza pe Ben Hockett, fost comerciant la Deutsche Bank.

Deși fac o avere pe meseriile lor, duo-ul este lăsat extrem de înșelat în ceea ce privește cantitatea de risc asumat și pericolul moral care în cele din urmă ar alimenta salvările mai multor bănci. Shipley și Geller ar încerca mai târziu - și nu vor reuși - să dea în judecată agențiile de rating pentru clasamentele lor înșelătoare de titluri și credite ipotecare.

Între timp, Burry sfârșește prin a produce profituri de aproape 500% pentru investitorii care rămân cu el pe toată durata prăbușirii pieței imobiliare.

Abordări stilistice

Terminologia financiară și cronologia crizei financiare este extrem de complexă și greu de înțeles pentru o audiență tradițională într-un film de două ore. Echipa de producție de film folosește o abordare simplă, dar stilistică, pentru definirea instrumentelor, de la obligații de garanție garantate (CDO) și tranșe, la swapuri de credit implicite și titluri garantate de credite ipotecare, care au ajutat la scufundarea economiei globale.

De exemplu, filmul explică originea și complexitatea unui CDO sintetic într-o scenă în care actrița Selena Gomez joacă blackjack. Alături de economistul Richard Thaler, ei explică cum pariurile din ce în ce mai mari pe mâna lui Blackjack a lui Gomez sunt grozave atunci când câștigă - o metaforă pentru o piață a locuințelor în creștere. Cu toate acestea, atunci când Gomez pierde mâna - sau piața imobiliară cade - acele pariuri din ce în ce mai mari declanșează un efect domino care creează pierderi mai mari la masă și, respectiv, în economie.

În continuare, publicul primește un ajutor vizual atunci când învață definiția unei tranșe. Într-o scenă, Ryan Gosling scoate blocuri dintr-un turn Jenga pentru a afișa modul în care tranșele funcționează în titluri de credit ipotecare (MBS), cum ar fi obligațiile ipotecare garantate (OCM). Prin scoaterea blocurilor din partea inferioară a turnului, Gosling explică faptul că valorile de rating cele mai bine cotate de la capătul superior al turnului nu pot sta atunci când titlurile de rating mai mici nu reușesc și sunt eliminate din baza sa.

Alte exemple de reduceri vizuale și recuzite explică complexitatea inovației financiare. Una dintre cele două personaje o prezintă pe actrița Margot Robbie într-o baie cu bule care bea șampanie și explică fragilitatea titlurilor garantate de credite ipotecare. Între timp, personalitatea alimentară TV Anthony Bourdain explică cum aruncarea unui pește în vârstă de două zile într-o tocană este similară cu ipotecile subprimate aruncate în CDO-uri pentru a ascunde natura riscantă de clienții nesuferiți.

Linia de jos

Marele scurt a primit mai multe nominalizări la premiile Oscar - inclusiv „Cea mai bună imagine” - și a câștigat pentru „Cel mai bun scenariu adaptat”. Unii critici, inclusiv Premiul Nobel pentru Memorial în economia laureatului Paul Krugman, au spus că filmul nu recunoaște că mai multe persoane, în afara personajelor profilate în film, au semnalat și problemele cu ipotecile subprime. Alții au remarcat că filmul nu a reușit să recunoască pe deplin rolul pe care l-a jucat Rezerva Federală pentru a permite înflorirea crizei.

Acestea fiind spuse, The Big Short oferă o explorare extrem de antrenantă în anii precedenți prăbușirii Lehman Brothers și a pieței locuințelor, ceea ce a dus la Marea Recesiune. În cele din urmă, concluzionează, lăcomia de pe Wall Street a scufundat ani buni economia globală.