beta

Ce este Beta?

Un coeficient beta este o măsură a volatilității sau a riscului sistematic al unui stoc individual în comparație cu riscul nesistematic al întregii piețe. În termeni statistici, beta reprezintă panta liniei printr-o regresie a punctelor de date din randamentele unei acțiuni individuale față de cele ale pieței.

04:00

Înțelegerea beta

Formula beta și calcul

Beta este utilizat în modelul de preț al activelor de capital (CAPM), care calculează rentabilitatea preconizată a unui activ folosind beta și randamentele preconizate ale pieței.

Coeficient beta (β) = Covarianță (Re, Rm) Varianță (Rm) unde: Re = randamentul unei acțiuni individualeRm = randamentul pe piața generalăCovarianță = modul în care modificările din profiturile unei acțiuni sunt corelate cu schimbările în profiturile piețeiVarianță = cum de departe, extinderea punctelor de date ale pieței de la valoarea lor medie \ begin {align} & \ text {Coeficient beta} (\ beta) = \ frac {\ text {Covariance} (R_e, R_m)} {\ text {Variance} (R_m) } \\ & \ textbf {unde:} \\ & R_e = \ text {returul unui stoc individual} \\ & R_m = \ text {returnarea pe piața generală} \\ & \ text {Covariance} = \ text { modul în care sunt modificate profiturile unui stoc} \\ & \ text {în legătură cu modificările în profiturile pieței} \\ & \ text {Variance} = \ text {cât de departe se extind punctele de date ale pieței} \\ & \ text {din valoarea lor medie} \\ \ end {aliniat} Coeficient beta (β) = Varianță (Rm) Covarianță (Re, Rm) unde: Re = randamentul unui stoc individualRm = randamentul total marketCovariance = modul în care schimbările din profiturile unei acțiuni sunt legate de schimbările în profiturile piețeiVaria nce = cât de departe se extind datele de pe piață față de valoarea lor medie

Ce descrie Beta

Beta descrie activitatea rentabilităților unei garanții care răspunde la modificările de pe piață. Beta-ul unei garanții este calculat prin împărțirea produsului din convergența randamentelor garanției și a rentabilităților pieței la variația randamentelor pieței într-o anumită perioadă.

Calculul beta este utilizat pentru a ajuta investitorii să înțeleagă dacă un stoc se mișcă în aceeași direcție cu restul pieței și cât de volatil sau riscant este în comparație cu piața. Pentru ca beta să ofere orice informații, „piața” folosită ca punct de referință ar trebui să fie legată de stoc. De exemplu, calcularea beta-ului unei ETF-uri de obligațiuni utilizând S&P 500 ca punct de referință nu este utilă, deoarece obligațiunile și acțiunile sunt prea diferite.

Valoarea de referință sau rentabilitatea de piață utilizată la calcul trebuie să fie corelate cu stocul, deoarece un investitor încearcă să evalueze cât de mult riscă un stoc să adauge un portofoliu. Un stoc care se abate foarte puțin de la piață nu adaugă riscuri unui portofoliu, dar, de asemenea, nu crește potențialul teoretic pentru un randament mai mare.

Cheie de luat cu cheie

• Coeficientul beta sau beta al unui stoc este o măsură a nivelului riscului sistematic și nesistematic al unui stoc sau al unui portofoliu bazat pe performanțele sale anterioare.
• Beta-ul unei acțiuni individuale spune doar un investitor, teoretic, cât de mult riscul va adăuga acțiunea (sau potențialul scăzut) dintr-un portofoliu diversificat.
• Pentru ca beta să fie semnificativ, stocul și valoarea de referință utilizate la calcul ar trebui să fie corelate.
• Folosirea beta pentru alegerea stocurilor este unul dintre instrumentele pentru reducerea volatilității și crearea unui portofoliu mai diversificat.

Folosind R-Squared pentru Beta

Pentru a vă asigura că stocul este comparat cu valoarea de referință potrivită, ar trebui să aibă o valoare ridicată în pătrat R în raport cu etalonul. R-pătrat este o măsură statistică care arată procentul mișcărilor istorice ale prețurilor unei valori mobiliare care ar putea fi explicate prin mișcări dintr-un indice de referință.

De exemplu, un fond tranzacționat cu schimb de aur (ETF), precum acțiunile de aur SPDR (GLD), este legat de performanța lingourilor de aur. În consecință, un ETF auriu ar avea un beta scăzut și R-pătrat în raport cu S&P 500, de exemplu. Atunci când se utilizează beta pentru a determina gradul de risc sistematic, o securitate cu o valoare pătrată R ridicată, în raport cu etalonul său, ar crește precizia măsurării beta.

Utilizarea Beta pentru investitori

O modalitate pentru care un investitor pe acțiuni să se gândească la risc este să îl împartă în două categorii. Prima categorie se numește risc sistematic, care este riscul ca întreaga piață să scadă. Criza financiară din 2008 este un exemplu de eveniment cu risc sistematic, când nicio sumă de diversificare nu a putut împiedica investitorii să piardă valoare în portofoliile de acțiuni. riscul sistematic este cunoscut și sub denumirea de risc nediversificabil.

Riscurile nesistemice sau diversificabile sunt asociate cu un stoc individual. Anunțul surpriză potrivit căruia Lumber Liquidators (LL) a vândut podele din lemn tare cu niveluri periculoase de formaldehidă în 2015 este un exemplu de risc nesistematic specific companiei respective. Riscul nesistematic poate fi parțial atenuat prin diversificare.

Descifrarea valorilor beta

Dacă un stoc are o versiune beta de 1.0, indică faptul că activitatea prețurilor sale este puternic corelată cu piața. Un stoc cu o versiune beta de 1.0 are risc sistematic, dar calculul beta nu poate detecta niciun risc nesistematic. Adăugarea unui stoc la un portofoliu cu o versiune beta de 1.0 nu aduce niciun risc pentru portofoliu, dar nu crește și probabilitatea ca portofoliul să ofere un randament în exces.

O valoare beta mai mică de 1, 0 înseamnă că teoretic este mai puțin volatil decât piața, ceea ce înseamnă că portofoliul este mai puțin riscant cu stocul inclus decât fără acesta. De exemplu, stocurile de utilități au adesea pariuri reduse, deoarece tind să se deplaseze mai lent decât mediile pieței.

O versiune beta mai mare de 1, 0 indică faptul că prețul garanției este, teoretic, mai volatil decât piața. De exemplu, dacă beta-ul unui stoc este de 1, 2, se presupune că este cu 20% mai volatil decât piața. Stocurile tehnologice și plafoanele mici tind să aibă un betas mai mare decât referința pieței. Acest lucru indică faptul că adăugarea stocului la un portofoliu va crește riscul portofoliului, dar va crește și randamentul preconizat.

Unele stocuri au chiar și betasuri negative. O versiune beta de -1, 0 înseamnă că stocul este invers corelat cu valoarea de referință a pieței, ca și cum ar fi o imagine oglindă opusă, oglindă a tendințelor de referință. Opțiunile de vânzare sau ETF-urile inverse sunt concepute pentru a avea un betas negativ, dar există câteva grupuri din industrie, cum ar fi minerii de aur, în care este obișnuită și o beta negativă.

Beta în teorie vs. practică

Coeficientul beta presupune că randamentul stocurilor este distribuit în mod normal dintr-o perspectivă statistică. Cu toate acestea, piețele financiare sunt predispuse la mari surprize, astfel încât, în realitate, profiturile nu sunt întotdeauna distribuite în mod normal. Prin urmare, ceea ce beta ar putea prezice pentru circulația unui stoc nu este întotdeauna adevărat.

Un stoc cu o versiune beta foarte scăzută ar putea avea modificări mai mici ale prețurilor și totuși poate fi într-un ritm redus pe termen lung. În acest caz, adăugarea unui stoc în tendință în scădere cu un beta scăzut scade riscul doar într-un portofoliu dacă definiți riscul drept strict volatilitate, mai degrabă decât potențialul de pierderi. Dintr-o perspectivă practică, un stoc redus de beta într-un ritm descendent nu este probabil să îmbunătățească performanțele unui portofoliu.

În mod similar, un stoc beta ridicat, care este volatil într-o direcție majoră ascendentă, va crește riscul unui portofoliu, dar va aduce și câștiguri. Investitorii care utilizează beta pentru a evalua un stoc vor trebui, de asemenea, să-l evalueze din alte perspective - cum ar fi factori fundamentali sau tehnici - înainte de a presupune că vor adăuga sau vor elimina riscul dintr-un portofoliu.

Limitările Beta

În timp ce beta oferă informații utile pentru evaluarea stocurilor, are câteva deficiențe. Beta este utilă în determinarea riscului pe termen scurt al unei garanții și pentru analizarea volatilității pentru a ajunge la costurile de capitaluri utilizând CAPM. Cu toate acestea, întrucât statistica beta este calculată folosind puncte de date istorice, devine mai puțin semnificativă pentru investitorii care doresc să prezică mișcările viitoare ale unei acțiuni.

În plus, deoarece beta se bazează pe date istorice, nu are în vedere nicio informație nouă de pe piață, stoc sau portofoliu pentru care sunt utilizate. De asemenea, Beta este mai puțin utilă pentru investițiile pe termen lung, deoarece volatilitatea unui stoc se poate schimba semnificativ de la an la an, în funcție de stadiul de creștere al companiei și de alți factori.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Înțelegerea corelației pozitive Corelația pozitivă este o relație între două variabile în care ambele variabile se mișcă în tandem. mai mult R-pătrat R-pătrat este o măsură statistică care reprezintă proporția variației pentru o variabilă dependentă explicată de o variabilă independentă. mai mult Ce sunt măsurile de risc? Măsurile de risc oferă investitorilor o idee despre volatilitatea unui fond în raport cu indicele său de referință. Descoperiți mai multe despre măsurile de risc aici. mai mult Cum funcționează modelul de preț al activelor de capital de consum Modelul de preț al activelor de capital de consum este o extensie a modelului de stabilire a prețurilor pentru activele de capital care se concentrează pe un beta de consum în loc de un beta de piață. mai mult Portofoliu zero-beta Un portofoliu zero-beta este construit pentru a nu avea niciun risc sistematic sau o versiune beta de zero, cu performanțe care nu sunt corelate cu variațiile pe piața mai largă. mai mult Alpha Alpha (α), utilizat în finanțe ca măsură a performanței, este randamentul excesiv al unei investiții în raport cu randamentul unui indice de referință. mai multe link-uri partenere