Finanțe comportamentale
Finanțele comportamentale, un sub-câmp al economiei comportamentale, propune teorii bazate pe psihologie pentru a explica anomaliile bursiere, cum ar fi creșteri severe sau scăderi ale prețului acțiunilor. Scopul este de a identifica și înțelege de ce oamenii iau anumite alegeri financiare. În cadrul finanțării comportamentale, se presupune structura informațională, iar caracteristicile participanților la piață influențează sistematic deciziile de investiții ale persoanelor, precum și rezultatele pieței.
01:38Finanțe comportamentale
Înțelegerea finanțelor comportamentale
Ipoteza eficientă a pieței (EMH) propune ca în orice moment pe o piață lichidă sau unde există cumpărători și vânzători abundenți, prețurile reflectă toate informațiile disponibile. Cu toate acestea, multe studii au documentat fenomene istorice pe termen lung pe piețele de valori mobiliare care contrazic ipoteza eficientă a pieței și nu pot fi surprinse plauzibil în modele bazate pe o raționalitate perfectă a investitorilor. Multe modele tradiționale se bazează pe convingerea că participanții la piață acționează întotdeauna într-o manieră rațională și de maximizare a bogăției. Această credință într-un comportament rațional și consistent poate limita sever capacitatea unui model financiar de a face predicții exacte sau detaliate.
Finanțele comportamentale încearcă să umple acest gol prin combinarea ideilor științifice în raționamentul cognitiv cu teoria economică și financiară convențională. Mai precis, finanțele comportamentale studiază diferite prejudecăți psihologice pe care oamenii le dețin. Aceste prejudecăți sau scurtături mentale, deși își au locul și scopul în natură, duc la decizii iraționale de investiții. Această înțelegere, la nivel colectiv, oferă o explicație mai clară a motivului pentru care apar bule (cumpărare extremă) și panică (vânzare extremă). De asemenea, investitorii și administratorii de portofoliu au un interes de a înțelege finanțele comportamentale, nu numai pentru a valorifica fluctuațiile pieței de acțiuni și obligațiuni, ci și pentru a fi mai conștienți de propriul proces decizional.
Cheie de luat cu cheie
- Finanțele comportamentale propun teorii bazate pe psihologie pentru a explica anomaliile bursiere, cum ar fi creșteri severe sau scăderi ale prețului acțiunilor.
- Finanțele comportamentale încearcă să identifice și să înțeleagă de ce oamenii iau anumite alegeri financiare, studiind prejudecățile lor.
- Biasul de auto-atribuire este obiceiul de a atribui rezultatelor favorabile expertizei și rezultatelor nefavorabile ghinionului.
- Instinctul de turmă îi determină pe oameni să urmeze tendințele populare, fără să se gândească la ei.
Conceptele de finanțare a comportamentului
Finanțele comportamentale includ patru concepte principale: contabilitatea mentală, comportamentul efectivului, ancorarea și auto-evaluarea ridicată. Contabilitatea mentală se referă la înclinația ca oamenii să aloce bani în scopuri specifice. Comportamentul efectivului afirmă că oamenii tind să imite comportamentele financiare ale majorității sau ale efectivului. Ancorarea se referă la atașarea unui nivel de cheltuieli la o anumită referință, cum ar fi cheltuirea mai multor bani pentru ceea ce este perceput ca un articol vestimentar mai bun. În sfârșit, autoevaluarea ridicată se referă la tendința investitorilor de a se clasifica mai bine decât alții sau mai mare decât o persoană obișnuită. De exemplu, investitorii ar putea crede că sunt un guru al investițiilor atunci când investiția are o performanță bună, în timp ce își resping contribuțiile la investiție atunci când are rezultate slabe.
Biases Studiate în Finanțe comportamentale
Dintre cele patru concepte, două (instinctul de efectiv și auto-evaluare sau auto-atribuire) sunt prejudecăți care afectează în mod semnificativ deciziile financiare. O părtinire psihologică proeminentă este instinctul turmei, care îi determină pe oameni să urmeze tendințele populare, fără a se gândi profund la propriile lor. Cultivarea este de notorietate pe piața bursieră fiind cauza care se află în spatele mitingurilor și vânzărilor dramatice. Instinctul turmei este corelat îndeaproape cu decalajul empatic, care este o incapacitate de a lua decizii raționale în condiții de tulburări emoționale, cum ar fi anxietatea, furia sau emoția.
Biasul de auto-atribuire, obiceiul de a atribui rezultate favorabile expertizei și rezultatelor nefavorabile ghinionului sau unui eveniment exogen, este de asemenea studiat îndeaproape în cadrul finanțelor comportamentale. George Soros, un investitor de mare succes, este cunoscut că ține cont de această tendință, păstrând un jurnal al raționamentului său în spatele fiecărei decizii de investiții.
Multe alte prejudecăți și tendințe sunt studiate în cadrul finanțelor comportamentale, inclusiv:
Prejudecarea dispoziției
Pregătirea de dispunere se referă la momentul în care investitorii își vând câștigătorii și se agăță de învinși. Gândirea investitorilor este că vor să realizeze rapid câștigurile. Cu toate acestea, atunci când o investiție pierde bani, vor păstra acest lucru pentru că vor să revină la echivalent sau la prețul inițial. Investitorii tind să-și recunoască rapid corect ceea ce privește o investiție (atunci când există un câștig). Cu toate acestea, investitorii sunt reticenți să admită atunci când au făcut o greșeală a investiției (când există pierderi). Defectul în prejudecata dispoziției este acela că performanța investiției nu este legată de prețul de intrare pentru investitor. Cu alte cuvinte, dacă elementele fundamentale s-au agravat pentru investiție, probabil că va scădea prețul, indiferent de prețul de intrare al investitorului.
Bias de confirmare
Biasul de confirmare este atunci când investitorii au părtinirea de a accepta informații care confirmă credința lor deja deținută într-o investiție. Dacă informațiile ies la suprafață, investitorii acceptă ușor pentru a confirma că sunt corecte cu privire la decizia lor de investiție - chiar dacă informațiile sunt defecte.
Disponibilitate prejudecată
O părtinire a disponibilității apare atunci când memoria investitorilor cu privire la evenimentele recente îi face păgubitori sau cred că evenimentul este mult mai probabil să se producă din nou. De exemplu, criza financiară din 2008 și 2009 a determinat mulți investitori să părăsească piața bursieră. Mulți au avut o viziune neplăcută asupra piețelor și s-au așteptat probabil la mai multe greutăți economice în anii următori. Experiența de a fi trecut printr-un astfel de eveniment negativ le-a sporit părtinirea sau probabilitatea ca evenimentul să revină. În realitate, economia s-a redresat, iar piața a revenit în anii următori.
Aversiunea față de risc
Aversiunea privind pierderea are loc atunci când investitorii pun o pondere mai mare asupra preocupărilor pentru pierderi decât plăcerea din câștigurile pieței. Cu alte cuvinte, este mult mai probabil să încerce să aloce o prioritate mai mare în evitarea pierderilor decât să facă câștiguri de investiții. Drept urmare, unii investitori ar putea dori o plată mai mare pentru a compensa pierderile. În cazul în care plata mare nu este probabilă, ar putea încerca să evite pierderile, chiar dacă riscul investiției este acceptabil din punct de vedere rațional.
Bias de familiaritate
Biasul de familiaritate este atunci când investitorii tind să investească în ceea ce știu, cum ar fi companiile autohtone sau investițiile deținute local. Drept urmare, investitorii nu sunt diversificați în mai multe sectoare și tipuri de investiții, ceea ce reduce riscul. Investitorii au tendința de a merge cu investiții cu care au un istoric cu sau au familiaritate.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.