Acceptarea bancherului 101

Atunci când un comerciant are nevoie de finanțare pentru a cumpăra produse, furnizorii se bazează adesea pe reputația întreprinderii atunci când decid dacă li se extinde creditul. Acest lucru este relativ ușor de făcut atunci când furnizorul a lucrat cu aceiași cumpărători de ani de zile sau au o poziție puternică în industrie.

Totuși, atunci când afacerea este la jumătatea lumii, împrumutul poate fi o propunere mai riscantă. O modalitate de a rezolva această problemă este utilizarea acceptării unui bancher (BA).

Cum functioneaza

Acceptările bancherului sunt proiecte de timp pe care o afacere le poate comanda de la bancă dacă dorește securitate suplimentară împotriva riscului de contrapartidă. Instituția financiară promite să plătească firmei exportatoare o sumă specifică la o anumită dată, moment în care își recapătă banii prin debitarea contului importatorului.

Acceptarea unui bancher funcționează la fel ca un cec post-datat, care este pur și simplu o comandă pentru ca o bancă să plătească o anumită parte la o dată ulterioară. Dacă astăzi este 1 ianuarie și un cec este scris cu data „1 februarie”, atunci beneficiarul nu poate încasa sau depune cecul pentru o lună întreagă. Aceasta poate fi considerată o dată de scadență pentru o creanță asupra activelor altuia.

Distincții critice

Poate că cea mai critică distincție între acceptarea unui bancher și un cec post-datat este o adevărată piață secundară pentru acceptarea bancherului; cecurile post-datate nu au o astfel de piață. Din acest motiv, acceptările bancherului sunt considerate a fi investiții, în timp ce cecurile nu sunt. Titularul poate alege să vândă BA-ul pentru un preț redus pe o piață secundară, oferind investitorilor o investiție relativ sigură, pe termen scurt.

BA sunt frecvent utilizate în comerțul internațional din cauza avantajelor pentru ambele părți. Exportatorii se simt adesea mai sigur bazându-se pe plata de la o bancă de încredere decât o afacere cu care are puțin, dacă există, istoric. Odată ce banca verifică sau „acceptă”, un proiect de timp, devine o obligație principală a instituției respective.

Importatorul poate apela la acceptarea unui bancher atunci când are probleme în obținerea altor forme de finanțare sau când o BA este opțiunea cea mai puțin costisitoare. Avantajul împrumutului este că importatorul primește mărfurile și are posibilitatea de a le revinde înainte de a efectua plata către bancă.

Acceptarea unui bancher este similară unui cec post-datat care permite plata la o dată specificată ulterior.

Modul de a obține acceptarea unui bancher

Acceptările bancherului pot fi create ca scrisori de credit, proiecte documentare și alte tranzacții financiare. Dacă încercați să obțineți o acceptare, abordați o bancă cu care aveți o relație de lucru bună. Trebuie să poți dovedi sau oferi garanție împotriva capacității tale de a rambursa banca la o dată viitoare. Multe, dar nu toate băncile oferă acceptări. Acceptarea unui bancher operează la fel ca un împrumut pe termen scurt, cu rată fixă. Treceți printr-un control de credit și, eventual, prin alte procese de subscriere. De asemenea, vi se percepe un procent din acceptarea totală a achiziționării acesteia.

Dacă doriți să achiziționați acceptarea unui bancher pentru o investiție pe termen scurt, există o piață secundară relativ lichidă pentru acceptarea parțialului în vârstă. În mod normal, acestea sunt vândute la prețuri apropiate sau sub rata de ofertă interbancară din Londra sau LIBOR.

Reducând acceptarea

Pentru a înțelege acceptul bancherului ca investiție, este important să înțelegeți modul în care întreprinderile le folosesc în comerțul global. Iată un exemplu destul de tipic. O companie americană, Clear Signal Electronics, decide să cumpere 100 de televizoare de la Dresner Trading, un exportator german. După încheierea unui acord comercial, Clear Signal se apropie de banca sa pentru o scrisoare de credit. Această scrisoare de credit face bancă intermediarul responsabil pentru finalizarea tranzacției.

Odată ce Dresner expediază mărfurile, trimite documentele corespunzătoare - de obicei prin instituția financiară proprie - către banca plătitoare din Statele Unite. Exportatorul are acum câteva opțiuni. Ar putea menține acceptarea până la scadență sau ar putea să o vândă unui terț, poate chiar băncii responsabile de efectuarea plății. În acest caz, Dresner primește o sumă mai mică decât valoarea nominală a proiectului, dar nu trebuie să aștepte la fonduri.

Atunci când o bancă cumpără acceptarea la un preț mai mic, se spune că „scontează” acceptarea. Dacă banca de la Clear Signal face acest lucru, în esență are aceleași alegeri pe care le-a avut Dresner. Acesta ar putea menține proiectul până la scadență, care este similar cu acordarea unui împrumut de importator. Totuși, mai des, își reface fondurile prin redescoperirea acceptării - cu alte cuvinte, vânzând-o pentru un preț redus pe piața secundară. Ar putea să comercializeze BA-urile în sine, mai ales dacă este o bancă mai mare sau să înscrie o intermediere de valori mobiliare pentru a îndeplini sarcina.

Acceptarea ca investiție

Întrucât acceptarea este un acord negociabil pe termen scurt, acesta acționează la fel ca alte instrumente ale pieței monetare. Ca o factură a Trezoreriei, investitorul cumpără proiectul bancar la un preț actualizat și primește valoarea nominală completă la scadență. Diferența dintre reducere și valoarea nominală determină randamentul. În majoritatea cazurilor, scadența este cuprinsă între 30 și 180 de zile.

Acceptările bancherului nu tranzacționează la un schimb de schimb, ci prin bănci mari și dealeri de valori mobiliare. Ca atare, majoritatea dealerilor nu oferă oferte și cer prețuri, ci mai degrabă negociază prețul cu potențialul investitor, adesea cu un administrator de fonduri.

Prețul acestor proiecte depinde în mare măsură de reputația și mărimea băncii plătitoare. Cei cu un rating puternic de credit își pot vinde, de obicei, acceptarea pentru un randament mai mic, întrucât se crede că au șanse mici de a nu cumpăra obligația. De asemenea, instituțiile care vând un volum mare de BA au un avantaj.

În timp ce băncile își vând adesea acceptarea prin intermediul dealerilor din New York și în alte centre financiare majore, pot folosi rețeaua sucursală pentru a suplimenta vânzările. Personalul băncii va contacta adesea investitorii locali, care sunt, în general, interesați de tranzacții mai mici, nu de cei de un milion de dolari sau mai mult pe care îi urmăresc mulți administratori de fonduri. Investitorii locali acceptă adesea un randament mai mic și, deoarece banca îi ocolește pe dealeri, cheltuielile sale de vânzare pot fi mult mai mici.

Riscuri și recompense

Acceptarea unui bancher este un instrument al pieței monetare și, la fel ca majoritatea piețelor monetare, este relativ sigură și lichidă, în special atunci când banca plătitoare se bucură de un rating de credit puternic. Banca are responsabilitatea principală pentru plată. Din cauza riscului imens pentru reputația sa, dacă nu poate finanța o acceptare, majoritatea băncilor care furnizează accepțiuni sunt instituții binecunoscute, foarte apreciate.

Cu toate acestea, chiar dacă banca nu dispune de numerar necesar pentru efectuarea plății, investitorul primește o protecție suplimentară de la alte părți implicate în tranzacție. Importatorul răspunde în mod secundar de acceptare, iar exportatorul are o obligație contingentă. De fapt, orice investitori care au cumpărat sau vândut instrumentul pe piața deschisă au orice obligație pentru proiect.

O acceptare oferă posibilitatea unui profit modest, cu randamente în general undeva peste cele ale facturilor T. În general, lichiditatea nu este o problemă, deoarece majoritatea scadențelor de acceptare a bancherului sunt cuprinse între una și șase luni. Și din moment ce nu trebuie să fie păstrate până la scadență, deținătorii au flexibilitatea de a le revinde dacă aleg acest lucru.

Acceptările bancherului sunt emise cu o reducere la valoarea nominală și se tranzacționează întotdeauna sub valoarea nominală, la fel ca o factură T. Este posibil ca deținătorul unei acceptări de 100.000 USD să nu dorească să aștepte până la scadență pentru a primi aceste fonduri, astfel încât titularul să poată vinde acceptarea unei alte părți pentru 990.000 USD. În timp ce un anumit risc de piață ar putea fi implicat pentru cei care operează pe piața secundară, lichiditatea ridicată și scadența scurtă a acestor instrumente fac acest lucru improbabil.

Linia de jos

Acceptarea unui bancher poate fi o investiție solidă pentru cei care doresc să echilibreze investiții cu riscuri mai mari în portofoliul lor sau pentru cei care se concentrează pe conservarea activelor. În ceea ce privește spectrul de risc / recompensă, un BA se orientează spre baza, chiar înainte de factura Trezoreriei.

Deoarece prețul de acceptare al bancherului este negociat între cumpărător și vânzător, investitorii care își fac cercetarea sunt cele mai mari șanse de a obține o rată competitivă. Acest lucru este valabil mai ales având în vedere natura volatilă a prețurilor de BA. În decursul unei singure zile, randamentele pot crește sau scădea semnificativ. Ca atare, este important să căutați randamentele pe un site web de renume înainte de a face o achiziție. Având în vedere obligația principală a băncii de acceptare, orice cotație ar trebui să reflecte reputația și ratingul său de credit.