Cumpărător de backstop
Un cumpărător de backstop este o entitate care acceptă să achiziționeze toate titlurile rămase nesubscrise de la o ofertă de drepturi sau o emisiune. În acest caz, oferta de drepturi este stabilită în prealabil de către emitent ca ofertă de drepturi asigurate . Cumpărătorul backstop oferă garanție firmei emitente prin garantarea faptului că toate acțiunile nou emise vor fi achiziționate, permițând companiei să își îndeplinească cerințele de strângere de fonduri. Un backstop este, de asemenea, cunoscut ca un cumpărător de așteptare.
BREAKING DOWN cumpărare Backstop
Cumpărătorii backstop sunt o formă de subscriere în regim de standby, în care una sau mai multe bănci de investiții încheie un acord cu compania prin care acceptă să vândă public orice acțiuni nesubscrise pentru un preț, în general, nu mai puțin decât prețul de subscriere asociat cu drepturile oferite. În cazul cumpărătorilor de tip backstop sau standby, partea este de acord să meargă mai departe și să cumpere acțiunile nesubscrise. Cumpărătorii de backstop sunt de obicei solicitați după ce alte părți care au subscris nu au reușit să vândă toate acțiunile cu o reducere publică.
Bursa din New York (NYSE) consideră în general ofertele de drepturi ca oferte publice în numerar și nu sunt supuse aprobării acționarilor. Cu toate acestea, ofertele de drepturi asigurate diferă: rundele lor suplimentare de strângere de fonduri sunt supuse controlului.
Achiziția din spate vine în general după trei runde anterioare de oferire a drepturilor. În prima rundă, compania oferă acționarilor existenți posibilitatea de a achiziționa acțiuni cu o reducere la prețul pieței. În a doua rundă, compania oferă acționarilor existenți dreptul de a subscrie pentru acțiuni suplimentare care rămân nesubscrise. În a treia rundă, compania încheie un acord subscris în care unul sau mai mulți subscriitori au convenit să achiziționeze acțiuni care nu sunt preluate în oferta de drepturi, inclusiv în suprasubscripție, pentru revânzare publicului într-o ofertă subscrisă. NYSE consideră această rundă ca o ofertă publică pentru bani doar dacă eforturile de marketing sunt făcute unui grup mare de cumpărători potențiali și dacă acțiunile sunt achiziționate de cel puțin unii dintre acești cumpărători potențiali. În a patra rundă, cumpărătorii backstop pot cumpăra până la 19, 9% din totalul acțiunilor acțiunilor comune înainte de oferirea drepturilor.
Cumpărătorii de backstop se pot confrunta cu constrângeri dacă sunt părți aferente: directori, ofițeri, acționari de 5% sau orice persoană sau companie afiliată cu deținătorii de funcții. Nu există nicio cerință de licență pentru broker-dealer pentru cumpărătorii de tip backstop, dar majoritatea au o astfel de licență, deoarece sunt în general bănci de investiții sau sindicale care subscriu. În cazul în care unul sau mai mulți investitori substanțiali acceptă să acționeze în calitate de cumpărător de rezervă, nu li se permite să se angajeze în activități pentru a diminua riscul unei abonamente și nu vor primi o taxă de așteptare. În plus, dacă partea aferentă dorește să participe la alte runde ale ofertei, trebuie să participe la runda. În cele din urmă, partea aferentă trebuie să cumpere acțiunile din achiziția de așteptare, în aceleași condiții oferite acționarilor existenți în oferta de drepturi.
Pro și contra unui cumpărător de backstop
Un emitent ar putea lua în considerare un ofertant de așteptare și un cumpărător de backstop dacă li se cere să strângă o anumită sumă de capital. Cu toate acestea, atunci când calculează numărul de vânzări de acțiuni necesare pentru a strânge capitalul necesar, un emitent ar trebui să includă comisioanele de retragere în valoarea de ofertă: retragerea poate costa companiilor comisioane mari întrucât cumpărătorul de rezervă își asumă riscul de a emite noi titluri și i se plătește o primă în întoarcere. De exemplu, în 2006, când Berkshire Hathaway de Warren Buffet a acționat ca un cumpărător de backstop pentru USG Corporation, a câștigat o taxă nerambursabilă de 67 de milioane de dolari pentru acest serviciu. Remunerația backstop este, în general, o taxă de veghe forfetară plus o sumă per acțiune.
Un emitent ar putea, de asemenea, să ia în considerare o ofertă de drepturi de așteptare dacă prețul acțiunii este volatil. Deoarece perioada de ofertă este oriunde între 16 și 45 de zile, acționarii își pot permite să aștepte până la sfârșitul perioadei pentru a decide dacă își vor exercita drepturile și vor subscrie pe baza prețului acțiunilor care tranzacționează pe piață, ceea ce ar putea fi același sau mai puțin decât prețul abonamentului. Emitentul nu dorește să stabilească prețul abonamentului prea mic, dar trebuie să ia în considerare posibilitatea acționarilor. Un cumpărător de backstop este o forță atrăgătoare atrăgătoare în acest eveniment.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.