Rata absolută P / E Vs. Raport P / E relativ

Răspunsul simplu la această întrebare este că P / E absolut, care este cel mai cotat dintre cele două raporturi, este prețul unei acțiuni împărțit la câștigul pe acțiune al companiei (EPS). Această măsură indică cât de mulți investitori sunt dispuși să plătească pe un dolar din câștiguri. Pe de altă parte, raportul P / E relativ este o măsură care compară raportul P / E actual cu raporturile P / E anterioare ale companiei sau cu raportul P / E actual al unui etalon. Să ne uităm atât la P / E absolut cât și la cele mai detaliate.

Cheie de luat cu cheie

• Raportul preț-câștig (raport P / E) este raportul pentru evaluarea unei companii care își măsoară prețul acțiunilor curente în raport cu câștigurile pe acțiuni.
• Analistii pot face o distincție între raporturile P / E absolute și raporturile P / E relative în analiza lor.
• P / E absolut este prețul-câștig curent calculat ca de obicei. Relativ P / E compara cu o valoare de referință sau o serie de P / Es anterioare, spun în ultimii 10 ani.

P / E absolut

Numerotatorul acestui raport este de obicei prețul curent al stocului, iar numitorul poate fi EPS-ul final (din cele 12 luni de finalizare [TTM]), EPS estimat pentru următoarele 12 luni (P / E înainte) sau un amestec de EPS din ultimele două trimestre și P / E înainte pentru următoarele două trimestre. Atunci când distingem P / E absolută de P / E relativă, este important să ne amintim că P / E absolut reprezintă P / E din perioada de timp curentă. De exemplu, dacă prețul acțiunii de astăzi este de 100 USD, iar câștigurile TTM sunt de 2 USD pe acțiune, P / E este de 50 (100 $ / 2 $).

P / E relativ

P / E relativă compară actualul P / E absolut cu un etalon sau o gamă de P / E trecute pe o perioadă relevantă de timp, cum ar fi ultimii 10 ani. P / E relativ arată ce porțiune sau procent din P / E din trecut a ajuns P / E actual. P / E relativă compară, de obicei, valoarea P / E curentă cu cea mai mare valoare a intervalului, dar investitorii ar putea, de asemenea, să compare P / E actual cu partea inferioară a intervalului, măsurând cât de aproape este P / E actual de istoric. scăzut. P / E relativă va avea o valoare sub 100% dacă P / E curent este mai mică decât valoarea trecută (indiferent dacă trecutul este mare sau mic). Dacă măsura P / E relativă este de 100% sau mai mult, acest lucru le spune investitorilor că P / E actual a atins sau a depășit valoarea trecută.

Exemplu

Să presupunem că P / E al companiei în ultimii 10 ani s-a situat între 15 și 40. Dacă raportul P / E actual (absolut) este 25, P / E relativ comparativ cu P / E actual cu cea mai mare valoare a acestui interval trecut este 0, 625 (25/40), iar P / E actual în raport cu capătul scăzut al intervalului este 1, 67 (25/15). Aceste valori spun investitorilor că P / E a companiei este în prezent 62, 5% din 10 ani și 67% mai mare decât 10 ani.

Discrepanțele raportului P / E

Dacă totul este egal în perioada de timp, cu cât P / E se apropie de partea înaltă a intervalului și mai departe de partea joasă, cu atât mai mult este nevoie de un investitor, deoarece acest lucru ar putea însemna că stocul este supraevaluat. Cu toate acestea, există o mulțime de discreții care intră în interpretarea relativă a P / E. Schimbările fundamentale ale companiei, cum ar fi achiziția unei entități extrem de profitabile, pot justifica în mod justificativ P / E peste nivelul istoric.

După cum am menționat mai sus, P / E relativă poate compara, de asemenea, P / E actual cu P / E medie a unui reper, cum ar fi S&P 500. Continuând cu exemplul de mai sus, unde avem un raport P / E curent de 25, să presupunem P / E al pieței este de 20. P / E relativă a companiei față de indicele este, prin urmare, de 1, 25 (25/20). Acest lucru arată investitorilor că compania are un P / E mai mare în raport cu indicele, ceea ce indică faptul că veniturile companiei sunt mai scumpe decât cele ale indicelui. Cu toate acestea, un P / E mai mare nu înseamnă că este o investiție proastă. Dimpotrivă, poate însemna că veniturile companiei sunt în creștere mai rapidă decât cele reprezentate de indicele. Dacă, cu toate acestea, există o discrepanță mare între P / E al companiei și P / E al indexului, investitorii ar putea dori să facă cercetări suplimentare asupra discrepanței.

Linia de jos

P / E absolută, comparativ cu P / E relativă, este cea mai des folosită măsură și este utilă în luarea deciziilor privind investițiile; cu toate acestea, este adesea înțelept să extindem aplicarea acelei măsuri cu respectiva măsură P / E pentru a obține informații suplimentare. (Vezi și: Înțelegerea raportului P / E. )