7 modalități de a pierde bani pe obligațiuni

Mulți investitori consideră că investesc pe piața cu venituri fixe ca o modalitate de a păstra capitalul. Ironia este că există o varietate de modalități de a pierde bani pe obligațiuni - unele cunoscute și altele nu atât. Aici încercăm să cercetăm cauzele principale ale pierderii, atât literal, cât și în termeni de rentabilitate reală, astfel încât să puteți învăța să evitați potențialele probleme și să vă pregătiți mai bine pentru inevitabil.

1. Pierderi comerciale

Pierderea banilor este ușoară dacă cumpărați și vindeți obligațiuni ca comerciant. Iată principalele modalități prin care jocul cu titluri cu venit fix vă poate provoca sângerare de numerar.

• Rata dobânzii se mișcă
  După cum știu toți comercianții de obligațiuni, la creșterea ratelor, prețurile obligațiunilor scad. Dacă nu ați citit în mod eficient climatul ratei, veți fi rănit. Aceasta este probabil cea mai mare sursă de pierderi de tranzacționare de pe piață.
• Reduceri de credit
  Câteva sferturi proaste sau un eveniment pedepsitor o singură dată pot obliga agențiile de rating să reconsidere bonitatea unui împrumutat. În cazul în care chiar și o singură creșă va fi scoasă din ratingul emitentului, obligațiunile sale vor avea un impact semnificativ.
• Restructurare / Evenimente corporative
  Atunci când companiile sunt contopite sau cumpărate, întreaga lor structură de capital se poate schimba peste noapte. Modificările structurii corporative ar putea lăsa deținătorii obligațiunilor să se confrunte cu totul, de la o pierdere accentuată a valorii obligațiunilor până la o valoare mare, fără grăsime din investiția lor. Fii atent la următorii factori:
  • Motivele restructurării
  • Ce fel de formă financiară sunt companiile
  • Ce prevedea prospectul fostei obligațiuni
  • Care este noul mandat de acord
• Pierderi legate de lichiditate (largi valori comerciale)
  În cea mai mare parte, produsele cu venituri fixe comercializează peste cont, ceea ce înseamnă că nu există întotdeauna multă vizibilitate în anumite probleme. Nu veți avea acces la toate informațiile relevante referitoare la prețuri - în special, la informațiile despre ofertele / cererile importante. Dacă răspândirea este deosebit de largă, puteți avea probleme. De exemplu, s-ar putea să cumpărați obligațiunea ABC Company pentru 96 de dolari atunci când oferta sa / cererea a fost difuzată a fost de 88/96 și apoi să o vindeți o lună mai târziu, când s-a apreciat, iar oferta / cererea a fost de 95 $ / 103 $. Dar prețul dvs. de vânzare la 95 USD este încă un punct mai mic decât prețul de achiziție. Iliciditatea înseamnă că apelul dvs. a fost corect, dar ați pierdut unde a contat.

2. Inflația

Următoarea dvs. oportunitate de a pierde bani vine din inflație. Foarte pe scurt, dacă câștigi 5% pe an în portofoliul cu venituri fixe și inflația este de 6%, pierzi bani. Este la fel de simplu.
Titlurile protejate de inflație (TIPS), numite „obligații de rentabilitate reală” pentru investitorii canadieni, trebuie să fie răspunsul la această problemă a inflației. Din păcate, există încă mai multe modalități distincte de a pierde bani pe aceste investiții.

• Deflaţie
  Aceasta nu este o întâmplare de zi cu zi, dar cu siguranță o posibilitate. Din cauza modului în care se calculează valorile TIPS, o perioadă extinsă de deflație vă poate returna mai puțin numerar la scadență decât ați investit inițial. Puterea dvs. de cumpărare ar putea fi intactă, dar veți apărea cu mai puțin decât v-ar fi plătit o obligațiune obișnuită.
• Indicele prețurilor de consum
  Modificările în calculul indicelui prețurilor de consum (IPC) ar putea aduce, de asemenea, pierderi. Din nou, nu este o întâmplare zilnică, dar a fost făcută și noi metode de calcul sunt testate și promovate în mod regulat pentru a rezulta o reducere a valorii TIPS.
• impunere
  În sfârșit, TIPS-urile sunt impozitate atât pe porțiunea de rentabilitate, cât și pe valoarea de capital (legată de IPC) a obligațiunii. Este foarte posibil ca crize mari ale inflației să declanșeze facturi fiscale semnificative care ar face randamentul real al obligațiunii mai mic decât rata inflației. Prin urmare, conturile protejate de taxe sunt cele mai bune pentru deținerea acestor instrumente.

3. Fonduri de obligațiuni și piața monetară

Există două modalități distincte de a pierde din fondurile de obligațiuni.

• răscumpărările
  În cazul în care ar trebui să existe un apel important de răscumpărare din fond (la plecarea unui manager popular, suspiciune de corupție etc.), conducerea ar putea fi forțată să vândă participații semnificative pentru a plăti investitorii. Dacă aceste emisiuni ar fi nelegale, atât fondul, cât și investitorii ar realiza pierderi. În unele cazuri, taxele de răscumpărare s-ar putea adăuga în mod semnificativ la pierderi.
• Management slab
  Pierderile din fonduri sunt mai frecvent rezultatul managerilor excesiv de agresivi care aleargă după randament din probleme de calitate inferioară, care apoi sunt implicite.

4. Obligațiuni străine

Iată patru modalități interesante de a-ți pierde venitul câștigat greu investind în emisiuni de obligațiuni străine.

• Controale de schimb
  Țara dvs. emitentă de obligațiuni străine decide să impună controale de schimb, limitări guvernamentale la cumpărarea și / sau vânzarea de valute. Niciun ban nu poate părăsi țara.
• Fluctuația ratei
  Rata de schimb între națiunea emitentă a obligațiunilor și propria ta ia o întorsătură în rău. Vei pierde foarte repede (mulți) bani. Același lucru este valabil și pentru creșterea ratelor dobânzii în țara străină. Legile obligațiunilor sunt universale: prețul obligațiunii dvs. va scădea odată cu creșterea ratelor.
• impunere
  Unele națiuni prietenoase cu emitente de obligațiuni străine au regimuri fiscale care nu sunt atât de prietenoase. Puteți ajunge cu mult mai puțin odată ce mușcă omul fiscal (străin) local. Dacă veți pleca cu randamente mai mici decât inflația, veți pierde din nou.
• Naţionalizare
  Dacă sunteți în căutarea unui randament în țări îndepărtate, este posibil să întâlniți țări în care guvernul poate prelua în mod legal întreprinderile prin decret. Când se va întâmpla acest lucru, veți experimenta cum se simt agențiile de rating și piețele legate de naționalizare (indiciu: nu se simt bine). Și asta presupune că obligațiile obligațiunilor corporative nu sunt imediat declarate nule de către guvern.

5. Valorile mobiliare garantate

Titlurile de credit ipotecare (MBS) sunt garantate de plățile ipotecare lunare ale John Q. Householder. Atunci când se confruntă cu probleme financiare personale sau când valoarea casei sale se depreciează semnificativ, poate să-și crească ipoteca. Dacă se alătură suficient de mulți vecini, MBS-ul dvs. va pierde o valoare mare și probabil o bună cantitate de lichiditate. Când veți decide în final să îl vindeți - dacă îl puteți vinde - veți pierde bani. Acest lucru s-a întâmplat, în valoare de miliarde de dolari, în derularea ipotecilor subprime din 2008-09. Și știm cu toții la ce a dus asta.

6. Obligațiuni municipale

Iată trei moduri de a pierde cu obligațiunile municipale, numite „munis”.

• Scăderi fiscale
  Da, așa este, scade. Obligațiile municipale sunt, în general, evaluate pentru a fi scutite de impozitarea federală - și de multe ori de la impozitele locale și de stat. Atâta timp cât aceste taxe sunt semnificative, există un avantaj pentru a cumpăra munis. Dar, atunci când ratele de impozitare scad, la fel și valoarea deținerii municipalităților, împreună cu prețurile acestora.
• Modificarea reglementărilor
  Pentru a-și menține statutul scutit de taxe, titlurile precum obligațiunile municipale trebuie să respecte, de asemenea, cerințele legale. Dar legile se schimbă regulat, la fel și statutul emitentilor de obligațiuni municipale. În cazul în care acest lucru se întâmplă, muniile dvs. vor fi repricate împotriva unor probleme similare, cu un randament mai mare (și cu un preț mai mic). De exemplu, municipalitățile uneori (deși nu de multe ori) își evaluează creditele după ce agențiile decid că un buget recent conține cheltuieli imprudente sau un portofoliu de investiții a suferit pierderi semnificative. O reducere ar putea apărea și în cazul în care compania care asigură obligațiunea își pierde ratingul AAA.
• Emitenți privați
  În cele din urmă, aveți grijă companiilor private care emit obligațiuni municipale sub numele municipalității în care își desfășoară activitatea (de exemplu, o companie aeriană care vinde o obligațiune municipală pentru a construi un nou terminal). Chiar dacă obligațiunile au primit calificative municipale AAA, garantii au fost companii private - și când și dacă aceste companii s-au întâmplat cu întârziere, obligațiunea se aplică.

7. Certificate de depozit

Desigur, acestea sunt exact aceleași ca obligațiunile, dar, întrucât adesea servesc același scop de venit într-un portofoliu, le includem. Încasarea anticipată a certificatului de depozit (CD) (dacă este permis) poate declanșa o penalitate. Atunci când această penalizare este eliminată împotriva dobânzii și inflației acumulate, șansele sunt destul de bune, veți pierde bani.

Linia de jos

Puteți pierde bani pe obligațiuni și alte investiții cu venituri fixe? Da, într-adevăr - există mai multe modalități de a pierde bani pe piața obligațiunilor decât își imaginează oamenii. Vestea bună este că, dacă cunoașteți cele mai frecvente cauze ale pierderilor, le puteți evita, veți putea mai bine să evitați aceste nenorociri financiare înainte de a se produce.