7 stocuri de creștere EBITDA care pot fi mai performante pe o piață volatilă

Se preconizează că sezonul de raportare a veniturilor corporative pentru trimestrul 3 2019 va fi în plină evoluție până la 15 octombrie, iar estimările preliminare sunt în mod decisiv reduse. Goldman Sachs proiectează că EPS pentru S&P 500 în ansamblu va scădea cu 3% față de aceeași perioadă din 2018, în timp ce datele S&P citate de firma de cercetare CFRA este chiar mai slabă, prognozând o scădere de 4%. Creșterea rapidă a costurilor este mai mult decât compensarea creșterilor veniturilor în total.

Pe acest fundal macro provocator, Goldman recomandă un coș de 50 de „Stabili Growers”, stocuri care au arătat creșteri ale profitului considerabil mai consistente în ultimii 10 ani, măsurate de EBITDA, decât stocul median Russell 1000. „Noul nostru coș de cultivatori stabili depășește de obicei atunci când incertitudinea crește și încetinirea creșterii”, observă Goldman în cea mai recentă ediție a raportului lor săptămânal Kickstart din SUA.

Aceasta este a doua dintre cele două povești pe care Investopedia le publică despre descoperirile lui Goldman. Mai sunt încă șapte stocuri în coșul lor de creștere stabilă: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), Paychex Inc. (PAYX), HCA Healthcare Inc. (HCA), Quest Diagnostics Inc. (DGX), ONEOK Inc (OKE) și IDEXX Laboratories Inc. (IDXX). Aceste stocuri provin din sectoarele tehnologiei informației, asistenței medicale și energiei.

Cheie de luat cu cheie

• Se preconizează că veniturile corporative vor scădea de la an la an în 3T 2019.
• Capetele de profit pentru profituri persistă până în 2020, și poate dincolo.
• Goldman Sachs recomandă stocurile cu creștere a profitului stabilă pe termen lung.
• Aceste stocuri au fost mai performante în medii macro provocatoare.

Semnificația pentru investitori

Deși se prevede că scăderea EPS pentru S&P 500 va scădea YOY în 3T 2019, Goldman observă că compania mediană S&P 500 ar trebui să înregistreze o creștere de 3%. Cu toate acestea, ei observă riscuri semnificative dezavantajate pentru estimările profitului pentru 2020, în principal pentru că sunt mai puțin optimiste decât consensul cu privire la puterea de stabilire a prețurilor sau capacitatea companiilor de a trece creșterea costurilor în paralel cu clienții prin prețuri mai mari.

MasterCard

În ultimii 10 ani, procesatorul de plăți Mastercard a arătat o variabilitate ușor mai mare în creșterea EBITDA decât stocul mediu din coș, dar cu mult mai puțin decât stocul median Russell 1000. În ceea ce privește previziunile EPS pentru următorul an fiscal, consensul este mult mai strâns în ceea ce privește Mastercard decât în ​​cazul stocului median al coșului sau al Russell 1000.

În raportul său de câștiguri din trimestrul 2 2019 lansat la sfârșitul lunii iulie, Mastercard a încasat estimarea consensului EPS cu 3, 3% și a furnizat venituri în conformitate cu proiecțiile. Ulterior, Goldman a plasat Mastercard pe lista de cumpărare a convingerilor, „o listă exclusivă a celor mai bune idei ale băncii” în rapoartele Barron.

În perioada 2019-2021, managementul Mastercard proiectează CAGR-uri în adolescența scăzută pentru venituri nete și în adolescență ridicată pentru EPS. Mastercard beneficiază de o creștere a plăților electronice, precum și de oportunități din Europa și de pe piața business-to-business, în ciuda incertitudinilor economice, analistul Jim Schneider din Goldman le-a scris clienților, potrivit lui Barron.

Visa

Procesorul de plăți în concurență Visa a avut o creștere EBITDA mai puțin variabilă decât stocul mediu din coș și un consens considerabil mai redus cu privire la creșterea viitoare a EPS. La fel ca Mastercard, Visa s-a bucurat de o rată rapidă de popularitatea în creștere rapidă a plăților digitale, precum și de creșterea utilizării cardurilor de credit, în parte datorită continuării extinderii comerțului electronic, observă analistul Bryan Keene de la Deutsche Bank, potrivit unui alt raport din Barron.

Keene consideră că piața încă nu recunoaște întregul potențial al companiilor de carduri în plățile de la persoană la persoană, în transferurile transfrontaliere de numerar, în ajutorarea întreprinderilor mici să proceseze salariile, în plățile fără contact mai rapide la comercianți, în standardizarea plății online și facilitarea plăților în rate. În calitate de lideri de piață, Visa și Mastercard sunt deosebit de bine poziționate în toate aceste domenii.

Privind înainte

Deși stocurile de creștere stabilă identificate de Goldman s-au menținut istoric în medii macro provocatoare, nu există nicio garanție că vor continua să facă acest lucru în viitor. De asemenea, perioada de studiu de 10 ani a lui Goldman nu include întreaga durată a Marii Recesiuni 2007-2009. Drept urmare, poate fi un ghid imperfect pentru modul în care aceste stocuri se pot comporta în etapele timpurii și mijlocii ale recesiunii următoare.