6 capete de față care se confruntă cu stocurile din 2019: Goldman Sachs
Mulți investitori și observatori de piață sunt îngrijorați de faptul că o recesiune ar putea fi în urmă pentru anul 2019, deoarece o criză poate declanșa sau adânci piețele de urs. La rândul său, Goldman Sachs nu vede nicio contracție majoră, dar firma prevede o încetinire semnificativă a creșterii PIB-ului american. Aceasta este doar una dintre o lungă listă de funduri pe care Goldman Sachs le conturează în comentarii și în topurile din ultimul său raport săptămânal Kickstart din SUA. Investopedia se concentrează pe 6 dintre aceste forțe puternice, care amenință să revină în prețurile acțiunilor în 2019 și nu numai: pe lângă o încetinire a economiei americane, celelalte decelerează creșterea economică din China, o scădere drastică a creșterii veniturilor corporative în SUA, accelerând inflație, creșterea ratelor dobânzii și creșterea costurilor salariale.
6 steaguri roșii înainte
| Creșterea reală a PIB-ului american scade de la 2, 9% în 2018 la 1, 6% în 2020 |
| Creșterea reală a PIB a Chinei încetează de la 6, 6% în 2018 la 6, 1% în 2020 |
| Creșterea câștigurilor S&P 500 încetinește de la 23% în 2018 la 8% în 2019 |
| Inflația de bază crește de la 1, 9% în 2018 la 2, 2% în 2019-20 |
| Randamentul notei de trezorerie a SUA de 10 ani a atins 3, 5% în a doua jumătate a anului 2019 |
| Rata șomajului american scade la 3, 2% în 2019, creând mai multe presiuni salariale |
Sursa: Goldman Sachs
Semnificația pentru investitori
În timp ce reforma fiscală corporativă, inclusiv reducerile de impozit, au plasat câștigurile corporative din SUA pe un platou mai ridicat, rata uriașă de creștere anuală (YOY) a profiturilor înregistrate în 2018 nu va fi reprodusă înainte pentru marea majoritate a companiilor. În general, bazându-se pe estimările consensului pentru fiecare companie din S&P 500 Index (SPX), Goldman calculează că creșterea câștigurilor pentru întregul index va scădea de la 23% în 2018 la 8% în 2019.
Se estimează că mai multe sectoare vor suporta scăderi de peste 15 puncte procentuale în fiecare ritm anual de creștere a veniturilor, pe Goldman: energia va trece de la 102% la 25%, materialele de la 32% la 4%, financiare la 29% la 10%, tehnologia informației de la 23% la 5%, iar serviciile de comunicare de la 21% la 3%. După cum a declarat Nicholas Colas, co-fondatorul DataTrek Research: "Piețele de acțiuni spun companiilor că banii ușori au fost deja obținuți. În 2019, vor trebui să lucreze pentru asta."
Deoarece China a devenit a doua cea mai mare economie din lume, alături de SUA, și deoarece este un cumpărător major de bunuri și servicii oferite de corporațiile americane, o încetinire economică are mari ramificări negative atât pentru companiile americane, cât și pentru totalul SUA economie. Goldman proiectează ratele de creștere a PIB-ului reale, ajustate la inflație, în China, pentru a rămâne relativ puternice în 2019 și 2020, la 6, 2% și, respectiv, 6, 1%. Totuși, aceasta este pe o cale de decelerare, fiind de 6, 9% în 2016 și 6, 6% în 2017.
Creșterea tensiunilor comerciale dintre SUA și China reprezintă o sursă de îngrijorare, deoarece China a răspuns la tarifele SUA la mărfurile sale prin represalii în natură. "Un război comercial important ar duce la o reducere semnificativă a creșterii", a avertizat Banca Americii, Merrill Lynch, într-o notă adresată clienților în timpul verii, după cum citată de CNBC. "O scădere a încrederii și întreruperilor lanțului de aprovizionare ar putea amplifica șocul comercial, ceea ce duce la o recesiune totală", a adăugat nota.
"Inflația ... va crește de la 1, 9% în acest an la 2, 2% în fiecare din următorii doi ani, un nivel ușor peste obiectivul băncii centrale [Rezerva Federală] de 2%." - Goldman Sachs
În rapoartele anterioare, Goldman a avertizat că creșterea costurilor este un pas important pentru acțiunile care urmează. Aceasta este situația în care tendințele ascendente ale inflației generale, salariilor și ratelor dobânzilor sunt probleme majore, deoarece acestea vor deprima marjele de profit. Creșterile costurilor de intrare generate de noile tarife americane la mărfurile importate reprezintă o altă sursă de presiuni asupra marjelor, iar Goldman a recomandat stocuri cu marje de profit ridicate, așa cum este detaliat într-un alt articol Investopedia, precum și stocuri cu rentabilitate ridicată a capitalurilor proprii (ROE), așa cum am sintetizat într-un raport suplimentar. Mai mult decât atât, creșterea ratelor dobânzii va face ca obligațiunile să fie mai atractive în raport cu acțiunile și va reduce valorile capitalurilor proprii.
Privind înainte
În mod esențial, Goldman prevede încetinirea atât a economiei, cât și a pieței bursiere, mai degrabă decât o recesiune și o prăbușire a pieței de urși. Între timp, Lawrence Summers, profesor de economie de lungă durată la Harvard și fost secretar al Trezoreriei SUA, a declarat pentru CNBC că o încetinire a creșterii SUA este o „aproape certitudine” și că „riscul de recesiune este de aproape 50 la sută în următorii doi ani, poate mai puțin .“ Având în vedere divergența de opinie, investitorii ar face bine să se pregătească pentru cei mai răi.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.