5 corecții stoc Arată mai mult durere înainte

De când a atins un nivel record pe 26 ianuarie, indicele S&P 500 (SPX) i-a dus pe investitori într-o călătorie neplăcută, în mare parte în dezavantaj. În primul rând, a existat o corecție de 10, 2%, care a durat până la 8 februarie. De atunci, după diverse ascensiuni, indicele a închis 28 martie, cu 9, 3% sub acel nivel ridicat al apei din 26 ianuarie. Ce urmează?

Dacă istoria recentă este un ghid, stocurile au un avans mai lung în jos. Corecția medie din 2009 a redus indicele cu 14% în jgheabul său și au trecut aproape 200 de zile înainte de recuperarea nivelului anterior, relatează Bloomberg. Deși declinul recent al prețurilor acțiunilor poate fi neconcordant pentru unii investitori, aceasta nu este încă o piață a ursului, ceea ce necesită o scădere de cel puțin 20%.

„Lucruri foarte stresante”

"Acest lucru este extrem de stresant", a declarat Michael Purves, strateg global la Weeden & Co., în remarcări pentru Bloomberg. El a continuat, făcând referire la atitudinile investitorilor care s-au obișnuit cu o ascensiune aproape neîntreruptă a prețurilor stocurilor din Ziua alegerilor 2016 până pe 26 ianuarie 2018: „Este ca și cum ai merge la sală și a ridica greutăți după ce nu ai mai fost sala de sport timp de doi ani. O parte din ea este doar o reacție psihologică, emoțională foarte normală. "

Julian Emanuel, strategul principal de acțiuni și instrumente derivate la BTIG LLC, este de acord. El a spus lui Bloomberg: "O mare parte din bani s-au îndreptat către stocurile de tehnologie și există o identificare emoțională mult mai mare pentru investitorii în aceste nume de gospodărie. Oamenii sunt, în mod progresiv, mai agitați decât au fost în timpul picioarelor din februarie, deoarece toată lumea credea că coasta este limpede. Oamenii sunt optimiști prin natură, așa că atunci când corectările sunt lovite, sunt în mare parte neașteptate și afectează emoțional. "

Corecții recente

După cum o definește Bloomberg, o corecție se încheie atunci când a fost redobândit vârful de piață anterior. Folosind această metodologie, puțin sub 200 de zile a fost durata medie a celor patru corecții după 2009, dar înainte de 2018. Folosind această convenție, cea mai lungă dintre aceste corecții a durat 417 zile, din mai 2015 până în iulie 2016, pe Bloomberg. În plus, întrucât nivelul maxim înregistrat pe 26 ianuarie nu a fost încă redobândit, piața este încă într-o corecție conform definiției lui Bloomberg, la doar 61 de zile până pe 28 martie.

O modalitate mai obișnuită de a privi durata corecțiilor este doar de a măsura durata până la jgheab din vârful anterior. Conform acestei metodologii, acele patru corecții anterioare post-2009 au durat în medie 106 zile, cea mai lungă fiind de 157 de zile în 2011, pe Yardeni Research Inc. Ele ajung și la o scădere medie ușor mai mare de 15%. Corecția la începutul acestui an a durat doar 13 zile conform acestui standard de măsurare.

Oportunitate de cumpărare?

Marea necunoscută este dacă scăderea actuală a prețurilor la acțiuni are mult mai mult de mers și, dacă da, cât timp. Strategiștii de la Wells Fargo & Co. și JPMorgan Chase & Co. se numără printre cei care cred că piața taurului mai are niște picioare și își sfătuiesc clienții să cumpere la scufundări. (Pentru mai multe, consultați și: De ce ar trebui să cumpărați vânzarea .)

Un set de indicatori urmăriți pe scară largă dezvoltat de Bank of America Merrill Lynch se îndreaptă din ce în ce mai mult către o piață de urși viitoare. Cu toate acestea, întrucât acest instrument de prognoză este în prezent, sugerează că piața ursului are încă doi ani în viitor. În consecință, strategii de la această firmă recomandă clienților să rămână în acțiuni deocamdată, deși poate la niveluri mai mici de expunere.

Între timp, un model folosit de Goldman Sachs Group Inc. indică faptul că o piață de urs este deja în curs. Cu toate acestea, strategii acestei firme consideră că anomaliile din date produc o lectură înfiorătoare și sfătuiesc investitorii să rămână calmi. (Pentru mai multe, consultați și: Piața ursului nu este aici încă. )

Piața ursului în curs, sau nu?

Pentru a fi siguri, în timp ce corecția din 2018 este doar la jumătatea unei piețe de urs autentice, analiștii tehnici văd dovezi ale unei piețe de urs care se apropie rapid, dacă nu este deja în curs, în topurile lor. De fapt, comentatorul de piață de mult timp Mark Hulbert este convins că o piață de urs a început. Din partea strălucitoare, el citează istoria care indică faptul că este nevoie, în medie, de puțin peste trei ani de la debutul pieței de urs până la o retușare completă a tuturor pierderilor.

Taurii sunt dezavantajați, indicând fundamentele puternice, deoarece economia și câștigurile corporative continuă să crească. De asemenea, aceștia se bazează pe faptul că piețele adevărate de urs însoțesc de obicei recesiunile, iar una nu este încă la orizont. (Pentru mai multe, consultați și: De ce piața bursieră este pregătită pentru o defalcare majoră .)