De ce se scufundă stocurile de nave de croazieră

În timp ce valurile turbulente cu care se confruntă piețele la începutul anului par să scadă, stocurile de nave de croazieră precum Carnival Corporation (CCL), Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL), Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) continuă să fluture în apele cu probleme. întrucât se confruntă cu fundamentele nefavorabile ale ofertei și cererii. Toți trei au avut recent unele dintre cele mai grave zile din acest an, după ce Morgan Stanley a publicat o notă neplăcută, în care analistul Jamie Rollo a scris: „Rămânem relativ precauți la liniile de croazieră, având în vedere nivelul ridicat și în creștere al ofertei din industrie, încetinind ritmul de producție și slăbiciune în Caraibe și China ”, potrivit CNBC.

Apele cu probleme

Rollo indică faptul că cartea de comenzi a industriei este acum la un nivel record de 244.000 de paturi, ceea ce înseamnă că capacitatea de aprovizionare globală va crește cu 45% până în 2025. Pentru a ține pasul cu acea ofertă în creștere și pentru a menține un randament de 2% - 3%, industria de linii de croazieră ar avea pentru ca cererea să crească cu 7, 5% și 9, 5% anual. Pe baza nivelurilor istorice de creștere a cererii de 6%, potrivirea creșterii ofertei și menținerea acestor randamente „pare optimistă”, în opinia lui Rollo. (Vezi și: Bazele economiei: Oferta și cererea ).

Deși până acum industria prezintă volume solide de rezervare, prețurile rămân plane și există preocupări cu privire la cererea trimestrială, mai ales că dolarul continuă să se consolideze. De asemenea, Rollo a menționat creșterea costurilor cu combustibilul, drept unul dintre motivele pentru care și-a redus veniturile pe acțiuni pentru estimările Carnavalului, Royal Caribbean și Norwegian Cruise Line pentru anul fiscal 2019, potrivit CNBC.

Carnavalul a menționat în ultimul său raport anual că atât combustibilul, cât și moneda au fost o „tracțiune substanțială”, dar, în ciuda acestui fapt, compania a reușit în continuare performanțe puternice. În cel mai recent raport anual al său, Royal Caribbean a menționat că, „condiții economice negative sau de altă natură ar putea reduce cererea de croaziere și cheltuieli pentru pasageri”. Un dolar mai puternic, fără a mai menționa preocupările geopolitice din zona euro și riscurile unui război comercial global ar putea să fie doar genul de condiții adverse care ar dăuna liniei de fond a companiei. (A se vedea și: Creșterea economică globală poate avea un maxim ).

Marea crescândă

Desigur, având în vedere că toate aceste riscuri sunt bine cunoscute, unii cred că temerile sunt exagerate. Harry Curtis de la Instinet remarcă faptul că, în timp ce regiunea Caraibelor este o zonă potențial slabă în acest moment, aceasta este realizată în alte regiuni. El consideră că echipele de management de linii de croazieră au fost deja conservatoare în orientările lor avansate și, având în vedere slaba performanță a stocurilor companiilor respective, acestea sunt acum setate să aibă performanțe puternice în ultima jumătate a anului, potrivit lui Barron.