Când beneficiază o companie să cumpere acțiuni restante?

Când este anunțată o răscumpărare a acțiunilor, aceasta înseamnă că compania emitentă intenționează să răscumpere unele sau toate acțiunile restante emise inițial pentru a strânge capital. În schimbul renunțării la proprietatea companiei și a dividendelor periodice, acționarilor li se plătește valoarea de piață justă a acțiunii în momentul rambursării.

O companie poate alege să cumpere acțiuni restante din mai multe motive. Achiziționarea de acțiuni restante poate ajuta o afacere să-și reducă costul de capital, să beneficieze de o subevaluare temporară a stocului, să consolideze proprietatea, să umfle valori financiare importante sau să elibereze profituri pentru a plăti bonusuri executive.

Cheie de luat cu cheie

• Uneori, companiile își cumpără o parte din propriile acțiuni restante pe piață, reducând efectiv plutirea acesteia.
• O companie poate face acest lucru din mai multe motive, inclusiv înlocuirea finanțării capitalurilor proprii pentru finanțarea datoriei mai rentabilă.
• De asemenea, companiile pot utiliza rambursări pentru a profita de acțiuni subestimate sau pentru a consolida proprietatea de capitaluri proprii.

Reduceți costurile de finanțare a capitalurilor proprii

Cea mai generoasă interpretare a răscumpărării unei companii este că afacerea se descurcă destul de bine din punct de vedere financiar și nu mai are nevoie de atâtea finanțări de capitaluri proprii. În loc de a suporta povara capitalului propriu nedorit și a plăților de dividende pe care le solicită, compania restituie investițiile acționarilor, reducându-și costul mediu de capital. Cu toate acestea, scopul datoriei și al capitalului propriu este finanțarea creșterii.

Deci, atunci când o companie își returnează voluntar capitalul propriu, poate fi o indicație că nu are proiecte de expansiune viabile în care să investească. Companiile blue-chip care au ajuns deja să-și domine industriile își pot cumpăra acțiuni, deoarece nu mai rămâne loc pentru creștere, ceea ce face ca rezervele de capital mari să fie inutile.

Valorizați acțiuni subestimate

O răscumpărare a companiei nu semnifică întotdeauna că firma emitentă a rămas fără utilizări pentru finanțarea capitalurilor proprii. De fapt, acesta poate fi folosit și ca dispozitiv strategic care vizează generarea mai multor capitaluri proprii fără emiterea de acțiuni suplimentare.

Dacă compania consideră că stocul său este subevaluat, poate alege să răscumpere unele sau toate acțiunile restante la prețul deflaționat și să aștepte corectarea pieței. Odată ce prețul acțiunii revine, compania poate emite același număr de acțiuni la noul preț mai mare, crescând capitalul total al capitalurilor proprii, menținând stabil numărul de acțiuni restante.

Consolidarea proprietății

Recuperarea acțiunilor este de asemenea folosită ca mijloc de consolidare a dreptului de proprietate. Fiecare acțiune reprezintă o participație mică la o companie. Cu cât sunt mai puține acțiuni restante, cu atât mai puțini oameni trebuie să răspundă afacerii.

A deține mai puține acțiuni restante este, de asemenea, o modalitate simplă de a umfla mai multe valori financiare importante utilizate de analiști și investitori pentru a evalua valoarea și potențialul de creștere al unei afaceri. Raportul câștigului pe acțiune (EPS) este crescut automat odată cu reducerea numitorului său. În mod similar, cifra de rentabilitate a capitalurilor proprii (ROE) crește, în cazul în care capitalul acționarilor este minimizat, în timp ce profiturile rămân stabile.

Deși poate fi de înțeles că o companie ar dori să concentreze controlul afacerii în mâinile conducerii sale principale, adevărul este că răscumpărările sunt utilizate din ce în ce mai mult ca o modalitate de a stimula compensația executivă. Dividendele acționarilor sunt plătite din profitul net al unei companii. Dacă există mai puțini acționari, plăcinta proverbială se împarte în mai puține bucăți.

În plus, multe programe de bonus corporatist sunt bazate pe afacerea care atinge anumite obiective financiare. Obiectivele de referință obișnuite includ raporturi crescute de EPS și ROE, după cum am menționat mai sus. Achiziționarea de acțiuni restante permite întreprinderilor să crească compensația executivă, făcând compania să pară mai profitabilă.