Ghidul Investopedia pentru vizionarea „miliardelor”

„Miliarde” s-a întors! Seria de succes din rețeaua Showtime a CBS a revenit cu sezonul 4, iar intriga este în stare de ebrietate. Spectacolul, care a debutat în 2016 în rolul principal al scriitorilor veterani TV Bryan Koppelman și David Levien, ne adâncește în lumea opulentă și decupată a fondurilor de garduri, a criminalilor cu gulere albe și a procurorilor dispuși să treacă linia pentru a prinde o balenă.

Seria îl urmează pe miliardarul rege al fondului Bobby Axelrod (Damian Lewis din hitul „Patria”), principalul protagonist al serialului și fondatorul Ax Capital, căutând fără margini un avantaj pentru a înclina piețele de capital în favoarea sa. Pentru primele trei sezoane, Ax, cum este numit, este urmărit fără încetare de către procurorul american Chuck Rhoades (Paul Giamatti, de faima „Sideways și„ John Adams ”). Soția lui Rhoades, Dr. Wendy Rhoades (Maggie Siff) tocmai se întâmplă să fie psihologul intern al lui Ax Capital, care, pentru a spune cel mai puțin, complică problemele.

Cheie de luat cu cheie

• „Miliarde” este o serie despre un rege al unui miliardar de fonduri speculative care încearcă constant să înclineze piețele de capital în favoarea sa.
• Spectacolul expune telespectatorilor la trucurile geniale și murdare ale managerilor de fonduri speculative, precum și urmărirea fără încetare a acestor manageri de către avocații americani.
• Acesta oferă o privire asupra modului în care funcționează piețele financiare la extreme și modul în care sistemul este jucat de cei mai bogați participanți.
• Seria este încărcată de terminologie investițională și financiară.

Sinopsisul sezonului 3

În sezonul 3, Ax este forțată să se îndepărteze de firma sa ca parte a unui acord cu guvernul, după ce a fost acuzată de tranzacționare privilegiată și manipulare a pieței. Axe găsește imposibil să rămână în afara jocului, în ciuda faptului că și-a pus firma pe mâna tranzacționantului Taylor Mason (Asia Kate Dillon). Între timp, Chuck Rhoades - a cărei soție, Wendy, lucrează în continuare ca psiholog intern atât pentru Ax, cât și pentru firma sa - rămâne intenționat să-l pună sub acuzare pe miliardar, deși de la distanță, după ce a predat cazul către districtul estic din New York. și avocatul său american, Oliver Dake (Christopher Denham), ales de mână.

Până la sfârșitul sezonului 3, Ax și Rhoades, care au fost amândoi traversați de foștii lor locotenenți, sunt pe cale să se alăture forțelor pentru a se răzbuna. Dacă ultimele trei sezoane ne-au învățat ceva, vor fi trădări, înșelăciuni, avariție, suspans și miliarde. Multi.

Ce învățăm din „Miliarde”

„Miliarde” expune telespectatorii la geniul și, așa cum ar avea unii, trucuri murdare, ale managerilor de fonduri speculative care își țes strategiile de tranzacționare a portofoliului în jurul autorităților de reglementare financiară, tranzacționare privilegiată, acțiuni corporative și multe altele. De asemenea, urmărește continuarea continuă a acestor titane de fonduri speculative de către avocații americani, care uneori îndoaie legea în sine pentru a câștiga un avantaj și a-și câștiga cazurile.

Spectacolul este încărcat de terminologie investițională și financiară, ceea ce o face irezistibilă pentru noi. Oferă o privire fascinantă asupra modului în care funcționează piețele financiare la extreme și modul în care sistemul este jucat de cei mai bogați participanți. Nu dorim să vă lipsească niciuna dintre nuanțele parcelei, așa că iată un glosar pentru a vă menține la viteză:

• Investitor activist : persoană fizică sau grup de persoane care achiziționează cantități mari din stocul unei companii, în încercarea de a obține controlul asupra unui număr considerabil de locuri de vot ale companiei. Procedând astfel, investitorul activist poate înlocui conducerea sau poate exercita presiuni asupra acestora pentru a-și schimba în mod semnificativ strategiile operaționale în vederea creșterii prețului acțiunilor. De exemplu, Bobby Axelrod cumpără o participație de 4, 9% din YumTime Bakeries pentru a forța conducerea să concedieze incompetentul CEO și să elimine ineficiențele corporative care au costat acționarii în ultimii opt ani, în timp ce compensațiile executivului au crescut cu 300% în același perioada de timp.
• Alfa : randamentul în exces pe care îl obține un fond de acoperire în raport cu performanța unui indice de referință sau a unei investiții fără riscuri. Alpha este utilizat pentru a măsura cât de performant este un administrator de fond. În termeni simpli, dacă un portofoliu are o alfa de +5, înseamnă că a depășit cu 5% indicele S&P. O alfa negativă semnifică subperformanță. În episodul trei din sezonul 4, Ax își pune mâna pe participațiile și pozițiile pe acțiuni ale lui Taylor. Wendy îl convinge să înceapă să liciteze acțiunile pentru a genera mai mult impuls de cumpărare în ele, apoi să vândă pentru a „captura alfa”.
• Paturile de pat : Acestea sunt stocuri propuse să crească în valoare pe termen lung. Stocurile de bază sunt caracterizate de capitalizări de piață mari și fluxuri de numerar. În cele din urmă, ritmul lor de creștere încetinește după ani de creștere, moment în care devin investiții în venituri. Mundia-Tel a fost considerată o bază până la înregistrarea în faliment, provocând o spirală descendentă în sectorul telecomunicațiilor. Ax a primit informații de la un insider din Mundia-Tel, Constantin, despre dezastru iminent înainte de a fi făcut public falimentul.
• Stoc Bellwether : Un stoc de tendințe reprezentativ pentru sectorul său. Un clapete își conduce sectorul respectiv în sensul că, în cazul în care prețul crește, sectorul său respectă, iar dacă scade prețul, sectorul scade și el. Când gigantul telecom Mundia-Tel a depus cererea de faliment, a apărut un efect de domino, care a căzut stocurile întregului sector al telecomunicațiilor.
• Bips : Acest termen este scurt pentru punctele de bază (BPS). Obligațiunile sunt de obicei cotate în bipuri. Un punct de bază este egal cu 0, 0001 sau 0, 01%. Se spune că un randament al obligațiunilor care scade de la 1, 07% la 1, 02% a scăzut cu 5 bips.
• Chip albastru : Sunt companii binecunoscute care sunt stabile și de încredere, chiar și în situațiile de criză a pieței. Multe dintre produsele și serviciile pe care le comercializează aceste companii sunt de înaltă calitate și au o cerere ridicată. Companiile de cipuri albastre sunt cele care au existat de mult timp și sunt adesea corporații multinaționale precum Coca-Cola, Walmart, IBM și General Electric.
• Comercializare pe bloc : O comandă privată, mare de cumpărare sau vânzare, depusă pentru 10.000 de acțiuni ale unei valori mobiliare sau un bloc de acțiuni cu o valoare de piață de cel puțin 200.000 USD.
• Tranzacționarea comerțului : o strategie tehnică de tranzacționare care implică cumpărarea sau scurtarea unui stoc după ce prețul său se deplasează în afara nivelului său de sprijin sau de rezistență definit, de obicei urmat de volumul de tranzacționare greu și de o cantitate crescută de volatilitate.
• Bucket shop : În industria financiară, un bucket shop este un termen peiorativ pentru o firmă de investiții care se ocupă în special de speculații, jocuri de noroc și de a face pariuri pe stocuri și mărfuri. Axelrod s-a referit la Cracovia Capital ca un magazin de găleți.
• Taur și urs : O piață de taur este caracterizată de o tendință de creștere a prețurilor pe piața de capital. Numele său provine de la modul în care un taur își atacă ținta, coborând capul și coarnele și la contactul cu victima, învârtindu-și capul în sus, astfel încât să-și arunce victima în aer. O piață de urs este una în scădere. Este asemănată cu un urs, care își atacă prada făcând o alunecare rapidă în jos a labei.
• Rata de ardere : rata la care o companie sau o divizie a companiei - cercetare și dezvoltare (R&D), de exemplu - cheltuie sau pierde bani.
• Achiziționarea : o mișcare de investiție care apare atunci când o companie achiziționează un procent de control al acțiunilor la o companie țintă, în esență cumpărând compania țintă.
• Purtare : o practică ilegală de tranzacționare care implică un comerciant care execută tranzacții excesive în conturile clienților pentru a genera comisioane.
• Gătirea cărților : Un act de contabilitate fraudulos care presupune modificarea numerelor din situația financiară a unei companii pentru a face compania să pară mai profitabilă decât în ​​realitate pentru investitori sau pentru a evita plata impozitelor mai mari.
• Devalorizarea monedei : scăderea intenționată a valorii unei monede a unei țări în raport cu o altă monedă din cadrul unui sistem de curs de schimb fix. Atunci când Ax s-a întâlnit cu Everett Wright cu intenția de a-l evacua de la Richards Capital, Wright a menționat că guvernul nigerian va devaloriza moneda sa (naira) împotriva dolarului american datorită rezultatelor sale mai slabe decât cele raportate în industria petrolieră. Wright a sugerat, de asemenea, că luarea unei poziții scurte mari în naira - pariul împotriva naira - ar putea devalua moneda mult mai devreme decât s-ar întâmpla dacă așteptau ca guvernul nigerian să o facă.
• Momeală tăiată : termen financiar care presupune îndepărtarea de o investiție. Uneori, investitorii sunt prea atașați de o securitate. Chiar și atunci când pierde bani, ei continuă să spere la o inversare a prețurilor. Tăierea momeală - vânzarea poziției pierdute și salvarea - ar putea diminua pierderile investitorilor și fonduri clare pentru a fi utilizate pentru o nouă investiție.
• Sărbătoarea pisicii moarte : o scurtă redresare a prețului unei piețe pe acțiuni sau o piață de urs în scădere, urmată de o recesiune a scăderii.
• Datoria în dificultate : datoria companiilor sau municipalităților care au depus pentru faliment sau au șanse mari de a depune falimentul în viitorul apropiat. Marco, vărul lui Bruno, a investit în Axe obligațiuni în dificultate. Entitatea aflată în dificultate care a emis obligațiunea era un oraș mic numit Sandicot, care vindea obligațiunile pentru monede pe dolar. Au fost discuții pentru a începe dezvoltarea orașului - mai exact, construirea unui cazinou - care sigur va aduce mai mult trafic și investiții. Licența de cazinou a sfârșit să nu treacă și investiția în suferință a devenit inutilă. Cu toate că întreprinderile foarte riscante, dacă entitățile aflate în dificultate se întorc, randamentele ar putea fi mari.
• Strategie bazată pe evenimente : strategie de fonduri speculative care profită de titluri care devin percepute greșit pentru o perioadă scurtă de timp după o acțiune corporativă, cum ar fi un anunț de venituri, declarație de dividend, fuziune sau notificare de faliment. De asemenea, un joc macro bazat pe evenimente este o strategie prin care un comerciant exploatează mișcări pe termen scurt în valori mobiliare sensibile la mișcările macroeconomice, precum ratele dobânzilor, prețurile mărfurilor sau fluctuațiile valutare.
• Cont de cheltuieli : cont corporativ din care se retrag fonduri pentru rambursarea angajaților pentru cheltuielile pe care le-au făcut în timpul desfășurării activității.
• Birou de familie : o companie privată, de tip boutique, consultativă, care gestionează averea și afacerile financiare ale administratorului fondului, a familiei sale și / sau a unui număr al angajaților fondului. Birourile familiei nu gestionează bani pentru investitori externi sau externi și sunt scutiți de reglementările din cadrul reformelor financiare Dodd-Frank. Un fond de acoperire se poate transforma în mod voluntar într-un birou de familie pentru a evita costurile oneroase de conformitate și controlul de reglementare care bântuie administratorii fondurilor de acoperire sau pentru a evita presiunea de a atinge un anumit punct de referință pentru randamentele trimestriale. Un fond de acoperire ar putea fi, de asemenea, obligat să renunțe la un birou de familie de către autoritățile de reglementare, ca o penalitate pentru practicile comerciale fără scrupule. Ca parte a pledului său cu biroul procurorului american și pentru a evita un termen de închisoare - după ce a fost găsit vinovat de tranzacționare privilegiată folosind acțiuni Arcadia Railroad, Steven Birch a acceptat să-și transforme firma într-un birou de familie.
• Aprobarea FDA : În majoritatea cazurilor, când un nou medicament este aprobat de Administrația SUA pentru Alimente și Medicamente (FDA), prețul acțiunilor companiei farmaceutice sau biotehnologice care a câștigat aprobarea crește, ceea ce duce la câștiguri enorme pentru acționari. Medicamentele recent aprobate de FDA sunt numite blockbusters - fondurile de acoperire sunt în permanență în căutarea unor astfel de blockbusters potențiali. Donnie Caan, comerciant la Ax Capital, a căzut sub radarul avocatului american când a făcut tranzacții cu volum mare într-o companie de biochimie numită Rubinex. La scurt timp după ce a achiziționat stocul, FDA a aprobat pesticidele organice ale companiei, ceea ce a condus la o creștere a prețului acțiunilor Rubinex și a profitului de milioane de dolari pentru Ax Capital.
• Fonduri speculative : Un grup de fonduri strânse de la investitori acreditați și cu o valoare netă mare, utilizat pentru crearea unui portofoliu gestionat folosind o serie de strategii alternative. Diferența dintre un fond de acoperire și un fond mutual se află în primul rând în întinderea strategiilor angajabile. Ax Capital este un fond de acoperire administrat de Bobby Axelrod.
• Administratori de fonduri speculative : Numele provine de la termenul de acoperire, iar managerii de fonduri speculative precum Bobby Axelrod sunt angajați pentru a reduce riscul, indiferent de performanța pieței. Administratorii fondurilor speculative utilizează diverse tehnici de investiții pentru a oferi cel mai mare randament posibil pentru investitorii lor, reducând în același timp riscul. Geniul unui manager de fonduri speculative constă în capacitatea sa de a amesteca strategii pentru a elimina complet riscul nesistematic sau diversificabil din portofoliul (portofoliile) fără a scoate din profit. Strategiile de investiții și vehiculele utilizate de administratorii de fonduri speculative includ - dar nu se limitează la - acțiuni, valute, titluri cu venituri fixe, pârghie, short-uri, swap-uri, opțiuni, futures și forward.
• Compensarea fondurilor speculative : Aceasta este plata fondurilor speculative și a comercianților lor. Fondurile speculative utilizează o structură de comisioane numită 2 și 20 pentru a determina compensația lor pentru gestionarea fondurilor unui investitor. Cele două se referă la o taxă de administrare anuală de 2% care este plătită din activele administrate de investitor (AUM). 20 se referă la taxa de performanță de 20% pe care administratorii fondului o iau. Diferite fonduri speculative au structuri de comisioane diferite. La Ax Capital, structura comisioanelor este de trei și 30. Acest lucru înseamnă că un investitor care are 4 milioane de dolari cu Ax Capital va fi taxat cu 120.000 USD (3% din AUM) la sfârșitul anului ca compensare pentru firma care administrează fondurile sale. În plus, un fond de acoperire de 10 miliarde de dolari precum Ax Capital, cu, de exemplu, randamente de 20%, va fi înregistrat un profit de 2 miliarde de dolari pentru investitorii săi la sfârșitul anului, ceea ce înseamnă că 600 de milioane de dolari (30% din profit) sunt managerul a pastra.
• Tranzacționarea cu frecvență înaltă (HFT) : tehnică de tranzacționare automată care folosește calculatoarele care utilizează algoritmi complexi pentru a analiza piețele pentru discrepanțele de preț, executând apoi un număr mare de comenzi la viteze mari.
• Companie holding : companie care nu oferă servicii sau produse, dar deține interesul de control pentru o serie de alte companii. Activitatea unei societăți dețineri constă în deținerea de active în alte companii cu operațiuni active.
• Informații privilegiate : Aceasta este informația publică despre o companie care, dacă ar acționa, ar putea fi avantajoasă financiar pentru investitor sau comerciant. Oamenii care lucrează într-o companie sau au legături strânse cu angajații unei companii pot fi informați în siguranță, ceea ce de la sine nu este ilegal, până când informațiile sunt folosite pentru a cumpăra sau pentru a cumpăra stocuri scurte de profit.
• IPO : O ofertă publică inițială (IPO) se referă la momentul în care o companie devine publică pentru prima dată. Acțiunile sale sunt oferite publicului pentru a strânge capital pentru firmă și pentru a oferi tuturor participanților la piață oportunitatea de a achiziționa participații la proprietate în cadrul firmei.
• Perioada de blocare : un interval de timp în care investitorii fondului de acoperire nu își pot răscumpăra sau vinde acțiunile. Perioadele de blocare pot fi de trei luni sau mai mult, în funcție de cât de lichide sunt acțiunile care alcătuiesc fondul sau portofoliul.
• Long : O poziție de cumpărare pe o garanție, cu așteptarea că prețul va crește în viitor. O poziție lungă este opusă unei poziții scurte.
• Apel de marjă : Aceasta este o notificare a unui broker către un investitor sau comerciant pentru a-și crește contul de marjă, ridicându-l astfel la nivelul minim necesar. Un cont de marjă permite de obicei titularului contului să împrumute până la 50% din acțiunile din cont. De asemenea, brokerul solicită titularului contului să mențină un anumit nivel de valoare în cont, de obicei în numerar sau titluri, pentru a acționa ca un tampon împotriva mișcărilor nefavorabile de preț. Dacă valoarea deținerilor scade sub acest nivel de întreținere, investitorul ar primi un apel de marjă de la brokerul său. Nerespectarea mai multor numerar sau titluri în contul delincvent poate duce la lichidarea acțiunilor investitorului până la suma necesară pentru a aduce valoarea contului la cerința minimă de întreținere. În urma creșterii prețului poziției sale scurte în Cross-Co. Transportul auto, care și-a împins valoarea contului sub nivelul de întreținere, prietenul lui Axelrod, Freddie Aquafino, a primit un apel de marjă de la brokerul său, spunându-i să-și ridice contul până dimineața.
• Corecția pieței : o inversare temporară în direcția tendinței pieței care urmărește ajustarea pentru subvalorizarea sau supraevaluarea stocurilor. Atunci când piața este percepută a fi supraevaluată, o scădere temporară a prețurilor este denumită corecție a pieței. Recunoscând că declinul este o corecție, managerii de fonduri de acoperire experimentată profită de prețurile scăzute temporar cumpărând prețuri reduse.
• Fuziuni și achiziții (M&A) : Aceasta se referă la căsătoria a două companii din diferite motive, cum ar fi o creștere pozitivă, costuri operaționale mai mici, diversificare, competitivitate mai mare, etc. Când două companii anunță o fuziune, compania achizitoare observă în mod normal o scădere a stocului său prețul, în timp ce compania țintă vede o apreciere a prețului său pe acțiuni. Acest lucru se datorează faptului că majoritatea companiilor oferă de obicei o primă pentru a achiziționa o altă firmă. Aceasta duce la o creștere a cererii pentru stocul companiei țintă până la creșterea prețului pentru a se potrivi cu oferta premium. Când Axelrod a fost informat despre o achiziție pendinte de Lumetherm Power de către Electric Sun la un preț de 41 USD, Lumetherm tranzacționa la 35 de dolari. Dacă Ax ar fi folosit numai aceste informații, ar fi putut cumpăra Lumetherm atunci și de acolo pentru 35 de dolari și a așteptat până când informația va deveni publică, moment în care cererea pentru compania țintă ar fi crescut și Ax Capital s-ar fi vândut atunci când prețul a atins 41 USD. Două milioane de acțiuni investite în preanunțul Lumetherm s-ar fi tradus într-un post-anunț de câștig de 12 milioane de dolari.
• Teoria mozaicului : metodă de investiții analitice care implică analiza biților de informații primite din mai multe surse pentru a face recomandări de investiții. Sursele de informații ar putea fi baze de date publice, precum și surse nemateriale, nepublicale.
• Obligațiuni Muni : Munis - scurt pentru obligațiunile municipale - sunt obligațiuni emise de o municipalitate sau județ pentru a-și finanța cheltuielile de capital. Acestea sunt atractive pentru mulți investitori, deoarece sunt scutite de taxe la nivel federal și de stat. În termeni simpli, obligațiunile muni sunt împrumuturi acordate de investitori guvernului în schimbul plăților de dobânzi.
• Clauza de non-concurență : un contract de muncă restrictiv, prin care un comerciant este de acord să nu înceapă sau să ia un loc de muncă cu o companie care concurează direct cu fondul de acoperire în cazul în care respectivul comerciant face parte cu acesta. Acordul de non-concurență ar specifica, de obicei, intervalul de timp pentru restricția angajatului de a se înscrie într-o firmă care concurează cu angajatorul său actual de fonduri speculative - să spunem, după nouă luni de la încetarea angajării.
• Contract de ne-solicitare : Un contract de muncă în care un comerciant sau analist este de acord să nu solicite clienților și investitorilor fondului de acoperire în cazul în care acesta sau ea demisionează sau încetează de la locul de muncă.
• Mâncăruri : într-un contract de închiriere, o băutură reprezintă procentul de vânzări care este plătit proprietarului unui magazin, pe lângă plățile lunare de chirie. Axelrod a fost de acord să plătească taxele de băuturi ale unui magazin de pizzerie, ca o favoare proprietarului Bruno, pentru a împiedica Bruno să fie stors de noul său proprietar.
• Pare o poziție : o tactică de gestionare a riscurilor care implică reducerea poziției deținute în titlurile unei companii pentru a reduce expunerea la risc. Numărul de acțiuni ale unei anumite societăți deținute într-un portofoliu poate fi comparat, la fel ca expunerea totală la acțiuni sau venituri fixe dintr-un portofoliu. De exemplu, un portofoliu cu capitaluri proprii de 50% poate avea poziția sa comparată cu 30% capitaluri proprii pentru a reduce expunerea la acțiuni în cazul în care fondurile ar trebui să scadă. Mafee a propus să compare poziția lui Ax Capital cu privire la BioLance pentru a-și reduce expunerea la risc la un apel în curs de anunț special care poate fi negativ pentru prețul de acțiune al BioLance. Dacă și-a măsurat expunerea la acțiunile companiei și apelul de anunț s-ar fi dovedit negativ, Ax Capital ar mai putea câștiga 10%. Deoarece nu s-a terminat, iar apelul de anunț a fost o notificare conform căreia inhibitorul diabetului de tip II BioLance a fost refuzat să fie aprobat de Administrația SUA pentru Alimente și Droguri (FDA), Ax Capital a pierdut aproape 1 miliard de dolari din poziția sa de investiții.
• Schema Ponzi : o fraudă de investiții care implică rambursarea banilor și distribuirea veniturilor către investitorii existenți din fondurile strânse de la noi investitori. Investitorii nu au cunoștință de schema Ponzi și au crezut că compania este o adevărată firmă de gestionare a banilor care generează profituri mari ale investițiilor lor.
• Broker principal : O bancă de investiții care oferă servicii de concierge pentru acoperirea fondurilor sub formă de împrumuturi de valori mobiliare pentru vânzări scurte, furnizare de marjă, executare de comenzi comerciale și păstrarea valorilor mobiliare. Spartan-Ives este principalul broker al Ax Capital. Atunci când Ax Capital a fost eliminată din poziția sa scurtă în ceea ce privește camioneta Cross-Co, Spartan-Ives a amenințat cu un apel de marjă pentru a se proteja de orice creștere suplimentară a prețului acțiunilor. Amintiți-vă că pentru a efectua un scurt, fondul de acoperire trebuie să împrumute acțiunile de la brokerul său, apoi să le vândă pe piața deschisă.
• Dilema prizonierului : ipoteza teoriei jocurilor în care doi indivizi iau decizii din propriul interes de sine și se găsesc într-o situație mai proastă decât dacă ar fi cooperat între ei. Când Peter Decker, CEO al Quaker Ridge Financial, a fost introdus în biroul procurorului american pentru presupusa tranzacționare a informațiilor privilegiate cu Pepsum Pharmaceutical, Chuck Rhoades a presupus că, dacă Decker ar coopera cu el, pedeapsa eliminată ar fi mai ușoară decât dacă Decker ar căuta să se protejeze și în cele din urmă a fost găsit vinovat.
• Capitaluri proprii: capitalul privat este o clasă alternativă de investiții și constă dintr-un capital care nu este listat pe un schimb public. Capitalul privat este alcătuit din fonduri și investitori care investesc direct în companii private sau care se angajează în achiziții de companii publice, ceea ce duce la eliminarea capitalurilor publice. Investitorii instituționali și de vânzare cu amănuntul oferă capitalul pentru capitaluri private, iar capitalul poate fi utilizat pentru a finanța noi tehnologii, pentru a face achiziții, pentru a extinde capitalul de lucru și pentru a consolida și solidifica un bilanț.
• Depuneri publice : Situații financiare depuse la Securities and Exchange Commission (SEC) de către companiile publice și persoanele interesate, pentru a fi puse la dispoziția publicului.
• Schema piramidală : o schemă de investiții frauduloase, prin care banii aduși în firmă de către noii investitori sunt distribuiți investitorilor existenți ca profit generat. Spre deosebire de o schemă Ponzi, investitorii dintr-o schemă piramidală sunt în curs și sunt motivați să trimită clienți noi la companie.
• Fond cuantificativ : Un fond de investiții în care titlurile sunt selectate folosind metode numerice și statistice, mai degrabă decât analiza umană. Axelrod menționează că o scădere a randamentului fondului său de acoperire se datorează creșterii numărului de fonduri cuantice.
• Quants: În sezonul 3, Taylor Mason intervievează mai mulți comercianți cuant pentru a vedea dacă vreunul dintre aceștia are capacitatea de a-și da seama de firmă și de a oferi profituri mai mari. Comercianții cantitativi folosesc o combinație de matematică, algoritmi informatici și modele complexe pentru a crea și implementa strategii de tranzacționare mai rapid și mai eficient decât oamenii.
• Umplerea cotației : tehnică de manipulare a pieței care implică comercianții care plasează un număr mare de comenzi de cumpărare și vânzare și apoi anularea comenzilor aproape imediat, în încercarea de a arunca alți participanți la piață, care se bazează pe datele de profunzime ale pieței. Umpluturile de cotație creează un sentiment fals al cererii, ofertei și lichidității unei garanții și este în mare parte efectuat de comercianții de înaltă frecvență (HFT).
• Raider : un investitor activist care inițiază o preluare ostilă a unei companii cu intenția de a genera profituri uriașe după preluare. Un ofertant este de obicei neinteresat de perspectivele pe termen lung ale achiziției firmei țintă, dar este mai degrabă interesat să crească valoarea prețului companiei țintă pe termen scurt, să își vândă pachetul de proprietate la prețul rampat; și apoi vânzarea activelor companiei în bucăți sau în masă. Hutch Bailey III, de la YumTime Bakeries, îl acuză pe Axelrod că este un raider corporativ atunci când Axelrod cumpără un pachet mare din companie pentru a-l alunga pe Bailey, din cauza incompetenței acestuia din urmă ca CEO.
• Raliul : Creșterea prețului unei garanții sau a titlurilor de valoare pe o piață taur sau urs într-o perioadă specifică de timp, datorită creșterii semnificative a cererii pentru garanție.
• Împărțirea veniturilor : distribuirea profiturilor și pierderilor operaționale între parteneri și selectarea părților interesate într-o firmă sau proiect de afaceri. După ce trei dintre angajații Ax Capital au părăsit firma pentru a-și începe propriul fond, Lonosfera, s-au confruntat cu pierderi grave de investiții dintr-un comerț deficitar realizat pe baza dezinformării. Una din condițiile stipulate de Axelrod în schimbul salvării Lonosferei a impus ca cele două părți să încheie un acord de distribuire a veniturilor.
• Investitor de risc invers : Un investitor căruia nu îi place să-și asume riscuri asupra investițiilor sale. Un investitor care se opune riscului ar câștiga mai degrabă rentabilități mai mici cu riscuri cunoscute decât să obțină profituri mai mari cu cele necunoscute.
• Un baron tâlhar : un individ bogat care și-a strâns averea din mijloace lipsite de scrupule sau necinstite. Sandy Belsinger, directorul general al Giving Oath, l-a informat pe Bobby Axelrod că oferta sa pentru o echipă NFL a fost respinsă pentru că era considerat un baron tâlhar.
• SEC : Comisia de schimb de valori mobiliare (SEC) există pentru a reglementa tranzacțiile cu piața de valori mobiliare și activitățile profesioniștilor financiari pentru a asigura practici comerciale corecte, transparente și eficiente.
• Valorile mobiliare și fraudă : o schemă Ponzi, prin care se solicită și se primesc fonduri de la investitori necorespunzători și sunt conectate la conturile investitorilor anterioare, ca în schimbul furnizării de servicii de investiții legale. Într-o schemă de fraudă de valori mobiliare și de tranzacții, se primesc 1 milion USD de la investitorul Z, căruia i se promite un randament anual de 12%. De la un milion de dolari Z, Investitorul X, care a investit, de asemenea, 1 milion de dolari cu un randament garantat de 12% un an mai devreme, va avea 120.000 de dolari în contul său, ca dovadă că investiția sa a fost profitabilă. Între timp, investitorul Y își dorește ca toți banii ei care au fost investiți cu șase luni înainte să i se restituie, care a fost în total 500.000 USD. Acești bani sunt luați din investiția investitorului Z și conectați în contul lui Y.
• Raport Sharpe : un raport randament / risc care măsoară performanța unei investiții sau a unui portofoliu. Raportul Sharpe este important pentru investitorii care doresc să cunoască nivelul de rentabilitate pe care îl obțin pentru asumarea unui anumit nivel de risc. Un raport Sharpe ridicat indică faptul că investiția generează randamente ridicate în comparație cu nivelul expunerii la risc. Atunci când Axelrod a mers la un investitor instituțional cu intenția de a strânge capital pentru fondul său, investitorul a dorit să cunoască motivul raportului scăzut Sharpe al lui Ax Capital.
• Shell Corporation : O companie înregistrată legal, cu active puțin sau fără, care nu oferă servicii sau produse. Poate fi înființată o companie specializată în scopuri legale sau ilegale. Acestea pot fi înființate și folosite pentru a ascunde relațiile comerciale și proprietatea de către autorități. Acestea pot fi utilizate pentru startup-uri, pentru a obține finanțare sau - în cazuri ilegitime - pentru evaziune fiscală sau spălare de bani.
• Scurt : poziție luată într-o garanție, unde acțiunile sunt împrumutate, vândute și apoi cumpărate înapoi. O poziție scurtă este opusă unei poziții lungi - poziția lungă fiind modul prin care oamenii investesc în valori mobiliare de cele mai multe ori. Într-o poziție lungă, se cumpără un stoc în speranța că prețul crește, astfel încât el sau ea să poată vinde pentru un profit. Într-o poziție scurtă, se vinde un stoc în speranța că prețul va scădea, astfel încât el sau ea să-l poată cumpăra la preț mai mic pentru un profit. Când Axelrod a obținut o fuziune falsă între Lumetherm și Electric Sun, el a sfătuit comercianții să scurteze Lumetherm. Se tranzacționa la 35 de dolari, dar Axelrod credea că va scădea la 32 de dolari. Prețul a scăzut de fapt la 31, 19 dolari, comerciantul a acoperit scurtul, iar Ax Capital a adus 18 milioane de dolari pe strategia scurtă.
• Comprimare scurtă : Acesta este un eveniment care apare atunci când prețul acțiunilor crește, obligând vânzătorii scurti să iasă și să închidă pozițiile scurte, astfel încât să-și reducă pierderile. Scramble pentru a cumpăra acțiuni forțează prețurile să crească și mai mult, din cauza cererii mai mari percepute. În apărarea sa pentru aruncarea administratorului fondului de acoperire a pieței din capitalul pieței, Steven Birch, sub autobuz, Bobby Axelrod a susținut că Birch l-a scos pe scurt din organizațiile de întreținere a sănătății anul trecut. Acest lucru înseamnă practic că Axelrod a luat o poziție scurtă pe sectorul HMO, cu așteptarea ca sectorul să se prăbușească, în timp ce Birch a luat o poziție îndelungată și a cumpărat HMO-uri în cantități suficient de mari pentru a crește prețurile acțiunilor OMM, eliminând astfel Axelrod din scurtul său poziţie. Chuck Rhoades Sr., tatăl procurorului american, a încercat în mod similar să-l scoată pe Ax din poziția sa scurtă în ceea ce privește Truck-Cross Trucking, pompând prețul stocului.
• Investiții responsabile din punct de vedere social : strategie de investiții etice care se concentrează exclusiv pe valorile companiilor care promovează anumite valori de mediu și de societate. Investitorii care urmăresc investiții responsabile social adesea își pun banii în companii ecologice și evită stocurile de păcate precum alcoolul, tutunul și companiile de jocuri de noroc, precum și cei implicați în industria sexului.
• Investitor sofisticat : un investitor cu cunoștințele necesare și experiența investițională care îi permite să înțeleagă riscurile unui vehicul de investiții.
• Fondul de avere suveran : un fond de rezervă al țării, folosit pentru a investi în proiecte care vor beneficia de țară. Finanțarea pentru un SWF provine din rezerve ale băncii centrale, care se acumulează din excedentele bugetare și comerciale.
• Spinoff : un tip de cesiune în care o companie împarte și vinde noi acțiuni dintr-o parte a activității sale pentru a crea o companie nouă și independentă. Aceste noi entități sunt oprite cu așteptarea că ar fi mai profitabile pe cont propriu decât o parte a companiei inițiale.
• Spike : În tranzacționarea tehnică, un vârf indică o activitate anormală de cumpărare sau vânzare într-un stoc, ceea ce crește o creștere sau o scădere mare în direcția prețului, totul într-o perioadă scurtă de timp. În episodul pilot, Ari Spyros împărtășește cu avocatul american Chuck Rhoades constatările sale cu privire la un pic de cumpărare de zile întregi în stocul Pepsum Pharmaceuticals, declanșat de activitatea de tranzacționare a trei fonduri mici care dețin informații privilegiate care îi ghidează cu privire la momentul în care să cumpere și să vândă stocul .
• Ipoteca subprime: Un tip de ipotecă emisă debitorilor cu risc ridicat, cu credit slab. Rata dobânzii la o ipotecă subprime este mai mare decât rata primă. Creditele ipotecare subprime au fost în mare parte responsabile de prăbușirea pieței imobiliare care a dus la criza financiară. Împrumutații și-au relaxat practicile de creditare, oferind credite ipotecare celor cu scoruri mici de credit, fără nicio plată și, mai rar, dovada de venit. Atunci când valorile au scăzut, mulți debitori au neplătit obligațiile, lăsând băncile să se scurgă.
• Preluare : o preluare are loc atunci când o companie achizitoare cumpără o participație majoritară la compania țintă pentru a-și asuma controlul deplin asupra acesteia. O preluare poate fi de o varietate binevenită sau ostilă.
• Comerț prin programare : se referă la stocuri sau opțiuni care nu sunt tranzacționate frecvent și, prin urmare, sunt nelegale. Un vânzător care dorește să își achite acțiunile unei companii care tranzacționează doar ocazional și prin programare va găsi foarte dificil să găsească un cumpărător.
• Tranzacționarea pe marjă : Pe scurt, aceasta înseamnă tranzacționarea cu bani împrumutați. Hedge funds borrow money from their prime brokers to be able to buy more securities than they normally would be able to.
• Treasury bids : The US Treasury uses an auction process to sell Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds, and Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). An auction is normally announced, detailing how much money the government intends to raise and the day and time by which all bids should be submitted. On the auction day, the non-competitive bids are filled first, followed by the highest bids from the competitive tenders. Lawrence Boyd of Spartan-Ives was investigated for Treasury bid rigging by the US Attorney's office. This could mean that his hedge fund submitted bids using multiple accounts in order to gain a larger controlling portion than the maximum limit of 35% allowed. The reason for setting a bidding limit of 35% of the bonds or notes issued is so that no firm with a winning bid can have a monopolistic position on the Treasury securities. It could also mean that Boyd colluded with other hedgies to keep the bids at a certain price, so that the securities could be resold at higher prices to investors.
• Two and twenty: Hedge funds typically charge their clients 2% of assets under management, and keep 20% of the returns. In Season 3, Axe has been forced to relinquish trading, but convinces another hedge fund owner to trade on his behalf, but on Axe's terms, which are one and 10.
• Window dressing : The deceptive act of selling stagnant or losing stocks and purchasing strong stocks prior to issuing quarterly financial statements, in order to give the appearance of solid investment management throughout the reported quarter.
• Year-to-date (YTD) : The period from the first day of the calendar year or fiscal year up to the present day. When talking to Wendy Rhoades, Axe Capital's psychologist, trader Mick Danzig mentioned that he was down 4% YTD, which means that from January 1 ^st of that year to the present day of the same year, his returns as a portfolio manager constituted –4%.
• Zero-cost collar : A short-term options trading strategy that hedges against the risk of an unfavorable movement in the price of a security. The strategy combines the purchase of a put option and the sale of a call option in order to protect the maximum downside of the underlying security or shares. Mafee is having trouble selling five million shares of Bluudhorn Steel on the market at $40, because the shares are illiquid. His analyst intern, Taylor Mason, proposes going into a zero-cost collar strategy to buy $40 put options and sell $45 call options. Since one option has 100 shares underlying it, Mafee will need 50, 000 options on each side. Both options will have the same cost or premium—say, $5 per option. Selling the call gives him $5 per option, which he would then use to purchase the puts, also at $5 per option. Thus, there'll be no out-of-pocket costs for the trader, since one option funds the other. If the price of Bluudhorn Steel drops below $40 at the expiration date, Mafee still has the right to sell the shares at the put strike price of $40, as per the put options contract, thereby protecting him from the price drop. The call options would expire worthless at a below-$40 price, since the call options buyer on the other end of the contract would be better off buying the shares at the reduced price, on the market, rather than buying at the $45 strike price.