Înțelegerea declarației de venit

Situația de venit este una dintre cele trei situații financiare cu care investitorii de acțiuni trebuie să se familiarizeze (celelalte două sunt bilanț și cont de flux de numerar). Înțelegerea unei declarații de venit este esențială pentru investitori pentru a analiza rentabilitatea și creșterea viitoare a unei companii, care ar trebui să joace un rol imens în a decide dacă va investi sau nu în ea.

În contextul raportării financiare a întreprinderii, situația veniturilor rezumă veniturile (vânzările) și cheltuielile companiei, trimestrial și anual pentru anul fiscal. Cifra netă finală, precum și diverse alte numere din declarație prezintă un interes major pentru comunitatea de investiții.

Citiți mai departe pentru a afla cum să descompunem o situație financiară. (Pentru a afla mai multe, consultați Ce trebuie să știți despre situațiile financiare și notele de subsol: începeți să citiți tiparul fin .)

O introducere în situația veniturilor

Clarificări generale de terminologie și format

Situațiile de venit sunt livrate cu diverși moniceri. Cele mai utilizate sunt „situația veniturilor”, „situația veniturilor”, „situația operațiunilor” și „situația rezultatelor operaționale”. Mulți profesioniști folosesc în continuare termenul P&L, care reprezintă o declarație de profit și pierdere, dar acest termen este rar întâlnit în tipar în aceste zile. În plus, termenii „profituri”, „câștiguri” și „venituri” înseamnă toate același lucru și sunt utilizate în mod interschimbabil.

Două formate de bază pentru situația veniturilor sunt utilizate în prezentările de raportare financiară - multi-pas și un singur pas. Acestea sunt ilustrate mai jos în două exemple simple:

În situația veniturilor în mai multe etape, patru măsuri de rentabilitate (*) sunt dezvăluite la patru intersecții critice din operațiunile unei companii - brute, operaționale, pretax și după impozitare. În prezentarea cu un singur pas, cifrele de venit brut și operațional nu sunt menționate; cu toate acestea, ele pot fi calculate pe baza datelor furnizate. (Pentru lectură aferentă, consultați: O introducere în analiza fundamentală .)

În metoda cu un singur pas, vânzările minus materiale și producția sunt egale cu venitul brut. Și, scăzând cheltuielile de marketing și administrative și de cercetare și dezvoltare din venitul brut, obținem cifra veniturilor operaționale. Dacă sunteți un investitor DIY, va trebui să faceți matematica; cu toate acestea, dacă utilizați date de cercetare a investițiilor, experții taie numerele pentru dvs.

O ultimă observație generală. Investitorii trebuie să-și amintească că declarația de venit recunoaște veniturile atunci când sunt realizate - deci la livrarea mărfurilor, serviciile prestate și cheltuielile efectuate. În ceea ce privește contabilitatea de angajare, fluxul de evenimente contabile prin contul de profituri nu coincide neapărat cu primirea efectivă și plata de numerar. Situația de venit măsoară profitabilitatea, nu fluxul de numerar. (Pentru a afla mai multe despre fluxul de numerar, consultați Ce este o declarație a fluxurilor de numerar și elementele esențiale ale fluxului de numerar.)

Conturi privind situația veniturilor (format în mai multe etape)

• Vânzări nete (cum ar fi vânzări sau venituri): acești termeni se referă la valoarea vânzărilor de bunuri și servicii ale unei companii către clienții săi. Chiar dacă linia de jos a unei companii (venitul net al acesteia) primește cea mai mare parte a atenției din partea investitorilor, linia de top este de unde începe procesul de venituri sau venituri. De asemenea, pe termen lung, marjele de profit ale produselor existente ale unei companii tind să ajungă până la un maxim dificil de îmbunătățit. Astfel, companiile nu pot crește mai repede decât veniturile lor.
• Costul vânzărilor (aka costul mărfurilor / produselor vândute (COGS) și costul serviciilor): Pentru un producător, costul vânzărilor este cheltuiala suportată pentru forța de muncă, materiile prime și cheltuielile de producție utilizate în producția de bunuri. Deși poate fi declarată separat, cheltuiala cu amortizarea aparține costului vânzărilor. Pentru angrosiști ​​și comercianți cu amănuntul, costul vânzărilor este, în esență, costul de achiziție al mărfurilor utilizate pentru revânzare. Pentru întreprinderile legate de servicii, costul vânzărilor reprezintă costul serviciilor prestate sau costul veniturilor. (Pentru a afla mai multe despre vânzări, citiți Aspecte mari: Prognoză creșterea vânzărilor .)
• Profit brut (aka venitul brut sau marja brută): profitul brut al unei companii reprezintă mai mult decât pur și simplu diferența dintre vânzările nete și costul vânzărilor. Profitul brut furnizează resursele pentru a acoperi toate celelalte cheltuieli ale companiei. Evident, cu cât este mai mare și mai stabilă marja brută a companiei, cu atât există un potențial mai mare pentru rezultatele pozitive ale venitului net (venit net).
• Cheltuieli de vânzare, generale și administrative : Adesea denumit SG&A, acest cont cuprinde cheltuielile operaționale ale companiei. Analiștii financiari presupun, în general, că managementul exercită un control mare asupra acestei categorii de cheltuieli. Tendința cheltuielilor de S&&A, ca procent din vânzări, este urmărită îndeaproape pentru a detecta semne, atât pozitive, cât și negative, ale eficienței manageriale.
• Venit operațional : deducerea SG&A din profitul brut al unei companii produce venituri operaționale. Această cifră reprezintă câștigurile unei companii din operațiunile sale normale înainte de orice așa-numite venituri și / sau costuri nefuncționale, precum cheltuieli cu dobânzi, impozite și articole speciale. Venitul la nivel de exploatare, care este considerat mai fiabil, este adesea utilizat de analiștii financiari, mai degrabă decât de venitul net, ca măsură a rentabilității.
• Cheltuieli de dobândă : acest articol reflectă costurile împrumuturilor unei companii. Uneori, companiile înregistrează o cifră netă pentru cheltuieli din dobânzi și venituri din dobânzi din fondurile investite.
• Venitul pretax : Un alt indicator atent al profitabilității, câștigurile obținute înaintea cheltuielilor cu impozitul pe venit reprezintă un buletin important în contul de profit. Companiile dispun de numeroase și diverse tehnici pentru a evita și / sau minimiza impozitele care afectează veniturile raportate. Deoarece aceste acțiuni nu fac parte din operațiunile comerciale ale unei companii, analiștii pot alege să utilizeze venitul pretax ca o măsură mai exactă a rentabilității companiei.
• Impozite pe venit : După cum sa menționat, valoarea impozitului pe venit nu a fost plătită - este o estimare sau un cont care a fost creat pentru a acoperi ceea ce o companie se așteaptă să plătească.
• Articole speciale sau cheltuieli extraordinare : o varietate de evenimente pot aduce taxe pentru venituri. Sunt identificate în mod obișnuit drept taxe de restructurare, obiecte neobișnuite sau nerecuperabile și operațiuni întrerupte. Se presupune că aceste eliminări sunt evenimente unice. Investitorii trebuie să țină cont de aceste elemente speciale atunci când fac comparații anuale de profit, deoarece pot denatura evaluările.
• Venit net (numit profit net sau câștig net): acesta este linia de jos, care este cel mai frecvent utilizat indicator al rentabilității unei companii. Desigur, dacă cheltuielile depășesc venitul, această categorie de cont se va citi ca o pierdere netă. După plata dividendelor preferate, dacă este cazul, venitul net devine parte a poziției capitalurilor proprii ale unei companii ca profit obținut. De asemenea, sunt prezentate date suplimentare pentru venitul net pe baza acțiunilor restante (de bază) și a conversiei potențiale a opțiunilor de acțiuni, garanții etc. (diluate). (Pentru a citi mai multe, consultați tot ceea ce trebuie să știți despre câștiguri .)
• Venit cuprinzător : Conceptul de venit global, care este relativ nou (1998), ia în considerare efectul unor astfel de elemente precum ajustări ale traducerilor în valută, ajustări ale obligațiilor de pensii minime și câștiguri / pierderi nerealizate pentru anumite investiții în datorii și capitaluri proprii. Comunitatea de investiții continuă să se concentreze asupra cifrei de venit net. Elementele de ajustare menționate anterior se referă la o piață volatilă și / sau la evenimente economice care nu sunt sub controlul conducerii unei companii. Impactul lor este real atunci când apar, dar au tendința de a ieși chiar și pe o perioadă lungă de timp.

Declarație de venit privind eșantionul

Acum aruncăm o privire la o declarație de venit pentru compania XYZ pentru anul financiar care se încheie în 2017 și 2018 (cheltuielile sunt între paranteze):

Situația veniturilor pentru compania XYZ FY 2017 și 2018

Acum că am înțeles anatomia unei declarații de venit, putem deduce din exemplul de mai sus că între anii 2017 și 2018, Compania XYZ a reușit să crească vânzările cu aproximativ 33%, reducând în același timp costul vânzărilor de la 23% la 19% din vânzări. În consecință, venitul brut în 2018 a crescut semnificativ, ceea ce reprezintă un plus uriaș pentru rentabilitatea companiei. De asemenea, cheltuielile generale de exploatare au fost ținute sub control strict, în creștere cu un modest mod de 25.000 USD. În 2017, cheltuielile de exploatare ale companiei au reprezentat 15, 7% din vânzări, în timp ce în 2018 au însumat doar 13%. Acest lucru este foarte favorabil, având în vedere creșterea mare a vânzărilor.

Ca urmare, linia de jos - venit net - pentru companie în 2018 a crescut de la 605.000 USD în 2017 la 885.000 USD în 2018. Tendințele interanuale pozitive ale tuturor componentelor situației de venit, atât a veniturilor, cât și a cheltuielilor, au ridicat marjele de profit ale companiei. (venit net / vânzări nete) de la 40% la 44% - din nou, este extrem de favorabil.

Linia de jos

Atunci când un investitor înțelege componentele privind veniturile și cheltuielile din contul de profit, el sau ea pot aprecia ceea ce face o companie profitabilă. În cazul companiei XYZ, aceasta a înregistrat o creștere majoră a vânzărilor pentru perioada analizată și, de asemenea, a putut controla partea de cheltuieli a activității sale. Acesta este un semn al unui management foarte eficient și, mai probabil, nu oferă un indiciu foarte bun despre cât de solidă poate fi o investiție a companiei. (Pentru mai multe informații, consultați Găsirea calității investițiilor în situația veniturilor și analiza avansată a situației financiare .)