Notă de răscumpărare a veniturilor vizate (TARN)
O notă de răscumpărare a angajamentului vizată este un derivat exotic care se încheie atunci când se ajunge la o limită a plăților cuponului către titular. Notele de răscumpărare prin cumpărare (TARN) au caracteristica distinctivă de a fi supuse încetării timpurii. Dacă acumularea cupoanelor atinge o sumă prestabilită înainte de data decontării, deținătorul notei primește o plată finală a valorii nominale și contractul se încheie.
Înțelegerea notelor de răscumpărare vizate (TARN)
O notă de răscumpărare de angajare vizată este în esență o notă legată de index care are o sumă stabilită de cupoane care reprezintă plafonul vizat. După atingerea plafonului vizat, nota va fi încheiată, odată cu achitarea părții respective. Așadar, există de obicei un cupon inițial atractiv combinat cu posibilitatea de a obține valoarea nominală relativ rapid.
În afară de aceste caracteristici, TARN-urile sunt similare cu notele de rată flotantă inversă; etalonul poate fi LIBOR, Euribor sau o rată similară. TARN-urile pot fi, de asemenea, conceptualizate ca opțiuni dependente de cale: utilizatorul final cumpără o fâșie de opțiuni de apel în timp ce vinde o bandă de opțiuni put cu o valoare noțională care este dublă apelurilor ”. Contractul poate include o prevedere eliminabilă care îl reziliază dacă valoarea de referință atinge un anumit nivel.
TARN-urile de schimb valutar sau FX-TARN-urile sunt o formă comună de TARN în care contrapartidele schimbă valute la o rată prestabilită la date prestabilite. Valoarea monedei schimbate variază în funcție de faptul dacă rata este peste sau sub un preț la termen stabilit.
Evaluarea notelor de răscumpărare vizate (TARN)
Evaluarea notelor de răscumpărare vizate poate fi dificilă, deoarece termenele de răscumpărare depind de cupoanele primite până în prezent. Odată ce nivelul de eliminare este atins, investiția este încheiată și restituirea principalului. Din perspectiva unui investitor, o rată inițială de cupon inițială pentru o perioadă și o rentabilitate anticipată a capitalului este un rezultat ideal. Cu toate acestea, în funcție de performanța ratelor indexate, un investitor poate fi blocat în investiție și să vadă că valoarea timpului banilor erodează ceea ce a fost cândva o investiție atractivă pe termen scurt.
În general vorbind, valoarea unei note este valoarea actuală a plăților par și cupon. Cu toate acestea, există incertitudini cu notele de răscumpărare vizate de cumpărare, deoarece nu toate plățile cuponului vor fi în mod necesar primite. Deci, în loc de un calcul liniar pe valoarea actuală, un TARN necesită o simulare a volatilității ratei dobânzii pentru a evalua probabilitatea declanșării nivelului de eliminare, având în vedere termenii notei. TARN-urile legate de repere volatile vor fi în mod necesar mai greu de valorizat cu exactitate.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.