Strategii de comercializare a volatilității în mod eficient cu VIX

Indicele de volatilitate al pieței schimbului de opțiuni de la Chicago Board, mai cunoscut sub numele de VIX, oferă comercianților și investitorilor o perspectivă asupra nivelului de lăcomie și frică în timp real, oferind în același timp o imagine a așteptărilor pieței de volatilitate în următoarele 30 de zile de tranzacționare. CBOE a introdus VIX în 1993, și-a extins definiția 10 ani mai târziu și a adăugat un contract futures în 2004. (Pentru mai multe, citiți: Piețele financiare: când frica și lăcomia preiau ).

Titlurile bazate pe volatilitate, introduse în 2009 și 2011, s-au dovedit extrem de populare în rândul comunității comerciale, atât pentru acoperire, cât și pentru jocuri direcționale. La rândul său, cumpărarea și vânzarea acestor instrumente au avut un impact semnificativ asupra funcționării indicelui inițial, care a fost transformat dintr-un decalaj într-un indicator de frunte.

Relații de convergență-divergență

Comercianții activi ar trebui să mențină în permanență un VIX în timp real pe ecranele pieței, comparând tendința indicatorului cu acțiunea prețurilor la cele mai populare contracte futures index. Relațiile de convergență-divergență între aceste instrumente generează o serie de așteptări care ajută la planificarea comerțului și la gestionarea riscurilor. (Pentru a afla mai multe, consultați: Citiți Tendințele pieței cu analiza convergenței-divergență ). Aceste așteptări includ:

• Rising VIX + creșterea S&P 500 și Nasdaq 100 index futures = divergență bearish care prezice apetitul la riscul micșor și risc ridicat pentru o inversare a dezavantajului.

• Rising VIX + care scade S&P 500 și Nasdaq 100 index futures = convergență bearish care crește șansele unei tendințe în scădere

• Falling VIX + care scade S&P 500 și Nasdaq 100 indice futures = divergență bullish care prezice apetit de risc în creștere și potențial ridicat pentru o inversare inversă.

• Scăderea VIX + în creștere S&P 500 și Nasdaq 100 index futures = convergență bullish care crește cote pentru o zi în trend ascendentă.

• Acțiunea divergentă între S&P 500 și futuresul indexului Nasdaq 100 scade fiabilitatea predictivă, producând adesea whipsaws, confuzie și condiții limitate.

Diagrama VIX

Graficul zilnic VIX arată mai mult ca o electrocardiogramă decât o afișare a prețurilor, generând vârfuri verticale care reflectă perioade de stres ridicate, induse de catalizatori economici, politici sau de mediu Este cel mai bine să urmăriți nivelurile absolute atunci când încercați să interpretați aceste tipare zimțate, căutând inversări în jurul numere mari rotunde, cum ar fi 20, 30 sau 40 și aproape de vârfurile anterioare. De asemenea, acordați atenție interacțiunilor dintre indicator și EMA-urile de 50 și 200 de zile, aceste niveluri acționând ca suport sau rezistență. (Pentru lectură conexă, consultați: Momentum Trading with Discipline ).

VIX se instalează în acțiuni de tendință cu mișcare lentă, dar previzibilă, între factorii de stres periodici, nivelurile prețurilor crescând sau treptat încet în timp. Puteți vedea aceste tranziții în mod clar pe un grafic VIX lunar care afișează SMA-ul de 20 de luni fără preț. Rețineți cum media mobilă a atins vârful de aproape 33 în cursul pieței de urgență din 2008-2009, chiar dacă indicatorul a împlinit până la 90 de ani. Deși aceste tendințe pe termen lung nu vor ajuta la pregătirea comercială pe termen scurt, sunt foarte utile în strategiile de sincronizare a pieței, mai ales în poziții care durează cel puțin 6 până la 12 luni. (Pentru a afla mai multe, citiți: Cum se utilizează o medie în mișcare pentru a cumpăra stocuri) .

Comercianții pe termen scurt pot scădea nivelul de zgomot VIX și pot îmbunătăți interpretarea în interior cu un SMA de 10 bari situat în partea superioară a indicatorului de 15 minute. Rețineți cum media în mișcare măcinează mai sus și mai jos într-un model de undă lină care reduce șansele pentru semnalele false. Este timpul să reevaluați poziționarea atunci când media mobilă schimbă direcția, deoarece prezice inversările, precum și finalizarea modificărilor de preț în ambele direcții. Linia de preț poate fi folosită și ca mecanism declanșator atunci când trece peste sau sub media în mișcare.

Instrumente de tranzacționare

Viitorul VIX oferă cea mai pură expunere la creșterile și coborâșurile indicatorului, dar instrumentele derivate din acțiuni au câștigat puternic după mulțimea de tranzacții cu amănuntul din ultimii ani. Aceste produse tranzacționate în schimb (ETP-uri) utilizează calcule complexe care acoperă mai multe luni de viitor VIX în conformitate cu așteptările pe termen scurt și mediu. Fondurile majore de volatilitate includ:

• S&P 500 VIX ETN Futures pe termen scurt (VXX)
• S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ)
• VIX ETF Futures pe termen scurt (VIXY)
• VIX ETF Futures pe termen mediu (VIXM)

Tranzacționarea acestor valori mobiliare pentru profituri pe termen scurt poate fi o experiență frustrantă, deoarece conțin o părtinire structurală care forțează o resetare constantă a primelor futures în scădere. Acest contagiu poate șterge profiturile pe piețele volatile, ceea ce face ca securitatea să subreformeze brusc indicatorul de bază. Drept urmare, aceste instrumente sunt utilizate cel mai bine în strategiile pe termen lung ca instrument de acoperire sau în combinație cu jocuri de opțiuni de protecție. (Pentru mai multe despre acest subiect, consultați: 4 Moduri de a comercializa VIX ).

Linia de jos

Indicatorul VIX creat în anii ’90 a generat o mare varietate de produse derivate care permit comercianților și investitorilor să gestioneze riscul creat de condiții de piață stresante.