Formularul SEC 13F Definiția
Formularul SEC 13F este un raport trimestrial depus de managerii de investiții instituționale cu cel puțin 100 de milioane de dolari în active de capital sub administrare. Acesta dezvăluie titlurile lor de capitaluri proprii din SUA către Securities and Exchange Commission (SEC) și oferă informații despre ce fac banii deștepți.
Cine ar trebui să prezinte fișierul SEC 13F?
Firmele care trebuie să depună 13Fs includ fonduri mutuale, fonduri speculative, companii de încredere, fonduri de pensii, companii de asigurări și consilieri de investiții înregistrate. SEC publică o listă trimestrială a celor 13 (f) valori mobiliare care trebuie incluse în înregistrare.
Cum se depune fișierul SEC 13F
Filerele pot utiliza sistemul SEC EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval) pentru a trimite formularul SEC 13F. Acesta trebuie depus în termen de 45 de zile de la sfârșitul unui trimestru calendaristic și include informații despre fiecare secțiune 13 (f) securitatea asupra căreia administratorul investițional instituțional are discreție de investiții, inclusiv numele și clasa, numărul de acțiuni de la sfârșitul trimestrul raportat și valoarea totală a pieței.
Probleme cheie în jurul formularului SEC 13F
Înscrierile SEC Form 13F oferă investitorilor o privire de ansamblu asupra deținerilor celor mai mari colectori de acțiuni Wall Street și a strategiilor de alocare a activelor acestora. Investitorii individuali și alți investitori instituționali, care doresc să reproducă strategiile managerilor de fonduri rock star hedge precum Daniel Loeb, David Tepper, David Einhorn, Carl Icahn sau Seth Klarman, examinează înregistrările 13F pentru a genera idei de investiții. Și presa financiară raportează adesea despre ce au cumpărat și vând acești manageri de fonduri. Analizând participațiile de vârf ale unor manageri, investitorii speră să creeze un portofoliu cu cele mai bune idei fără a plăti comisioane de administrare. Dar există o serie de probleme cu acea strategie.
Investitorii pot spera să copieze ideile de investiții pe care le colectează din rapoartele SEC Form 13F ale celor mai mari colectori de stocuri din Wall Street, dar există dezavantaje, inclusiv faptul că datele de depunere nu pot fi 100% fiabile.
Comportamentul efectivului
Un risc atât pentru investitorii profesioniști, cât și pentru cei cu amănuntul este că tendința fondurilor speculative de a împrumuta idei de investiții unul de la celălalt, precum și efectul de bandwagon, poate duce la tranzacții aglomerate și stocuri supraevaluate. Administratorii fondurilor speculative nu sunt mai imuni la prejudecățile comportamentale precum comportamentul efectivului decât oricine altcineva. La urma urmei, dacă sunteți administrator de fonduri, este mai sigur să greșiți cu majoritatea decât să fiți singur.
O imagine înșelătoare
O altă problemă se referă la faptul că fondurile sunt necesare doar pentru a raporta pozițiile lor lungi în SEC 13F, pe lângă opțiunile de plasare și apelare, chitanțele de depozitare americane (ADR) și notele convertibile. Dar fondurile speculative achiziționează, de asemenea, obligațiuni și acțiuni străine și vând stocuri pe termen scurt. Acest lucru poate oferi o imagine înșelătoare, deoarece unele fonduri generează cea mai mare parte a rentabilităților lor din vânzarea pe termen scurt, folosind doar poziții lungi ca acoperiri. De asemenea, 13Fs urmăresc doar investițiile făcute pe schimburile interne.
Date nesigure și orientate înapoi
Mai mult, SEC în sine recunoaște că înregistrările 13F nu sunt neapărat fiabile, deoarece nimeni din SEC nu analizează conținutul pentru acuratețe și exhaustivitate. Asta înseamnă că investitorii ar trebui să le ia cu un praf mare de sare. La urma urmei, infamul fraudator Bernard Madoff a depus cu atenție formularele 13F în fiecare trimestru.
O altă problemă importantă a rapoartelor 13F este aceea că acestea sunt depuse până la 45 de zile de la sfârșitul unui trimestru. Și majoritatea managerilor își trimit 13F-urile cât mai târziu, pentru că nu vor să-și dea sfaturi rivalilor cu privire la ceea ce fac. Până când alți investitori pun mâna pe acele 13F-uri, se uită la achiziții de acțiuni care s-ar fi putut face cu mai mult de patru luni înainte de depunere. Văzând cum investitorii de fonduri profesioniști au investit în ultimele luni poate fi insuflător, dar este retras. Dacă banii deștepți sunt deja investiți pe deplin într-un stoc, investitorii cu amănuntul sunt susceptibili de a întârzia la petrecere până când vor afla despre el.
Cheie de luat cu cheie
- Formularul SEC 13F trebuie depus trimestrial de către managerii de investiții instituționale cu cel puțin 100 de milioane de dolari în secțiunea 13 (f) titluri.
- Secțiunea 13 (f) înregistrările indică tranzacționarea titlurilor de capitaluri proprii la un schimb de schimburi, acțiuni închise ale companiilor de investiții, unele opțiuni / garanții de capital și titluri de creanță convertibile.
- Investitorii pot căuta în baza de date EDGAR a SEC pentru înregistrările SEC Form 13F pentru a obține o privire interioară asupra strategiilor de alocare a activelor de pe cei de la Wall Street.
- Dezavantajele încercării de a imita aceste strategii includ lipsa de fiabilitate a datelor și faptul că Formularul 13F urmărește doar acțiunile tranzacționate pe schimburile interne.
Descărcați formularul SEC 13-F
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.