Opțiunea pescărușului
O opțiune de pescăruș este o strategie de tranzacționare a opțiunilor cu trei picioare, care implică fie două opțiuni de apel și o opțiune de vânzare sau două opțiuni și un apel. Între timp, un apel pe un put se numește opțiune split.
O strategie a pescărușului bullish implică o răspândire a apelului taur (spread spread spread) și vânzarea unei sume din banii băgați. Strategia bearish implică un spread put bear (debit put spread) și vânzarea unui apel din bani.
Diferențele de opțiuni sunt deja poziții acoperite care limitează riscul, dar limitează profiturile potențiale. Adăugarea poziției scurte în celelalte opțiuni ajută suplimentar la finanțarea poziției și eventual aduce costul la zero. Cu toate acestea, introduce potențial de pierdere crescut dacă activul de bază se deplasează prea departe într-o direcție greșită.
Altfel spus, o opțiune de pescăruș este o tehnică de protecție unidirecțională prin care mișcările în jos sau în sus pot fi reîncărcate, dar nu ambele. În timp ce strategia pescărușului implică, de obicei, împrăștieri de apeluri tari și spread de urs, ele pot implica, de asemenea, opusul folosind spread-uri de apeluri de urgență și spread-uri de taur.
Bazele opțiunii pescărușului
Contractele de opțiuni trebuie să fie în cantități egale și au un preț normal pentru a produce o primă zero. Această structură este adecvată atunci când volatilitatea este ridicată, dar se preconizează că va scădea, iar prețul va fi tranzacționat cu o lipsă de certitudine în direcție.
În cel de-al doilea exemplu de mai sus, un hedger folosește o opțiune de pescăruș structurată ca achiziționarea unui spread de apeluri (două apeluri), finanțată prin vânzarea unuia din banii puși, ideal pentru a crea o structură premium zero. Aceasta este cunoscută și sub numele de „pescăruș lung”. Distribuitorul beneficiază de o creștere a prețului activului de bază, care este limitat la prețul de grevă al apelurilor scurte.
Cheie de luat cu cheie
- O opțiune de pescăruș este o strategie de tranzacționare a opțiunilor de monedă pe trei picioare pentru a minimiza riscul. Este implementat folosind două puteri și un apel sau invers.
- Dacă nu există nicio mișcare semnificativă asupra cursului de schimb, atunci randamentul ar putea fi modest folosind această strategie de tranzacționare.
Cum se construiește o opțiune de pescăruș
Iată un exemplu în care volatilitatea este relativ ridicată și comerciantul se așteaptă ca prețul activului de bază să crească în timp ce volatilitatea scade.
În acest exemplu, moneda euro se tranzacționează la 1.2303.
În primul rând, cumpărați răspândirea apelului bullish cu o achiziție a apelului 1.2300 (pentru 0.0041) și vindeți apelul 1.2350 (pentru 0.0020). Ambele pentru același activ subiacent și data de expirare.
Apoi, vindeți punerea 1.2250 (pentru 0.0017) cu aceeași dată de expirare. Costul net pentru acest comerț ar fi 0, 0041 - 0, 0020 - 0, 0017 = 0, 0004
În cele din urmă, reglați grevele după cum este necesar pentru a reduce prima (costul) aproape de zero.
Ca în orice tip de strategie de tranzacționare, este imperativ să alegeți combinația potrivită de apeluri și apeluri. De asemenea, este important să vă asigurați că datele de expirare ale opțiunilor sunt în conformitate cu așteptările pentru modificările presupuse ale prețului și volatilității. Deși această strategie de opțiune particulară va ajuta la reducerea nivelului de risc asumat de comerciant, aranjamentul nu elimină complet toată volatilitatea. Există încă șansa ca rentabilitatea să fie mai modestă decât cea anticipată, mai ales dacă mișcarea cursului de schimb nu este la fel de semnificativă pe cât a fost anticipată.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.